徐峻

　　資本市場(chǎng)的動(dòng)靜，往往牽連出融資方式的變化。投資的活躍和瘋狂，讓融資常常險(xiǎn)象環(huán)生。它們就如一對(duì)孿生兄弟，生死與共，休戚相關(guān)。在溫州資本市場(chǎng)活躍的是人數(shù)眾多的民間投資者，他們的融資不僅在銀行市場(chǎng)進(jìn)行，更多是在民間私下操作。這種融資帶有更大不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　資本市場(chǎng)有多大，融資市場(chǎng)就有多大。支撐溫州活躍資本市場(chǎng)的是，一個(gè)高度繁榮的融資市場(chǎng)?；蛟S很難再找到一個(gè)地方，像溫州民間融資市場(chǎng)如此暗流涌動(dòng)。溫州資本一邊在全國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)頻繁閃現(xiàn)投資的身影，一邊又把融資的大本營(yíng)建立在家鄉(xiāng)活躍的融資市場(chǎng)上。

　　更讓人驚奇的，溫州巨額融資是建立在民間口頭協(xié)議基礎(chǔ)之上。一句話或一個(gè)電話，沒有任何契約，就可以讓幾百萬(wàn)乃至幾千萬(wàn)資金搬家。很難想象，多年來(lái)溫州和數(shù)千億民間資金，大多是通過(guò)這個(gè)農(nóng)耕時(shí)代傳承下來(lái)的口頭借貸形式完成的。

　　畢竟社會(huì)進(jìn)入現(xiàn)代，在巨大利益撕殺面前，口頭借貸信用猶如沙漠上壘起的大廈，終究會(huì)轟然倒塌。這次發(fā)生在溫州的債務(wù)危機(jī)，不僅是資本市場(chǎng)多元投資受重創(chuàng)，更是一直維持融資市場(chǎng)的口頭信用鏈條徹底斷裂。

　　在從眾的投資市場(chǎng)上，從過(guò)度、非理性，到貪婪、乃至瘋狂，契合著同一條投機(jī)主線。民間口頭借貸的融資市場(chǎng)，高利貸撐起的擊鼓傳花，一旦某個(gè)點(diǎn)上戛然而止，滿地雞毛的現(xiàn)象也就很自然了。這一切，在這次債務(wù)危機(jī)中都得到驗(yàn)證。

　　金融改革，劍指整個(gè)金融秩序。治理融資亂象，或許可以起到一劍封喉的作用。如果說(shuō)投資項(xiàng)目更多是個(gè)人行為，輸贏由投資者主體自負(fù)；那么民間融資卻與眾人連接，暗箱操作，徹頭徹尾的無(wú)序融資，社會(huì)危害尤烈。融資是資本的源頭。如能整治融資亂象，從地下走向陽(yáng)光，讓口頭信用變成契約誠(chéng)信，讓無(wú)序變成有序。有序的融資方式，最終會(huì)影響并改變整個(gè)金融市場(chǎng)的有序。

　　這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)讓溫州所有投資者深知融資亂象的危害。兩年來(lái)的金融改革更是為治理融資亂象探索走出堅(jiān)實(shí)的步子。建立在有序合法透明融資基礎(chǔ)上的資本投資市場(chǎng)，肯定會(huì)更加清朗，更加活躍，更加繁榮。這是值得期待的。