8月11日，上交所開(kāi)啟了港股通系統(tǒng)的全天候測(cè)試。值得注意的是，受到滬港通技術(shù)測(cè)試啟動(dòng)消息的影響，近幾日券商、白酒以及A+H股等表現(xiàn)突出。分析人士指出，隨著滬港通的腳步越來(lái)越近，掘金滬港通也進(jìn)入最關(guān)鍵的備戰(zhàn)時(shí)期。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前正是布局滬港通的良機(jī)。

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　　滬港通將近

　　資金摩拳擦掌

　　本周，上交所開(kāi)啟了港股通系統(tǒng)的全天候測(cè)試。同時(shí)，滬港通的交易基本規(guī)則也陸續(xù)出爐。根據(jù)安排，滬港通距離試點(diǎn)開(kāi)設(shè)，僅有一個(gè)多月的時(shí)間。在此之下，當(dāng)前各路資金紛紛摩拳擦掌，準(zhǔn)備備戰(zhàn)滬港通。

　　滬港通臨近啟動(dòng)測(cè)試

　　滬港通穩(wěn)步推進(jìn)，8月11日開(kāi)啟了首次全天測(cè)算。根據(jù)上交所日前向各家證券公司下發(fā)的《關(guān)于開(kāi)展港股通技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試的通知》，“港股通”測(cè)試計(jì)劃于8月11日至9月30日期間持續(xù)開(kāi)展，并將分為三大階段：全天候測(cè)試、接入測(cè)試、全網(wǎng)測(cè)試。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，滬港通推出的具體時(shí)間應(yīng)該是10月13日、10月20日、10月27日三個(gè)周一中的一個(gè)，而此前傳聞最多的是10月13日。

　　據(jù)有關(guān)人士介紹，8月11日開(kāi)始的測(cè)試為公開(kāi)測(cè)試，愿意參與測(cè)試的券商均可接入測(cè)試系統(tǒng)，各家券商主要進(jìn)行了賬號(hào)開(kāi)立、交易、結(jié)算等主要業(yè)務(wù)的測(cè)試。據(jù)報(bào)道，只有順利完成全天候測(cè)試的券商才能申請(qǐng)參與全網(wǎng)測(cè)試，而目前已有約60家券商遞交了滬港通全網(wǎng)測(cè)試的申請(qǐng)。與此同時(shí)，上海證券交易所于8月7日印發(fā)的《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法(草案)》目前已下達(dá)各證券公司。與4月29日發(fā)布的《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》相比，最新試點(diǎn)辦法主要針對(duì)三大方面進(jìn)行了修訂，僅大修之處就不少于50處。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng) 提前布局

　　目前來(lái)看，盡管滬港通尚處在試點(diǎn)與推進(jìn)階段，但種種跡象表明，滬港通“熱潮”的背后，卻是直接或間接流入市場(chǎng)的真金白銀。從7月23日以來(lái)，A股成交量迅速放大，其中滬市單邊成交均在1000億元以上。

　　“從影響A股的資金情況來(lái)看，上個(gè)月外資的進(jìn)入跡象已經(jīng)比較明顯?！辈澈ＷC券表示，無(wú)論美股中中概股的上漲還是RQFII通過(guò)ETF對(duì)A股的增倉(cāng)過(guò)程，均是在7月上旬便已啟動(dòng)，其在時(shí)點(diǎn)上存在一致性，且早于A股的上漲時(shí)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，近期RQFII的ETF基金出現(xiàn)連續(xù)大額凈申購(gòu)，為滬港通預(yù)熱做好了準(zhǔn)備?；谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增大，投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)預(yù)期改善，例證之一就是近期堅(jiān)挺的人民幣匯率走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，8月4日至8月8日人民幣對(duì)美元即期匯率周升值231個(gè)基點(diǎn)至6.1567，人民幣中間價(jià)周升值119個(gè)基點(diǎn)到6.1562。此外，從基金等機(jī)構(gòu)的動(dòng)向來(lái)看，不少基金經(jīng)理均提前調(diào)倉(cāng)，忙于配置相關(guān)個(gè)股，白酒、券商等板塊近期明顯走強(qiáng)。

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　　A股機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　　提前預(yù)習(xí)做好備戰(zhàn)

