一家是有浙江本土大佬萬向系背景的投資公司，一家是外來資本大鱷，兩個(gè)大腕同場競技，會(huì)是一場怎樣的較量？

　　事實(shí)證明，這是一場馬拉松式的纏斗。昨天，浙商基金50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目在浙江產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行電子競價(jià)交易。從上午將近10點(diǎn)半到下午近2點(diǎn)半，經(jīng)過389輪的報(bào)價(jià)，最終，志在必得的本土公司通聯(lián)資本以4.14億元拿下浙商基金50%股本，比1.77億元的起拍價(jià)溢價(jià)133.9%。

　　389輪報(bào)價(jià)耗時(shí)4個(gè)多小時(shí)

　　雙方比拼耐心、戰(zhàn)術(shù)

　　參與昨天競價(jià)的一共有三個(gè)席位，分別是通聯(lián)資本、民生通惠和一家外來保險(xiǎn)公司。其中前兩者均屬于萬向系，可以說是兄弟聯(lián)合作戰(zhàn)。而外來保險(xiǎn)公司的股東包括上海汽車、中國石化，是一家實(shí)力雄厚的全國性保險(xiǎn)公司。

　　1號(hào)席位的通聯(lián)資本是浙商基金的原股東之一，同樣的報(bào)價(jià)享有優(yōu)先購買權(quán)。浙商基金另外三位股東則放棄了優(yōu)先購買權(quán)。2號(hào)席位的民生通惠率先報(bào)價(jià)1.77億元，3號(hào)席位的外來保險(xiǎn)公司立即加價(jià)1000萬元，可謂氣勢洶洶。2號(hào)席位以最低加價(jià)100萬元迎戰(zhàn)，3號(hào)席位同樣還以100萬元加價(jià)。

　　隨后，1號(hào)席位的通聯(lián)資本亮相，之后的389輪、190多回合的較量，成了1號(hào)席位和3號(hào)席位之間耐心、比拼戰(zhàn)術(shù)的較量。

　　一開始，3號(hào)席位采用“磨”的戰(zhàn)術(shù)，每次都加價(jià)100萬元，而且90秒的競價(jià)時(shí)間，往往都拖到最后15秒甚至最后幾秒才出價(jià)。而1號(hào)席位則不慌不忙，利用優(yōu)先購買權(quán)每次都很快跟價(jià)，甚至幾秒之內(nèi)就立即跟價(jià)。

　　一招不成，再出一招。第119輪，3號(hào)席位突然加價(jià)500萬元，達(dá)到2.5億元。1號(hào)席位則以不變應(yīng)萬變。之后的100多輪又陷入漫長的“消耗戰(zhàn)”中：3號(hào)席位每次都拖延時(shí)間加價(jià)100萬元，1號(hào)席位不緊不慢跟隨。

　　從282輪開始，3號(hào)席位突然加速，往往幾秒鐘內(nèi)迅速出價(jià)，每次加價(jià)突然提高到200萬元，似乎想打1號(hào)一個(gè)措手不及。有段時(shí)間甚至連續(xù)12次快速加價(jià)200萬元。之后又改變策略，改為“變速跑”，一會(huì)兒100萬元，一會(huì)兒300萬元，一會(huì)兒200萬元，一會(huì)兒400萬元，似乎想打亂1號(hào)席位的節(jié)奏。1號(hào)席位在跟價(jià)時(shí)一度有過40多秒甚至1分鐘的猶豫，但最終還是跟了上去。

　　這樣，經(jīng)過389輪、190多回合的較量，這場馬拉松式的股權(quán)競價(jià)交易宣告結(jié)束，共耗時(shí)4小時(shí)零2分鐘。

　　據(jù)悉，這是浙江產(chǎn)權(quán)交易所成立以來，5000萬元以上標(biāo)的中競價(jià)時(shí)間最長、報(bào)價(jià)輪次最多的一次競價(jià)交易。而通聯(lián)資本競得浙商基金50%股權(quán)后，持股比例達(dá)到75%，成為浙商基金的控股股東。

　　浙商證券稱“鼓舞人心”

　　退出浙商基金另有所謀

　　浙商基金股權(quán)的成功轉(zhuǎn)讓，讓轉(zhuǎn)讓方浙商證券和養(yǎng)生堂歡欣鼓舞。成立于2010年的浙商基金是浙江省第一家規(guī)范化的基金公司，原股東包括浙商證券、通聯(lián)資本、養(yǎng)生堂和浙大網(wǎng)新。四家股東各占25%股權(quán)。本次交易，浙商證券和養(yǎng)生堂捆綁轉(zhuǎn)讓浙商基金50%股權(quán)。也就是說，轉(zhuǎn)讓后，浙商證券和養(yǎng)生堂有望各獲得2億元左右的轉(zhuǎn)讓款。

　　“這一價(jià)格（4.14億）可以說是鼓舞人心，表明‘浙商’這一字號(hào)已經(jīng)得到了社會(huì)各界的認(rèn)可。”浙商證券副總裁、董秘李雪峰在接受錢江晚報(bào)記者采訪時(shí)表示。他也是浙商證券下屬資產(chǎn)管理公司的負(fù)責(zé)人。

