P2P的負(fù)面新聞間接有助于提升投資人對(duì)平臺(tái)的認(rèn)知度，如今便已漸漸形成一種共識(shí)：有銀行背景或有抵押擔(dān)保的平臺(tái)相較其他會(huì)更為安全。其實(shí)兩者并無優(yōu)劣之分，只在于投資者認(rèn)為誰更適合自己就好。

　　文/本刊記者 徐卓航

　　目前，P2P平臺(tái)安全性最高的平臺(tái)有兩種，一種是有銀行背景的網(wǎng)貸平臺(tái)；一種是提供房產(chǎn)抵押擔(dān)保的平臺(tái)。

　　如果說“銀行風(fēng)控，不跑路”是銀行系平臺(tái)的活招牌，那實(shí)物抵押權(quán)就是抵押系的優(yōu)勢(shì)了。通過綜合分析兩類平臺(tái)的本息保障方式及實(shí)際收益，可以幫助投資人選擇更適合自己的保障方式。

　　銀行系實(shí)力分析

　　現(xiàn)有的銀行系P2P平臺(tái)分為三種模式：一是銀行自建P2P平臺(tái)，如招行“小企業(yè)E家”；二是由子公司投資入股新建獨(dú)立的P2P公司，如國開金融設(shè)立的開鑫貸；三是銀行所在集團(tuán)設(shè)立的獨(dú)立P2P公司，如陸金所。

　　盡管銀行系P2P形式各有不同，但一個(gè)共同的特點(diǎn)是預(yù)期年化收益率普遍在10%以下，低于P2P行業(yè)的平均水平。且基本都是長(zhǎng)期標(biāo)，流動(dòng)性比較差。（具體如下表）

　　表 銀行系P2P平臺(tái)一覽

　　平臺(tái)名

　　投資門檻

　　投資期限

　　年化收益率

　　本金保障方式

　　平臺(tái)陸金所

　　1萬元

　　36個(gè)月

　　8.4%

　　目前是擔(dān)保公司擔(dān)保

　　國開行開鑫貸

　　1萬~10萬元

　　3~9個(gè)月

　　9%

　　小額貸款公司本息擔(dān)保

　　包商銀行小馬bank

　　100元

　　3~12個(gè)月

　　7.5%

　　風(fēng)險(xiǎn)保障金

　　招行中小企業(yè)E家

　　5萬元

　　6個(gè)月以上

　　5.8%

　　融資方繳納逾期罰款

　　民生易貸

　　1000元

　　3~6個(gè)月

　　5.7%

　　票據(jù)、存單等金融資產(chǎn)質(zhì)押

　　此外，該類平臺(tái)普遍不提供本息擔(dān)保承諾。除民生易貸以票據(jù)、存單等金融資產(chǎn)作質(zhì)押外，大多數(shù)銀行系P2P多以第三方擔(dān)保及風(fēng)險(xiǎn)保障金作為逾期墊付方式。

　　眾所周知，第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力受限于10倍資本金，而風(fēng)險(xiǎn)保障金的償付能力因壞賬總額的大小隨時(shí)處于停擺狀態(tài)。客觀來說，若撇除銀行隱形背書的能力，單看實(shí)實(shí)在在的保障方式，并不如“銀行”兩字那般牢不可破，是有投資風(fēng)險(xiǎn)的。

　　盡管如此，銀行推出的P2P產(chǎn)品依然一出場(chǎng)就脫銷。顯然，作為投資人，看中的是“銀行”二字的品牌影響力。

　　抵押系實(shí)力分析

　　抵押系中最穩(wěn)健的莫過于房產(chǎn)抵押擔(dān)保模式。房產(chǎn)抵押擔(dān)保模式是指借款人將自己名下的房產(chǎn)直接抵押至投資人名下，以此作為抵押擔(dān)保保障。一旦發(fā)生逾期，借款人可委托平臺(tái)代為處置抵押物，拍賣所得受償本息，是保證本息安全最直接也最有效的方式。

　　該保障方式，在“去平臺(tái)擔(dān)保”的基礎(chǔ)上，以房產(chǎn)抵押擔(dān)保作為補(bǔ)充，從根源上，更符合投資人希望本息有保障的心理。

　　在收益率方面，均處于P2P行業(yè)的合理回報(bào)水平，平均年化收益率在8%~15%之間，比銀行系收益要高出不少。且投資期限普遍較短，流動(dòng)性較高。

　　同是抵押系，安全大不同

　　然而，作為投資人，切勿對(duì)房產(chǎn)抵押一概而論。不同的房產(chǎn)類型，資金回籠速度大不同。發(fā)生逾期后，首要因素便是變現(xiàn)能力，在住宅、廠房、商鋪等房產(chǎn)類型中，住宅是需求體量最大，且購買人群最多的房產(chǎn)類型，因而變現(xiàn)力最快；若再對(duì)住宅進(jìn)一步細(xì)分，會(huì)發(fā)現(xiàn)，住宅的市值及其穩(wěn)定程度因所處區(qū)域的不同而存有差異。一線城市（如上海）的房?jī)r(jià)自然比二、三線城市（如安徽、山東）來得堅(jiān)挺，自然本息賠付的覆蓋能力也更高。綜合考量變現(xiàn)及本息覆蓋能力，雖然專注上海住宅抵押的平臺(tái)收益率可能不是最高，但在本息賠付保障能力上，卻是最安全的。

　　綜合來看，在安全方面，銀行系P2P平臺(tái)，因有銀行信用背書的原因，在投資人心理安全上稍占優(yōu)勢(shì)；抵押系P2P平臺(tái)，雖沒有強(qiáng)大的背景支撐，卻用實(shí)實(shí)在在的房產(chǎn)抵押擔(dān)保進(jìn)行了補(bǔ)充。在流動(dòng)性，實(shí)際收益方面，抵押系P2P平臺(tái)明顯比銀行系更勝一籌，在本息安全的基礎(chǔ)上，更能兼顧投資人的理財(cái)收益需求。