在傳統(tǒng)產(chǎn)品上端的是高阿爾法產(chǎn)品和國際投資產(chǎn)品，以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、絕對收益產(chǎn)品和QDII為代表。在投資策略創(chuàng)新方面，公募產(chǎn)品出現(xiàn)了市場中性策略基金，在商業(yè)元素創(chuàng)新方面區(qū)分不同客戶風(fēng)險等級的分級基金繼續(xù)發(fā)展，在資產(chǎn)類型創(chuàng)新方面，QDII基金涵蓋的資產(chǎn)類別更加多元化。

　　分級基金：產(chǎn)品設(shè)計多樣化

　　分級基金產(chǎn)品設(shè)計更加多樣化，滿足了不同投資者的需求。

　　近年來，行業(yè)分級基金是分級基金發(fā)展的主要方向，此外，多空分級產(chǎn)品也在。自分級基金出現(xiàn)以來，分級基金的投資領(lǐng)域不斷拓寬，投資標(biāo)的不斷細(xì)化，近年來行業(yè)分級產(chǎn)品有效吸引了潛在客戶。典型的產(chǎn)品有國泰和信誠發(fā)行的涉及房地產(chǎn)、醫(yī)藥衛(wèi)生、金融、有色等行業(yè)的行業(yè)分級基金；此外，多家基金公司上報了多空分級基金產(chǎn)品，但遲遲未能獲批。分級基金的發(fā)展?jié)M足了投資者的不同風(fēng)險收益偏好，產(chǎn)品需求量較大，尤其是分級基金優(yōu)先份額由于其低風(fēng)險和低收益性，受到規(guī)避風(fēng)險投資者的偏好；監(jiān)管層發(fā)布了《多空分級基金產(chǎn)品注冊指引》，為這類基金的健康發(fā)展提供了驅(qū)動力。目前分級基金的分級方式多是從風(fēng)險收益不同的角度進(jìn)行分級，未來可能會進(jìn)一步細(xì)分投資者需求，挖掘出不同的結(jié)構(gòu)化分級方式。在金融衍生品的更廣泛的應(yīng)用下，分級基金可以實現(xiàn)杠桿提供方式的多樣化，即不僅僅使用業(yè)績杠桿，而要更多的使用財務(wù)杠桿，并實現(xiàn)財務(wù)杠桿的多樣化。在分級基金標(biāo)的創(chuàng)新方面，可能會引入更多樣化的主題指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、行業(yè)指數(shù)等，有助于滿足更多投資者的需求。

　　絕對收益產(chǎn)品：發(fā)展空間還較大

　　市場上對于絕對收益產(chǎn)品有不同的理解。如果是以絕對收益作為投資目標(biāo)，那么包含貨幣基金、保本基金、甚至一些混合基金都可成為絕對收益產(chǎn)品；如果把絕對收益作為策略來說，是特指利用包括賣空、杠桿或投資其他非傳統(tǒng)金融產(chǎn)品等策略力爭實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品，包括國際上主流的市場中性基金。

　　盡管國內(nèi)公募產(chǎn)品多年來推出了一些號稱絕對收益的產(chǎn)品，但是真正意義上的公募基金的絕對收益策略產(chǎn)品在2013年才出現(xiàn)。過去幾年，獲準(zhǔn)參與股指期貨的公募產(chǎn)品參與股指期貨的比例非常低，對沖作用也非常有限，要實現(xiàn)真正意義上的絕對收益很困難。嘉實絕對收益策略定期開放混合型發(fā)起式基金是我國首只明確提出采用對沖策略的公募基金，該基金采取市場中性策略，通過用滬深300股指期貨空頭對沖股票倉位多頭以期獲取選股帶來的超額收益。國內(nèi)絕對收益產(chǎn)品的發(fā)展動力一是來自于機構(gòu)投資者和個人投資者對穩(wěn)健收益的追求，市場中性策略屬于一種“低風(fēng)險、低收益”的投資策略。二是傳統(tǒng)相對收益基金的規(guī)模容易隨著市場大起大落，基金公司需要探尋新的發(fā)展道路；三是包括股指期貨、融資融券等做空工具的逐步完善，以及混合基金股票倉位的放開，使得絕對收益策略可行。這類產(chǎn)品在國內(nèi)公募產(chǎn)品上剛剛起步，發(fā)展的空間還較大，但追求絕對收益并不是公募基金的主流。國際上共同基金部分引入了對沖基金的投資策略，但共同基金很少使用對沖策略，衍生品更多的是充當(dāng)“配角”。

　　QDII：尚未得到市場充分認(rèn)可

　　QDII產(chǎn)品的發(fā)展速度依舊緩慢，盡管有的QDII業(yè)績不錯，但沒有得到市場的追捧。

　　近年來QDII產(chǎn)品的創(chuàng)新依舊以指數(shù)基金(包括ETF)為主，債券型QDII也成了主要擴(kuò)容方向。QDII發(fā)展的不盡如人意主要是因為首批主動管理型QDII基金的鎩羽對投資者信心的打擊還沒有恢復(fù)，投資者盡管有分散資產(chǎn)風(fēng)險的需求，但是對QDII沒有信心；QDII產(chǎn)品得不到市場的認(rèn)可也制約了基金公司在QDII發(fā)展上的積極性，僅有部分公司積極與海外的指數(shù)開發(fā)機構(gòu)洽談指數(shù)使用問題，搶占優(yōu)秀指數(shù)資源；因此，盡管有的QDII業(yè)績較好，但也沒有推動這類產(chǎn)品的發(fā)展。隨著香港內(nèi)地基金互認(rèn)的實施，國內(nèi)QDII產(chǎn)品還會面臨更大的競爭壓力，但是從長遠(yuǎn)來看，國內(nèi)資產(chǎn)國際化配置的潛在需求遠(yuǎn)沒有得到釋放。

　　產(chǎn)品發(fā)展展望

　　基金產(chǎn)品的數(shù)量還會繼續(xù)增長，但是增長的力度可能放緩，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進(jìn)入到穩(wěn)定的均衡狀態(tài)，新產(chǎn)品募集的份額可能還會減少。主題、行業(yè)、風(fēng)格基金仍然是股票基金發(fā)展的主線，高度靈活的混合基金會出現(xiàn)更多的策略創(chuàng)新，債券基金以絕對收益為目標(biāo)，發(fā)展面向不同投資者群體的產(chǎn)品。被動型產(chǎn)品繼續(xù)向細(xì)分化和可交易化方向發(fā)展，為投資者提供更多樣化的工具。分級基金繼續(xù)朝主題、風(fēng)格指數(shù)、行業(yè)方向發(fā)展，絕對收益策略產(chǎn)品會得到更多發(fā)展，QDII進(jìn)入更多資產(chǎn)類別，公募FOF產(chǎn)品也會出現(xiàn)。