　　那么，浙商證券為何要轉(zhuǎn)讓浙商基金股權(quán)？李雪峰沒有直接回答記者的提問。“我們資產(chǎn)管理公司會(huì)大力發(fā)展公募基金業(yè)務(wù)。我們的證券資管規(guī)模位列行業(yè)第五位，是證券資管的一線品牌。我們不追求沒有質(zhì)量的規(guī)模，但對于公募牌照，我們是志在必得，并大干一場?！币簿褪钦f，浙商證券在轉(zhuǎn)讓浙商基金的同時(shí)，正在同時(shí)申購公募基金牌照。資料顯示，證監(jiān)會(huì)7月14日已受理了浙商資管申報(bào)發(fā)行公募產(chǎn)品資格的申請材料。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，浙商基金這幾年的經(jīng)營情況并不理想，而且因?yàn)樵瓉硭募夜蓶|持股比例一樣，誰都沒有拍板權(quán)，這給公司治理和經(jīng)營管理都增加了不少難度。而浙商證券資管如果能順利拿到公募牌照，放棄浙商基金就顯得無足輕重了，相反倒可以自己一心一意發(fā)展公募基金業(yè)務(wù)。浙商證券目前已有一定規(guī)模的私募業(yè)務(wù)（即門檻100萬元以上的小集合理財(cái)產(chǎn)品）。

　　浙商證券之所以對公募業(yè)務(wù)信心十足，正是基于近幾年來其管理的產(chǎn)品良好的業(yè)績表現(xiàn)。朝陽永續(xù)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來業(yè)績排名前十的券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，浙商證券旗下的產(chǎn)品占據(jù)了四席。

　　浙商基金經(jīng)營虧損

　　旗下產(chǎn)品大多業(yè)績平平

　　作為浙江第一只規(guī)范運(yùn)作的基金產(chǎn)品，杭州股民張茜對浙商基金有著深厚的感情。2011年上半年，公司第一只基金產(chǎn)品浙商產(chǎn)業(yè)成長發(fā)行時(shí)，她投入了5萬元。但3年多過去了，這只基金至今仍虧損17%左右。

　　2013年，浙商基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2540萬元，凈利潤虧損2808萬元。2014年前5個(gè)月，公司營業(yè)收入1424萬元，凈利潤再度虧損509萬元。以2013年12月31日為評估基準(zhǔn)日，浙商基金凈資產(chǎn)的評估價(jià)值為3億元。

　　浙商基金為何經(jīng)營不佳？一位業(yè)內(nèi)人士分析，客觀上，浙商基金成立以來這幾年，市場表現(xiàn)不佳；而作為一家新公司，人員的業(yè)務(wù)水平和管理水平與老基金公司尚有一定差距。不過，與許多新基金公司管理層頻頻變動(dòng)相比，浙商基金管理團(tuán)隊(duì)相對穩(wěn)定，幾年來沒有出現(xiàn)大的變動(dòng)。

　　浙江大學(xué)管理學(xué)院教授、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理系主任姚錚表示，浙商基金原先股東等比例持股的方法并不合理，因?yàn)檎l都不能主導(dǎo)公司重大決策，發(fā)生重大資產(chǎn)重組很難協(xié)調(diào)。

　　而競價(jià)雙方之所以愿意溢價(jià)收購浙商基金50%股權(quán)，一方面是因?yàn)橐坏┦召彸晒Γ蛯⒊蔀檎闵袒鸬膶?shí)際控制人，而控制權(quán)是有溢價(jià)價(jià)值的；另一方面，基金公司的牌照比較值錢，因?yàn)榛饦I(yè)務(wù)創(chuàng)新正呈多元化發(fā)展，有了基金牌照，就可以提供各種投資理財(cái)服務(wù)，發(fā)展空間大。

　　在拿到浙商基金75%股份后，通聯(lián)資本會(huì)不會(huì)進(jìn)一步動(dòng)作收購浙大網(wǎng)新持有的25%股份？一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在拿到實(shí)際控股權(quán)之后，剩余的25%股份，對基金接下來的運(yùn)作已不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的影響，是否收購只在于其一念之間。

　　資料顯示，通聯(lián)資本成立于1995年，為萬向集團(tuán)旗下資本運(yùn)作旗艦，注冊資本4億元，是一家具有規(guī)模實(shí)力的專業(yè)性投資銀行機(jī)構(gòu)。公司總裁管大源，男，1963年12月生，浙江蕭山人，研究生學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，歷任萬向集團(tuán)總經(jīng)理助理兼總經(jīng)理辦公室主任、深圳萬向投資有限公司總經(jīng)理、萬向集團(tuán)公司副總裁等職?，F(xiàn)任萬向集團(tuán)董事局董事、通聯(lián)資本管理有限公司總裁，河北承德露露股份有限公司副董事長，萬向德農(nóng)股份有限公司董事長。