一旦議案通過 匯添富理財28天將成為內(nèi)地首只主動退市的基金

　　本報訊 （記者吳倩）公募基金產(chǎn)品16年只進(jìn)不出的歷史將改寫。匯添富基金將在今年9月16日召開持有人大會，討論《關(guān)于終止匯添富理財28天債券型證券投資基金合同有關(guān)事項的議案》的事項。假如議案通過，匯添富理財28天將成為內(nèi)地首只主動退市的基金。匯添富做出示范效應(yīng)之后，或?qū)⒁I(lǐng)一輪公募基金產(chǎn)品“退出潮”。

　　分析人士建議，監(jiān)管部門或許應(yīng)及早制定公布基金退市的具體指引，以規(guī)范行業(yè)行為。

　　走完退市流程尚有四步

　　匯添富公告顯示，相關(guān)持有人大會將以現(xiàn)場方式召開，本次大會的權(quán)益登記日為今年9月5日，即在該日下午交易時間結(jié)束后，在注冊登記機(jī)構(gòu)登記在冊的匯添富理財28天債券型證券投資基金全體基金份額持有人均有權(quán)參加持有人大會。

　　未來該基金要走完退市流程還有四個步驟，即通過現(xiàn)場方式召開持有人大會；對通過的持有人大會決議進(jìn)行備案；獲得監(jiān)管備案確認(rèn)函，并對生效的持有人大會決議進(jìn)行公告；最終實施基金合同終止方案。

　　關(guān)于基金退市，據(jù)相關(guān)規(guī)定，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止。

　　不過，規(guī)模應(yīng)非匯添富理財28天退市的主因。截至今年二季度末，匯添富理財28天規(guī)模為1.34億元，遠(yuǎn)在上述5000萬元“清盤線”之上。

　　對此，匯添富基金人士向記者表示，此次主動關(guān)閉理財28天基金，一方面是從維護(hù)基金持有人利益角度出發(fā)，另一方面，匯添富最初推出理財28天基金原本是為了方便投資者安排投資周期，但在實際運(yùn)作中發(fā)現(xiàn)較早推出的理財30天基金更契合投資者的申贖習(xí)慣，而這兩款產(chǎn)品的期限較為接近，因此選擇關(guān)閉28天產(chǎn)品來更好地節(jié)約資源。

　　影響：

　　公募基金退市或常態(tài)化

　　“這下可好了，再也不用為那些‘迷你基金’煩惱了！”匯添富首開基金退市先例，一基金公司市場部總監(jiān)表示，雖然不知道，匯添富為什么敢打“頭炮”，但這樣一來，我們就可以迅速清理這些“包袱”了！

　　事實上，迷你基金的大量存在一直是困擾基金公司的難題。近年來，基金創(chuàng)新風(fēng)起云涌，在行業(yè)迅速擴(kuò)容的同時，也帶來了產(chǎn)品規(guī)模的兩極分化。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，共有130只基金規(guī)模低于5000萬元的清盤線，同時約有500只基金低于2億元。

　　“基金規(guī)?！阅恪瘏s僵而不死，危害顯而易見：對投資者而言，持基風(fēng)險加大，基民利益難有保障；對基金公司而言，小基金依然占用人力、后臺、渠道等資源，對基金公司的資源優(yōu)化配置帶來了影響；對行業(yè)而言，迷你基金的僵而不死也固化了行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展?！睖弦换鸸救耸糠Q。

　　錢景財富CEO趙榮春表示，對當(dāng)前內(nèi)地市場而言，公募基金“只進(jìn)不出”已不利于基金業(yè)的健康發(fā)展。迷你基金的轉(zhuǎn)型對于行業(yè)資源優(yōu)化問題有一定作用，但離預(yù)期還有一定距離，客觀而言，在基金業(yè)逐步市場化的過程中，迷你基金終止運(yùn)作是基金行業(yè)生態(tài)健康的表現(xiàn)，匯添富做出示范效應(yīng)之后，公募基金的退市或?qū)⒊B(tài)化。

　　在歐美市場，基金退市已是非常普遍的事。以美國為例，每年合并或者清盤的開放式基金約為5%。防中小投資者

　　利益受到損害

　　事實上，建立健全的基金合并退出機(jī)制一直在監(jiān)管層的思考框架之內(nèi)。2012年證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》首提“鼓勵建立基金推出機(jī)制”，去年6月開始實施的新《基金法》明確此規(guī)定，今年7月剛發(fā)布的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中則進(jìn)一步細(xì)化了實施合并退出的各項主要原則。