　　滬港通的進(jìn)展再度牽動(dòng)市場(chǎng)，近兩日A股市場(chǎng)藍(lán)籌股板塊再度迎來(lái)上漲。多數(shù)分析認(rèn)為，滬港通將能為A股市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，同時(shí)抹平兩地上市股票“價(jià)差”，從而利好A股市場(chǎng)。但對(duì)于投資者而言，滬港通仍是一個(gè)新生的事物，因此在滬港通正式試點(diǎn)之前應(yīng)該提前預(yù)習(xí)做好備戰(zhàn)。

　　滬港通仍有掘金機(jī)會(huì)

　　根據(jù)A股歷史規(guī)律，在新生事物帶來(lái)之時(shí)，市場(chǎng)總會(huì)由此產(chǎn)生一波行情?；诖耍?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601377/" target="_blank" title="興業(yè)證券 601377">興業(yè)證券認(rèn)為，至少2014年10月份滬港通開(kāi)啟以前，滬港通對(duì)A股的利好影響將會(huì)盡情演繹。

　　對(duì)于滬港通的正面作用，信誠(chéng)基金數(shù)量投資總監(jiān)吳雅楠極力看好，在他看來(lái)，滬港通開(kāi)啟了中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放的前奏，為海外機(jī)構(gòu)投資者大舉進(jìn)入A股市場(chǎng)提供了快速通道?！皽弁ǖ脑圏c(diǎn)規(guī)模為3000億元人民幣，已經(jīng)和發(fā)展了12年之久的QFII規(guī)模(565億美元)一致，并高于RQFII目前獲批額度(2500億元人民幣)，對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于投資配額迅速增加50%！”吳雅楠表示，可以預(yù)期滬港通啟動(dòng)后，外資進(jìn)入A股市場(chǎng)將快速翻倍，將打破A股自我封閉的怪圈，也為以后MSCI等指數(shù)納入A股鋪平了道路。

　　從直接受益標(biāo)的來(lái)看，滬港通標(biāo)的主要集中在大中型藍(lán)籌公司。其中，滬股通的標(biāo)的包括上證180成分股、上證380成分股以及A+H股上市公司中在上交所上市的A股股票，ST以及*ST股票不在交易范圍之內(nèi)。以此為標(biāo)準(zhǔn)，滬股通總標(biāo)的數(shù)量為568只。從行業(yè)分布來(lái)看，滬股通的標(biāo)的中仍然以周期行業(yè)為主——金融行業(yè)與采掘業(yè)占據(jù)絕對(duì)的統(tǒng)治地位，化工、交通運(yùn)輸、有色金屬、房地產(chǎn)、建筑等周期行業(yè)也占據(jù)了較大比重，消費(fèi)品與服務(wù)業(yè)所占的比重則相對(duì)較低。

　　預(yù)習(xí)備課 吃透規(guī)則

　　通過(guò)滬港通計(jì)劃，內(nèi)地投資者不用去香港開(kāi)戶，就可直接投資港股。但對(duì)于大多數(shù)的投資者而言，滬港通仍是一個(gè)陌生的名詞。由此，若要掘金滬港通，提前預(yù)習(xí)、吃透規(guī)則是必不可少的備戰(zhàn)。

　　根據(jù)規(guī)定，已有滬市A股賬戶的投資者，無(wú)需另行開(kāi)立股票賬戶，只需在買(mǎi)賣(mài)港股通股票前，與證券公司簽訂港股通證券交易委托協(xié)議，簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等，就可買(mǎi)賣(mài)港股。沒(méi)有滬市A股賬戶的，則需要先去開(kāi)戶。投資者通過(guò)港股通買(mǎi)賣(mài)港股，在總額度范圍內(nèi)，跟買(mǎi)賣(mài)A股一樣，直接在交易軟件上下單即可。在試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶和資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者。試點(diǎn)初期，可納入港股通股票范圍的股票共266只。包括恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股。

