新華網(wǎng)上海8月14日電（羅政）央行最新公布的7月社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)報(bào)告和金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告有些出乎市場(chǎng)意料，7月社會(huì)融資僅2731億元，比去年同期減少5460億元，創(chuàng)下2008年12月以來的新低。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一定下行壓力以及房地產(chǎn)市場(chǎng)正在調(diào)整的背景下，這樣的數(shù)據(jù)，究竟是一次“意外”，還是“新常態(tài)”？

　　7月信貸同比少增3145億元，社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)6年新低

　　央行13日公布的2014年7月社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告著實(shí)讓市場(chǎng)驚出一身冷汗：社會(huì)融資比上月減少1．69萬億元，比去年同期減少5460億元，人民幣貸款比去年同期少增3145億元。數(shù)據(jù)公開后，向來“敏感”的Ａ股應(yīng)聲“高臺(tái)跳水”，上證綜指差點(diǎn)跌破2200點(diǎn)。

　　來自萬德（ＷＩＮＤ）金融數(shù)據(jù)終端的數(shù)據(jù)顯示，7月社會(huì)融資絕對(duì)數(shù)為2731億元，創(chuàng)下了自2008年12月以來的新低，而7月Ｍ2的同比增速為13．5％，也是在今年3月“觸底反彈”之后的首次滑落。

　　與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月－7月我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速為17％，也創(chuàng)下了2002年以來的新低。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛創(chuàng)新低，面對(duì)這樣的狀況，一些市場(chǎng)分析人士或許并不意外。不久前中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生就在公開場(chǎng)合表示，當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)表現(xiàn)出“松貨幣、緊信貸”的趨勢(shì)。在他看來，這是解決融資成本高企問題的重要途徑。

　　有效貸款需求不足，理財(cái)產(chǎn)品“分流”效應(yīng)依舊明顯

　　在數(shù)據(jù)解讀中，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，“在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一定下行壓力以及房地產(chǎn)市場(chǎng)正在調(diào)整的背景下，有效貸款需求沒有過去那么旺盛”，這是導(dǎo)致社會(huì)融資和信貸量下降的重要原因。

　　相關(guān)研究人員認(rèn)為，央行的意思非常明確：并非如一些人所猜測(cè)的，央行并沒有有意“控制信貸”，需求的不足才是導(dǎo)致數(shù)據(jù)出現(xiàn)“異?！钡闹饕?。

　　據(jù)了解，今年以來，企業(yè)層面的擴(kuò)張也在減緩。一位不愿透露姓名的商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理表示，從今年放貸的情況來看，業(yè)內(nèi)最直觀的感受，就是優(yōu)質(zhì)企業(yè)在收縮。在消費(fèi)低迷的情況下，如上海七浦路服裝批發(fā)市場(chǎng)這樣的傳統(tǒng)商貿(mào)零售中心，都難有積極擴(kuò)張的舉動(dòng)，盈利狀況也不如往年。

　　然而，除了需求端的下降，供給端的狀況也不容樂觀。理財(cái)市場(chǎng)依舊火爆，7月銀行理財(cái)?shù)荣Y產(chǎn)管理產(chǎn)品分流存款約1．6萬億元，而Ａ股ＩＰＯ公司股價(jià)“一騎絕塵”，也吸引了大量的社會(huì)資金。如此，7月人民幣存款減少1．98萬億元，也就不足為怪了。

　　如何適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”

　　盡管一些分析人士認(rèn)為，7月的社會(huì)融資和信貸數(shù)據(jù)更多的是一次“意外擾動(dòng)”，但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所呈現(xiàn)的“新常態(tài)”卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　一方面，“穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)，促轉(zhuǎn)型”已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，另一方面，融資成本居高不下，企業(yè)資金鏈緊張的問題依然突出，債務(wù)違約時(shí)有發(fā)生，而此次數(shù)據(jù)的公布更讓業(yè)內(nèi)人士感覺到明顯的經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、?？ㄖ菐?kù)首席研究員王德培認(rèn)為，改革將由增量式的改革變?yōu)榇媪渴降母母?。過去地方政府直接推動(dòng)的開發(fā)都是增量性的，造成了產(chǎn)能過剩。“增量空間已經(jīng)差不多了，要開始進(jìn)入到存量調(diào)整的階段?！蓖醯屡啾硎?。

　　實(shí)際上，如央行相關(guān)負(fù)責(zé)人所解釋，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加的階段。彭文生認(rèn)為，在這種經(jīng)濟(jì)背景下，“強(qiáng)刺激”不會(huì)再出現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)候，政策就會(huì)相對(duì)放松，而在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或呈現(xiàn)上行趨勢(shì)時(shí)，政策就會(huì)收縮。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為，“新常態(tài)”正是未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量所在。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下行未必是壞事，只有將經(jīng)濟(jì)體中的泡沫擠掉，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展才能成為現(xiàn)實(shí)。