《證券基金運作管理辦法》規(guī)定：“連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止。”盡管目前公募產(chǎn)品中已有不少接近“紅線”，但大多選擇“死扛”，16年基金史上從未出現(xiàn)任何一只公募產(chǎn)品清盤。不過，這一格局或許即將被打破——據(jù)匯添富基金公告，該公司擬終止其旗下匯添富理財28天債券型證券投資基金，若下月的持有人大會通過，這將是中國基金業(yè)16年來首現(xiàn)基金清盤。實習(xí)生 胡翹楚 趙月 揚子晚報記者 馬燕

　　1 基金公告

　　下月開持有人大會 討論是否清盤

　　上周六（16日），匯添富基金公告，將于9月16日召開持有人大會，討論《關(guān)于終止匯添富理財28天債券型證券投資基金基金合同有關(guān)事項的議案》的事項，這被視為國內(nèi)首只基金主動退市拉開序幕——一旦持有人大會正式通過，匯添富28天理財將成為首只主動清盤的公募產(chǎn)品。

　　據(jù)《證券基金運作管理辦法》（以下簡稱《辦法》）規(guī)定，“連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止?！备鶕?jù)《辦法》，5000萬元規(guī)模成清盤的“紅線”。不過從匯添富理財28天來看，跟這道“紅線”還有距離——截至二季度末，匯添富28天理財規(guī)模為1.34億元，遠(yuǎn)在規(guī)定的5000萬元之上。從業(yè)績來看，匯添富短期理財28天也處于同類產(chǎn)品的中上游水平。有統(tǒng)計顯示，截至8月11日A類和B類自成立以來總回報分別為7.53%和7.98%。

　　2 記者連線

　　清盤原因不是業(yè)績或規(guī)模 而是主動節(jié)約資源

　　如果規(guī)模和業(yè)績都不是問題，那么該基金為何主動選擇清盤？昨日，揚子晚報記者連線該公司，被告知清盤原因主要是節(jié)約后臺資源。公司接線員稱，目前只能說有清盤的可能，一切要等9月16日上午的持有人大會召開后才最終揭曉。而之所以發(fā)布擬終止議案，是因為雖然匯添富理財28天以往填補了市場空白，但隨著市場不斷推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品，理財28天規(guī)模變小，若繼續(xù)運作會占用有限的人力等后臺資源。公司此舉是希望主動調(diào)整，節(jié)約出資源，利用資源開發(fā)更符合客戶需求的產(chǎn)品。據(jù)稱，目前該產(chǎn)品最新年化收益是4.558%。

　　而匯添富相關(guān)人士之前也對媒體表示，擬終止主要出于兩方面考慮：一是雖然基金規(guī)模遠(yuǎn)在“警戒線”之上，但也的確屬于“迷你”基金，從維護基金持有人利益角度出發(fā)決定關(guān)閉。二是產(chǎn)品最初推出是為了方便投資者安排投資周期(28天為4周)，但在實際運作中發(fā)現(xiàn)較早推出的理財30天產(chǎn)品更契合投資者申贖習(xí)慣，因此選擇關(guān)閉來更好節(jié)約資源。

　　第三方觀察

　　收益率下降 此類基金或?qū)⒏M清盤

　　昨日，新浪倉石研究主管莊正接受揚子晚報記者采訪時稱，此番匯添富理財28天擬終止的大背景是債券基金、貨幣基金收益率不斷下降，預(yù)計此類基金還將有跟進清盤。

　　他說，當(dāng)初此類產(chǎn)品的出現(xiàn)的確滿足了收益率比貨幣基金高、但又達(dá)不到信托水平的投資需求。但其存在流動性不足的天然弊端——28天時間比不上貨基可隨時贖回的流動性優(yōu)勢。后來市場同類產(chǎn)品越發(fā)越多，競爭激勵，而渠道資源有限，加上銀行自身也在發(fā)短期理財產(chǎn)品，所以基金公司主動調(diào)整，提出終止，是一種理性行為。

　　更關(guān)鍵的因素是大背景的變化：近期不管是貨幣基金還是債券基金，市場收益率一直在下降。監(jiān)管層不斷出臺政策，以降低社會融資成本，這自8月初以來成為重要政策風(fēng)向標(biāo)——在實體企業(yè)賺錢困難之際，只有把融資成本降下來，才能保證7.5%的增長，所以債基、貨基收益率下降是大趨勢。因此，他預(yù)計接下來理財短期債基主動清盤或許還會出現(xiàn)。

　　■友情提醒

　　不同基金清盤影響不同 持有人可分情況贖回

　　“市場一直有誤解，認(rèn)為基金一旦清盤就會影響到基民利益，但這只基金應(yīng)該不會?！鼻f正解釋說，該基金一直有收益，若清盤投資者是能拿到凈值的，其凈值也不會因為清盤在即就下降。“因為它的投資標(biāo)的還是流動性很好的，有時一個報價單的規(guī)模就超過1.3億?！彼J(rèn)為，此次清盤與其說是優(yōu)勝劣汰，不如說是公司一種主動選擇。

　　但另一方面，也確實有些基金若清盤會令持有人收益受損。業(yè)內(nèi)人士介紹，這種情況或許更多發(fā)生在股票型基金中。舉例來說：如果基金清算時，其凈值高于持有人當(dāng)初申購凈值，那么持有人的利益并不會受損。但如果清盤時的凈值低于持有人當(dāng)初申購凈值，再加上股票型基金清盤，所持有的股票變現(xiàn)會沖擊成本，持有人面臨的實際虧損不可避免。因此，有關(guān)人士提醒基民應(yīng)注意對基金投資知識、自我保護權(quán)益的了解，對基金投資注重精挑細(xì)選、學(xué)會用腳投票——如果較長時間內(nèi)，所持基金在同類產(chǎn)品中業(yè)績排名始終處中等以下，應(yīng)考慮贖回；如連續(xù)保持倒數(shù)第一，就要立刻贖回。

　　■數(shù)據(jù)

　　截至二季度末 130只基金規(guī)模低于5000萬元

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至今年二季度末，共有130只基金資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的清盤線，比去年底的69只增加近一倍；其中有10只今年6月末資產(chǎn)凈值不足1000萬元，最小的僅243.64萬元。而之所以多數(shù)基金公司會選擇“死扛”而非“勇退”，甚至有部分瀕臨清盤的產(chǎn)品最終在基金公司千方百計扶持下又“起死回生”，多數(shù)是擔(dān)心負(fù)面影響，不愿做行業(yè)第一家主動清盤公募產(chǎn)品的公司。在歐美成熟市場，基金主動退市相當(dāng)正常，美國每年合并或清盤的開放式基金約占5%。