據(jù)統(tǒng)計，截至10日，滬深兩市已有441家上市公司發(fā)布了2014年中報，相關(guān)公司在報告期內(nèi)共實現(xiàn)凈利潤597.02億元，同比增長約14.65％，高于去年同期業(yè)績增速3.18個百分點，上市公司業(yè)績增長的最大動力則是上市公司盈利能力的走高。業(yè)內(nèi)人士指出，毛利率超過50％的暴利公司因超強的盈利能力更容易獲得市場資金的青睞。

　　53家上市公司沖破“暴利線”

　　已公布中報且有可比數(shù)據(jù)的432家上市公司在今年上半年的平均銷售毛利率約29.41％，在去年同期上述432家上市公司的平均銷售毛利率則為28.05%，松遼汽車等225家公司的銷售毛利率較去年同期出現(xiàn)不同程度的增長。

　　通常情況下，上市公司的銷售毛利率一旦超過50%便被視為“暴利”，照此標(biāo)準(zhǔn)衡量，在已公布中報的上市公司中，有53家公司在今年上半年攀上了“暴利線”，其中山水文化位居已發(fā)布中報上市公司之首。在行業(yè)分布方面，生物疫苗板塊的整體盈利最強，軟件開發(fā)和移動互聯(lián)網(wǎng)移動板塊則以72.12%和63.28%的平均銷售毛利率緊隨其后。

　　上海證券投資顧問李竺松認(rèn)為，相對于傳統(tǒng)行業(yè)，輕資產(chǎn)的新興行業(yè)在經(jīng)濟波動周期中所承受的產(chǎn)生營銷成本相對較低，其主營市場大多處于成長上升期，市場需求持續(xù)放大，相關(guān)上市公司的定價自主權(quán)較高，故而其銷售毛利率能快速上揚。

　　“暴利”行業(yè)依仗兩大“本事”

　　李竺松指出，分析生物疫苗等行業(yè)形成暴利的原因，發(fā)現(xiàn)它們通常具備以下特征，即在擁有壟斷性資源或稀缺性資源的基礎(chǔ)上獲得定價權(quán)。

　　華融證券投資顧問李俠則表示，毛利率長期處于高水平的公司大都有經(jīng)營壁壘，主要體現(xiàn)在如下四個方面：一是具備自然壟斷資源的公司，如公路、稀有礦產(chǎn)資源類上市公司；二是品牌消費品，如名酒、傳統(tǒng)中藥等提供差異化產(chǎn)品的上市公司；三是在全球處于成本領(lǐng)先的制造業(yè)上市公司；四是技術(shù)在全球處于領(lǐng)先的上市公司。

　　投資者需辯證看待“暴利股”

　　7月份以來，中報毛利率在50％以上的上市公司的股價整體上漲約7.93％，好于同期滬深300指數(shù)7.67％的區(qū)間漲幅。

　　李俠表示，毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品初始獲利能力，如果公司的毛利率顯著高于同行業(yè)水平，說明公司產(chǎn)品附加值高、產(chǎn)品定價高，或與同行公司比較存在成本優(yōu)勢，市場競爭力強。不過毛利率不能代表上市公司的最終盈利水平，若毛利率和凈利率水平相當(dāng)，那么輕資產(chǎn)經(jīng)營的上市公司無疑其股東回報水平更高，投資者在近期可以在業(yè)績增長穩(wěn)定，估值合理的生物疫苗、高端機械制造等板塊中選擇高毛利率個股作為關(guān)注對象。

　　李竺松則指出，投資者需辯證地看待上市公司毛利率的變動，如果上市公司的營業(yè)收入出現(xiàn)大幅下滑，即便毛利率再高，其利潤增長也很難保證高速，甚至反倒還有出現(xiàn)下滑的風(fēng)險。因此投資者更應(yīng)關(guān)注那些因行業(yè)景氣提升，或公司產(chǎn)品競爭力加強使得公司毛利率持續(xù)上升的潛力個股。在具體操作時，還需結(jié)合上市公司的資金周轉(zhuǎn)率、負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)及行業(yè)板塊內(nèi)個股的情況來綜合判斷其成長性。

　　據(jù)《重慶商報》