以銀行承兌匯票為投資標(biāo)的票據(jù)理財產(chǎn)品，儼然成為互聯(lián)網(wǎng)金融“新寵”。

　　8月11日和12日，蘇寧云商和京東先后推出自己的票據(jù)理財產(chǎn)品。從銷售情況來看，此類產(chǎn)品較受投資者認可，蘇寧上線的12款產(chǎn)品總額近100萬元，目前已被搶購一空。

　　但蘇寧、京東并不是第一批“吃螃蟹的人”。早在今年4月，淘寶理財頻道的“招財寶”就推出票據(jù)貸款產(chǎn)品。據(jù)稱，這是“票據(jù)貸”首次登陸互聯(lián)網(wǎng)平臺，首批上線的4只票據(jù)貸產(chǎn)品預(yù)期收益率在5.8%~6.5%之間，期限均在半年左右，由于額度較少，上線后就迅速售罄。目前，“票據(jù)貸”已更名為“中小企業(yè)貸”。

　　隊伍仍在擴張，從主打票據(jù)理財?shù)腜2P到新浪微財富的“金銀貓票據(jù)”，再到招商銀行“小企業(yè)E家投融資業(yè)務(wù)”、 民生電商“民生易貸-E票通”，電商、P2P甚至傳統(tǒng)商業(yè)銀行都想從中分一杯羹。

　　收益率5%-10%

　　投資門檻低至1元，收益率卻能達到5%-10%，這既不是銀行理財產(chǎn)品，也不是“寶寶”軍團新兵，而是互聯(lián)網(wǎng)金融的另一種玩法——票據(jù)理財。

　　近日來，電商們爭相推出自己的票據(jù)理財產(chǎn)品。蘇寧剛于8月11日推出自己的票據(jù)理財產(chǎn)品，京東商城的“小銀票”就于次日接踵而至。蘇寧理財官網(wǎng)顯示，其票據(jù)理財類產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率為5%-8%，已上線的產(chǎn)品期限在58-118天間；京東“小銀票”，預(yù)期年化收益率5.8%-7%之間，期限為1-6個月，起投金額為100元。

　　而蘇寧、京東此類產(chǎn)品收益率并不是最高，新浪“微財富”推出“金銀貓票據(jù)”產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率達到8.8%。世界杯期間，新浪推出促銷活動，其微財富平臺發(fā)售的期限106天，總額101萬元的全民共享專場票據(jù)理財產(chǎn)品，更是推出“8%+1.8%收益補貼”的超高收益。

　　“在100多天的期限內(nèi)，能達到年化收益率9.8%的話，是非常高的。”國家高級理財規(guī)劃師徐正國告訴時代周報記者。

　　從收益率來看，票據(jù)理財類產(chǎn)品普遍能夠處于5%-10%之間；從投資門檻來看，認購起點低至1元高至千元，與銀行理財產(chǎn)品相比，門檻低很多；從期限來看，大多為1-6個月。

　　早在今年3月時，天弘基金首席市場官周曉明預(yù)料到余額寶將會逐步回歸“4“時代。而票據(jù)理財產(chǎn)品具有門檻低、收益高、期限短等特點，被外界視為是余額寶等日漸式微后的應(yīng)對之策。

　　那么，票據(jù)理財類產(chǎn)品到底是什么？京東金融方面的解釋是，“小銀票”每款產(chǎn)品由融資企業(yè)以銀行承兌匯票抵押，作為債權(quán)實現(xiàn)的擔(dān)保，票據(jù)到期銀行將無條件承兌保障投資者利益。

　　蘇寧理財官網(wǎng)的解釋是，“票據(jù)質(zhì)押類產(chǎn)品”是指借入人以其持有的真實、有效、足額的票據(jù)作為質(zhì)押擔(dān)保，向借出人直接融資的項目，借入人承諾在借款到期時一次性還本付息給投資人。

　　實際上，簡而言之，就是以銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保，融資人或企業(yè)通過蘇寧、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺向投資者募集資金，業(yè)界普遍將此視為P2B的（個人對企業(yè)貸款）投融資方式。而銀行承兌匯票，指的是由銀行開具的到期兌付的書面憑證，根據(jù)《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定，銀行承兌匯票由銀行承兌，銀行承諾到期后會無條件兌付該票據(jù)金額給予該匯票的所有人。

　　潛在風(fēng)險

　　“理財有風(fēng)險、投資須謹(jǐn)慎”，雖然票據(jù)理財被視為風(fēng)險較低產(chǎn)品，但這并不意味著“零風(fēng)險”。目前外界普遍認為，票據(jù)理財風(fēng)險主要包括兩種情況，一種是已貼現(xiàn)票據(jù)存在偽造、變造情況；另一種是承兌人延期兌付或無力付款。

　　“票據(jù)真假是最大的問題”，國家高級理財規(guī)劃師劉麗新告訴時代周報記者。而從媒體報道情況來看，確實存在偽造銀行承兌匯票進行詐騙的案例，一些中小銀行就曾經(jīng)在識別虛假票據(jù)上栽過跟頭，而普通投資者更難鑒別票據(jù)真?zhèn)?。假如存在票?jù)偽造或瑕疵的情況怎么辦？

　　部分理財平臺在保證票據(jù)真實性方面提出特別要求。以招財寶平臺為例，據(jù)媒體報道稱，招財寶要求融資企業(yè)提供的承兌匯票必須經(jīng)過銀行驗真，同時提供銀行相關(guān)的證明文件。借款人必須給承兌匯票上保險，如果該承兌匯票出現(xiàn)任何問題都將由保險公司進行賠償。另外，招財寶平臺對借入人還款作出了限制以保障借款人利益。

　　而在票據(jù)延期兌付方面，要視情況而定?！耙驗閰R票有兩種，一種是銀行承兌匯票，一種是商業(yè)承兌匯票，商業(yè)承兌匯票可能存在到期企業(yè)沒錢兌付的情況，如果是銀行承兌匯票的話，到期銀行一定要兌付的?！毙煺龂Q。從目前情況來看，票據(jù)理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的一般為銀行承兌匯票，蘇寧官網(wǎng)上則明確寫著，“借款期滿，借入人承諾在借款到期一次性還本付息給投資人，并由銀行無條件到期承兌?！?

　　對于由銀行延期兌付導(dǎo)致票據(jù)理財風(fēng)險的問題，蘇寧云商金融公司相關(guān)負責(zé)人曾向媒體回應(yīng)，銀行延期兌付會由蘇寧先墊付資金，后期再與合作方及銀行協(xié)調(diào)，以最大程度保證消費者權(quán)益。

　　“這些應(yīng)該都不用擔(dān)心，一方面，如果是銀行承兌匯票，到期銀行要無條件兌付；另一方面，這些平臺推出票據(jù)理財產(chǎn)品，在風(fēng)控方面，平臺也會有較嚴(yán)格的把關(guān)?！毙煺龂J為。