一個(gè)內(nèi)部劃轉(zhuǎn)股權(quán)，一個(gè)公開(kāi)征集受讓方；隨著四川國(guó)資旗下兩上市平臺(tái)瀘天化、川化股份的股權(quán)整合啟動(dòng)，四川國(guó)資改革的步伐正在加快。

　　六年三重組

　　8月11日起停牌的瀘天化今日公告，公司于8月8日收到控股股東四川化工控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“化工控股”）《關(guān)于四川瀘天化股份有限公司國(guó)有股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)意向協(xié)議》，化工控股擬將其持有的公司2.301億股（占公司總股本39.33%）無(wú)償劃轉(zhuǎn)給瀘天化集團(tuán)。 本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)完成后，化工控股仍持有公司8800萬(wàn)股（占公司總股本15.04%），瀘天化集團(tuán)通過(guò)本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)獲得瀘天化39.33%的股份，成為控股股東。不過(guò)，本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)前后，瀘天化實(shí)際控制人未發(fā)生變更。

　　巧合的是，同日，“兄弟”公司川化股份也公告稱，8月13日，川化股份接到控股股東化工控股通知，化工控股擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持川化股份總股本16%（7520萬(wàn)股）及以上股權(quán)，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于4.66元，現(xiàn)公開(kāi)征集意向受讓方。根據(jù)受讓條件，受讓方應(yīng)為單一法人主體，且注冊(cè)資本不低于50億，最近一年凈資產(chǎn)不低于100億。

　　有意思的是，此乃兩家公司第三次重組。早在2008年2月，四川國(guó)資曾主導(dǎo)過(guò)兩家公司的重組，但因各方未能對(duì)資產(chǎn)重組方式等重要問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，4個(gè)月后重組被暫停。

　　五年后，四川國(guó)資又謀兩公司重組，但3個(gè)月后又宣布終止。根據(jù)當(dāng)時(shí)媒體口徑，川化股份當(dāng)時(shí)擬將化工相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債置出，將四川省國(guó)資委下屬“四川發(fā)展”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入，同時(shí)將瀘天化劃歸瀘州市國(guó)資委。

　　此次瀘天化、川化股份能否成功重組，頗受市場(chǎng)關(guān)注。記者注意到，盡管川化股份和瀘天化在2013年分別虧損6.33億、2.97億，且今年前兩季度仍未扭虧，但兩公司股價(jià)卻漲勢(shì)喜人，其中川化股份尤甚，以公司停牌前的股價(jià)5.32元對(duì)比今年1月2日的3.23元計(jì)算，累計(jì)已上漲64.7%。

　　大股東踐諾

　　一個(gè)難以回避的問(wèn)題時(shí)，瀘天化及川化股份本次動(dòng)作意欲何為？

　　“本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓就是為了解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。”瀘天化董秘張斌昨日向上證報(bào)記者表示。

　　據(jù)了解，早在2008年8月，四川化工控股在無(wú)償受讓瀘天化集團(tuán)、川化集團(tuán)所持上市公司股權(quán)時(shí)承諾，將在未來(lái)合適的時(shí)機(jī)，采取合理有效的方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

　　8月9日，瀘天化曾公告，其控股股東四川化工進(jìn)一步承諾，將在一年以內(nèi)解決旗下兩家上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，這比其6月3日公告的“兩年內(nèi)履行完成”縮短一年。

　　今年5月13日，四川國(guó)資下發(fā)的《關(guān)于深化國(guó)資國(guó)企改革促進(jìn)發(fā)展的意見(jiàn)》也提出，提出要進(jìn)一步深化全省國(guó)資國(guó)企改革，并加大解決上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題的力度。 如今，隨著重組方案的落定，瀘天化的重組方向已經(jīng)明了，公司實(shí)際控制人仍為四川國(guó)資，只涉及內(nèi)部股權(quán)劃轉(zhuǎn)。而還在停牌中的川化股份又將演繹怎樣的重組故事？

　　“具體原因不知情，以公告為準(zhǔn)?！弊蛉眨槍?duì)記者提及的川化股份公開(kāi)征集受讓方、重組的原因，川化股份證券部人士如此回應(yīng)。

　　不過(guò)，分析人士向記者表示，從本次川化股份受讓條件等來(lái)看，其重組存多種可能。其一，與瀘天化一樣，在四川國(guó)資內(nèi)部進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)，其二，引入民資。不過(guò)，從股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例來(lái)看，化工控制計(jì)劃轉(zhuǎn)讓16%股權(quán)，而截至今年一季末，其仍持有川化股份58.6%股權(quán)，亦即川化股份即將引入的是第二大股東，且無(wú)論接盤(pán)方何種背景，公司實(shí)際控制人仍為四川國(guó)資。

　　今年1月3日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“4號(hào)指引”，對(duì)上市公司相關(guān)方承諾履行行為進(jìn)行監(jiān)管，凡不履行承諾的主體，監(jiān)管部門將審慎審核甚至不予核準(zhǔn)承諾相關(guān)方提出的行政許可申請(qǐng)?！?號(hào)指引”明確提出，不符合上述規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在指引發(fā)布之日起6個(gè)月內(nèi)重新規(guī)范承諾事項(xiàng)并予以披露。

　　“兩公司重組根源，除亟待解決的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題外，還包括整個(gè)化工行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格大幅下降及生產(chǎn)原材料剛性上漲等因素帶來(lái)的虧損壓力?！鄙鲜龇治鋈耸恐赋觥?/p>