隨著各地國企混合所有制改革如火如荼，各路PE紛紛對(duì)接其中的機(jī)會(huì)，爭做國企改革的“小伙伴”。中山公用8月11日公告，控股股東中匯集團(tuán)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司13%股權(quán)，并與上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司就股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步磋商。

　　PE搶籌國企混改

　　根據(jù)公告，中匯集團(tuán)此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓中山公用13%的股份，股本總額約1.01億股，股票性質(zhì)均為非限售國有法人股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于10.17元/股。以此計(jì)算，最終成交金額接近10億元。

　　為了穩(wěn)定公司股價(jià)，中匯集團(tuán)采用公開征集的方式確定受讓方，現(xiàn)已完成公開征集受讓方、選擇確定評(píng)選委員會(huì)、初步評(píng)選、正式評(píng)選等程序，在綜合考慮意向受讓方企業(yè)規(guī)模、價(jià)格優(yōu)勢、綜合狀況等各種因素的基礎(chǔ)上，結(jié)合意向受讓方的相關(guān)要求與各方分別協(xié)商，才最終選定復(fù)星集團(tuán)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，國有資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，將按照規(guī)定逐級(jí)上報(bào)至國務(wù)院國資委審核。

　　在新一輪國資國企改革中，中央提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際并購，這極大激發(fā)了PE的投資熱情。今年以來，PE入股國企的案例不勝枚舉。此前綠地集團(tuán)增資擴(kuò)股，平安創(chuàng)新資本、鼎暉嘉熙、寧波匯盛、珠海普羅、上海國投協(xié)力發(fā)展五家PE機(jī)構(gòu)搶得籌碼，占綠地?cái)U(kuò)股之后股本的20.14%。錦江股份非公開發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者弘毅投資，成為第二大股東。作為曾參與過中國玻璃、中聯(lián)重科、石藥集團(tuán)等一系列國企的成功改制的知名PE，將推動(dòng)和深化混合所有制的有益探索，進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司機(jī)制創(chuàng)新，加大資源整合力度，為錦江系國資改革鋪路。作為廣東國資改革的排頭兵，星湖科技在年初就推出定增預(yù)案，公司擬向深圳長城匯理資產(chǎn)服務(wù)企業(yè)（有限合伙）非公開發(fā)行不超過9500萬股，募資總額不超過36575萬元，用于償還公司債務(wù)和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　與國企一起成長

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪國企改革，為非公有制資本參與國企改革提供了政策上的保障。而作為多層次資本市場建設(shè)的重要一部分，私募基金的發(fā)展也受到了支持。雙重的機(jī)遇的出現(xiàn)，使得私募機(jī)構(gòu)對(duì)參與國企改革的關(guān)注度在上半年出現(xiàn)了高漲。

　　從目前情況來看，在混合所有制的大方向前提下，改革手段主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。而具有戰(zhàn)略資源的PE機(jī)構(gòu)在參與此輪國企改革中擁有更大的優(yōu)勢。從當(dāng)前PE參與國企改革的實(shí)際操作來看，主要方式有兩種，一是直接入股，包括非公開發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓；二是共同發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，幫助國企進(jìn)行資源整合、戰(zhàn)略布局及市場拓展等。

　　清科研究中心認(rèn)為，對(duì)于PE機(jī)構(gòu)來說，該輪改革釋放出經(jīng)營機(jī)制市場化紅利，股權(quán)多元化和混合所有制的開放使得PE機(jī)構(gòu)獲得更多機(jī)會(huì)介入國企，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場化和專業(yè)化、完善公司治理、建立有效機(jī)制，從而提升企業(yè)效率，尋求更高回報(bào)。