上周，上證指數(shù)在創(chuàng)出2226.84點(diǎn)反彈新高后出現(xiàn)振蕩整理走勢(shì)。上周五成交量的大幅萎縮，預(yù)示短期市場(chǎng)可能繼續(xù)出現(xiàn)回調(diào)。但由于基本面、政策面、流動(dòng)性等均未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)滬綜指在回補(bǔ)7月25日跳空缺口后有望重拾升勢(shì)。

　　三反彈核心因素未現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，本輪反彈有以下三個(gè)核心因素推動(dòng)，即經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)回升、穩(wěn)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)等相關(guān)政策面持續(xù)偏暖、“滬港通”政策紅利刺激和外部資金流入等。當(dāng)前上述因素還未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，對(duì)后市立即轉(zhuǎn)為悲觀缺乏邏輯支撐。

　　首先，基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇慣性、季節(jié)性因素、貨幣信貸的滯后效應(yīng)等因素考量，經(jīng)濟(jì)在三季度大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)不大。其次，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策力度可能趨弱，不過(guò)短期邊際收緊的概率也不大。再次，滬港通在未實(shí)際推行之前，市場(chǎng)圍繞此主題的博弈將持續(xù)。而且，從近期公開(kāi)市場(chǎng)操作和利率走勢(shì)來(lái)看，管理層降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率的效果值得進(jìn)一步期待。

　　也就是說(shuō)，投資者尚沒(méi)有必要太過(guò)擔(dān)憂。預(yù)計(jì)市場(chǎng)在8月中上旬調(diào)整之后有望重拾升勢(shì)，繼續(xù)維持8月市場(chǎng)先抑后揚(yáng)的判斷。即使中期轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，也應(yīng)是一個(gè)緩慢的過(guò)程。反彈目標(biāo)定位2250點(diǎn)—2300點(diǎn)一帶。

　　操作策略上，建議投資者在滬綜指和滬深300指數(shù)回補(bǔ)7月25日的跳空缺口后擇機(jī)逢低介入，在缺口尚未回補(bǔ)之前可逢高做空，忌激進(jìn)做多。

　　兩條上漲主線或分化

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，本輪上漲有兩條主線：一是權(quán)重股板塊，如以券商、有色、煤炭為首的一線藍(lán)籌股；二是央企改革、埃博拉抗毒等題材板塊。

　　權(quán)重股方面，延續(xù)性較強(qiáng)的板塊有券商、石油改革、有色等行業(yè)。未來(lái)上證指數(shù)要攻擊2250點(diǎn)以上的區(qū)域，這些板塊中的活躍品種有可能成為龍頭個(gè)股。具體而言，券商板塊可重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)江證券，有色板塊中吉恩鎳業(yè)等漲價(jià)型題材股也具有逢低布局的價(jià)值。而煤炭、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩類品種，建議還是以逢高出局為主。

　　而埃博拉、央企改革屬于事件驅(qū)動(dòng)型的熱點(diǎn)。埃博拉疫情未來(lái)二至三個(gè)月可能還會(huì)繼續(xù)蔓延，因此相關(guān)個(gè)股仍有脈沖式上漲的機(jī)會(huì)。其中，達(dá)安基因、魯抗醫(yī)藥走勢(shì)相對(duì)活躍，激進(jìn)的投資者可以關(guān)注疫情的情況，參與短線套利。

　　此外，必須規(guī)避幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大的板塊：一是前期漲幅過(guò)大的次新股；二是創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，本輪創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈至1400點(diǎn)，將會(huì)面臨較大的中期壓力。因此，樂(lè)視網(wǎng)、神州泰岳等可能進(jìn)入新一輪回調(diào)之中。（綜合 ）