　　交易時(shí)段方面，港股交易日的9∶00至9∶30為開(kāi)市前時(shí)段(集合競(jìng)價(jià))，其中9∶00至9∶15接受競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)；9∶30至12∶00及13∶00至16∶00為持續(xù)交易時(shí)段(連續(xù)競(jìng)價(jià))，接受增強(qiáng)限價(jià)盤(pán)。撤單時(shí)間為9∶00~9∶15；9∶30~12∶00；12∶30~16∶00。遇上八號(hào)及以上臺(tái)風(fēng)和黑色暴雨，香港市場(chǎng)往往會(huì)根據(jù)情況暫停部分時(shí)段或全天交易，具體休市和恢復(fù)交易安排，香港聯(lián)交所會(huì)在其網(wǎng)站上予以公開(kāi)披露，內(nèi)地投資者可通過(guò)香港聯(lián)交所網(wǎng)站獲取相關(guān)信息。

　　掘金滬港通

　　板塊1

　　滬港通試點(diǎn)券商股先利

　　滬港通的腳步越來(lái)越近。8月11日，上交所開(kāi)啟了港股通系統(tǒng)的全天候測(cè)試。值得注意的是，受到滬港通技術(shù)測(cè)試啟動(dòng)消息的影響，近幾日券商股表現(xiàn)尤其突出。昨日，受滬港通利好消息刺激，券商股更是全線走高。截至收盤(pán)，國(guó)元證券漲停，西南證券漲逾8%，東北證券、東吳證券、興業(yè)證券、太平洋、山西證券、西部證券等漲幅均超過(guò)3%。

　　分析人士對(duì)此指出，滬港通是中國(guó)金融發(fā)展史上的一個(gè)重要里程碑，它可能給中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)一些變革，具體包括資本市場(chǎng)的基本理念、交易機(jī)制、融資機(jī)制、退市機(jī)制、產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制、投資者結(jié)構(gòu)、投資者保護(hù)制度、監(jiān)管執(zhí)法等多個(gè)領(lǐng)域。滬港通只是一個(gè)開(kāi)始，互聯(lián)互通是未來(lái)的趨勢(shì)。對(duì)于券商行業(yè)而言，滬港通的啟動(dòng)意味著更多的金融創(chuàng)新的開(kāi)始。在此之下，券商行業(yè)將迎來(lái)新的騰飛。業(yè)內(nèi)人士指出，滬港通最大引資規(guī)模或達(dá)9000億，未來(lái)滬港通或給券商帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。海通證券此前研報(bào)指出，在創(chuàng)新、改革具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的券商將得到資金支持，進(jìn)一步放大優(yōu)勢(shì)?？春脰|吳證券、國(guó)金證券、中信證券、招商證券、國(guó)元證券。

　　板塊2

　　三條主線受關(guān)注

　　從近期各級(jí)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看，滬港通在A股的機(jī)會(huì)，可從三個(gè)方面進(jìn)行掘金。一是利用A+H折價(jià)套利，含“類(lèi)A+H”影子股。有分析認(rèn)為，如果A/H股折價(jià)率縮窄至5%-10%之間，套利機(jī)會(huì)將消失。只有好行業(yè)好公司才對(duì)基本面至上的海外投資者具備吸引力，傾向于景氣度向上或供需結(jié)構(gòu)有改善的中下游行業(yè)中的AH折價(jià)股。

　　二是關(guān)注A股特色標(biāo)的，包括軍工、白酒、中藥、稀土、旅行社、影視動(dòng)漫等。在本輪上市公司的半年報(bào)中，QFII的布局意識(shí)也很明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至上周五，在已經(jīng)披露中報(bào)的公司中，21家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了QFII的身影。其中，瀘州老窖和華菱鋼鐵在二季度獲QFII買(mǎi)進(jìn)超過(guò)1000萬(wàn)股。瀘州老窖中報(bào)顯示，德意志銀行和鉑金投資在二季度分別新進(jìn)923.79萬(wàn)股和917.19萬(wàn)股，兩家QFII合計(jì)持股最新市值超過(guò)3億元，都為新進(jìn)流通股東，瀘州老窖也成了QFII新進(jìn)最多的公司。第三途徑就是關(guān)注高股息率的“類(lèi)債券”。興業(yè)證券認(rèn)為，中期來(lái)看，境外投資者的引入將促使藍(lán)籌股進(jìn)行價(jià)值重估，藍(lán)籌股有望迎來(lái)估值修復(fù)行情，一些大盤(pán)藍(lán)籌企業(yè)代表著中國(guó)，像蘋(píng)果、微軟之于美國(guó)，對(duì)于全球資產(chǎn)配置的投資者來(lái)說(shuō)，具有配置價(jià)值。本報(bào)記者 劉泰山