　　在此基礎(chǔ)上，分析人士提醒，要提防行業(yè)內(nèi)搞退市的“一哄而上”，或是在退市中出現(xiàn)的有損投資者的行為。

　　“監(jiān)管部門或許應(yīng)及早制定公布基金退出的具體指引，以規(guī)范行業(yè)行為?！痹撊耸恐赋觯骸氨热?，是否需要在清盤前，對于基金管理人之前的運(yùn)營合規(guī)狀況做一次評估，以督促管理人勤勉履責(zé)至最后一刻。是否需要設(shè)定清盤基金的最少存續(xù)期限，是否需要對于累計凈值低于面值的清盤基金做重點關(guān)注等等?！?/p>

　　而從匯添富28天的退市流程看，匯添富上周五起已暫停其申購，防止新增資金進(jìn)入。此外，據(jù)悉匯添富基金將主動承擔(dān)了相關(guān)清算費用；而從暫停申購到表決有1個月時間，這樣在暫停申購前最后一天即8月14日申購的投資者可以在9月10日贖回基金而不必等到清盤才兌現(xiàn)，這就可能導(dǎo)致在會議召開前大部分資金已經(jīng)贖回退出。中歐盛世B年內(nèi)漲幅超26%

　　或成首只向上折算分級基金

　　本報訊 （記者吳倩）7月下旬以來，壓抑已久的A股激情全面釋放，具備杠桿優(yōu)勢的B類分級基金也隨之大漲。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周周末，中歐盛世B今年以來漲幅超過24%，目前其單位凈值為2.146元，在同類型分級基金B(yǎng)中排名第一。

　　日前，中歐基金公告稱，中歐盛世成長分級股票基金可能發(fā)生不定期份額折算，并提示投資者注意不定期折算的風(fēng)險。

　　不過，與此前多只因B類份額凈值劇烈下跌導(dǎo)致向下不定期折算不同，中歐盛世分級是由于凈值上漲而可能出現(xiàn)的向上不定期折算。如果觸發(fā)向上折算，中歐盛世成長將成為國內(nèi)歷史上首只向上折算的分級基金。

　　根據(jù)中歐盛世分級的合約規(guī)定，當(dāng)盛世B的單位凈值大于或等于盛世A的2倍時中歐盛世分級的母基金盛世及盛世B將進(jìn)行不定期份額折算。

　　近來，得益于股市強(qiáng)勁的表現(xiàn)，盛世A、盛世B的單位凈值迅速接近折算閥值，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，盛世A、盛世B的單位凈值分別為1.145元、2.146元，離發(fā)生向上折算僅有一步之遙。

　　中歐基金指出，由于盛世A、盛世B折算前可能存在折溢價交易情形，不定期份額折算后，盛世A、盛世B的折溢價率可能發(fā)生較大變化。此外，盛世B不定期份額折算后其杠桿倍數(shù)將大幅提升，恢復(fù)到初始的2倍杠桿水平，有利于提升市場的交易性。相應(yīng)的，盛世B的基金份額參考凈值隨市場漲跌而增長或者下降的幅度也會大幅增加，特提醒投資者注意風(fēng)險。

　　投資者可實現(xiàn)套利

　　業(yè)內(nèi)人士分析，業(yè)績的優(yōu)秀是觸發(fā)B類份額向上折算的直接原因。同時，A、B份額的折溢價如同蹺蹺板，隨市場所處的不同階段而動態(tài)地變化。目前A、B份額均處于折價狀態(tài)，投資者可以通過在場內(nèi)買入A、B類份額，并配對轉(zhuǎn)換成母基金進(jìn)行贖回，以此實現(xiàn)套利操作。

　　但是，目前此套利還不能實現(xiàn)T+0，其間若股市出現(xiàn)波動，或存在一定風(fēng)險。一般來說，在市場下跌的時候，投資者可以通過份額A避險，而在市場上漲過程中又可以投資份額B放大收益。

　　投資建議 關(guān)注有長期成長空間又有業(yè)績支撐的行業(yè)

　　展望未來市場機(jī)會，中歐盛世分級基金經(jīng)理魏博表示，宏觀經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)持續(xù)緩慢下降，出清過程預(yù)計較長；政策取向是調(diào)結(jié)構(gòu)，但又兼顧社會承受能力。

　　預(yù)計今明兩年的超額收益可能來自于既有長期成長空間又有業(yè)績支撐的行業(yè)，建議把投資視野放得更長、選股標(biāo)準(zhǔn)變得更嚴(yán)格，選取市場認(rèn)可的真成長，通過挖掘并耐心持有的策略來獲取超額收益。

　　行業(yè)選擇上，繼續(xù)看好大環(huán)保、垂直互聯(lián)網(wǎng)、娛樂、大醫(yī)藥、教育、養(yǎng)老、土地改革等行業(yè)，旨在挖掘并長期持有優(yōu)質(zhì)成長股來獲取超額收益。