于去年底正式落地的銀行理財(cái)資管計(jì)劃和理財(cái)直接融資工具試點(diǎn)，無疑是近年來銀行理財(cái)市場(chǎng)的最大看點(diǎn)。記者日前獲悉，該項(xiàng)試點(diǎn)工作有望擴(kuò)容至城商行，二季度已有部分發(fā)達(dá)地區(qū)的城商行向地方銀監(jiān)局上報(bào)了試點(diǎn)方案。

　　“中小銀行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的‘課程’上還未及格，又迎來更高難度的資管業(yè)務(wù)，急需通過外部輔導(dǎo)和內(nèi)功修煉來提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。”普益財(cái)富研究員付巍偉表示。

　　擴(kuò)容

　　去年10月中旬，首批以大中型銀行為主的多家銀行獲得理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，試點(diǎn)發(fā)行債權(quán)直接融資工具、銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃，成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向資管轉(zhuǎn)型的重要契機(jī)。記者了解到，目前參與銀行資管計(jì)劃試點(diǎn)的銀行包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、平安、民生、光大、浦發(fā)、招商、興業(yè)、渤海、北京銀行共13家。

　　銀行理財(cái)資管計(jì)劃與傳統(tǒng)銀行理財(cái)?shù)牟煌幵谟?，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃是銀行作為管理人發(fā)起設(shè)立，按照與客戶約定的方式和投資范圍等對(duì)客戶委托的資金進(jìn)行投資、運(yùn)作、管理的特殊目的載體。資產(chǎn)管理計(jì)劃資金是獨(dú)立于管理人和托管人的固有資金，獨(dú)立開戶、單獨(dú)管理、建賬和核算。

　　通過資產(chǎn)管理計(jì)劃，銀行可將信貸資產(chǎn)或其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為債券直接融資工具，后者可通過公允價(jià)值進(jìn)行市場(chǎng)交易，具備了流動(dòng)性，同時(shí)可以將銀行非標(biāo)準(zhǔn)化貸款轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化投資工具。

　　據(jù)知情人士透露，近期已有包括南京銀行、寧波銀行、徽商銀行在內(nèi)的發(fā)達(dá)地區(qū)的城商行向當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局上報(bào)銀行理財(cái)資管計(jì)劃試點(diǎn)方案。方案一旦獲批，銀行理財(cái)資管計(jì)劃試點(diǎn)將擴(kuò)容至城商行。

　　“銀行資管計(jì)劃滿足了理財(cái)產(chǎn)品向開放式、凈值化趨勢(shì)的轉(zhuǎn)型需求，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化融資工具的發(fā)行能夠降低商業(yè)銀行的通道費(fèi)用，因此相信未來會(huì)有更多的銀行嘗試推出此類創(chuàng)新型產(chǎn)品。加之結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及市場(chǎng)占比的持續(xù)上升，可以看到當(dāng)前存款利率市場(chǎng)化加快推進(jìn)的背景下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段。雖然從產(chǎn)品發(fā)行量上看還較為緩慢，但回歸代客理財(cái)本質(zhì)及打破剛性兌付的思路無疑是正確的?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員方瑞表示。

　　拐點(diǎn)

　　城商行由于自身體制、人員和資產(chǎn)實(shí)力的限制，近年來的發(fā)展?fàn)顩r一直不盡如人意。在大型金融機(jī)構(gòu)的擠壓下，許多機(jī)構(gòu)被迫走上了賠本發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的道路，以挽留快速流失的存款。

　　“城商行大多由城市信用社改制重組而來，多數(shù)經(jīng)營(yíng)范圍一直受限于單一城市，在當(dāng)?shù)匾酝獾某鞘袥]有設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，這種地域特征限制了城市商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)城商行理財(cái)業(yè)務(wù)挖掘高端客戶具有局限性?！碧┌彩猩虡I(yè)銀行監(jiān)事長(zhǎng)張海濤認(rèn)為。

　　此外，城商行目前理財(cái)產(chǎn)品單一，更多的是推介一種產(chǎn)品或多種產(chǎn)品組合的模式，理財(cái)服務(wù)仍停留在咨詢代銷產(chǎn)品與提供簡(jiǎn)單投資建議等淺層次上，沒有根據(jù)客戶的不同需求量身定出差異化的理財(cái)方案?！皩で笤?，主要受限于城商行開展的資產(chǎn)業(yè)務(wù)較少，約束了理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)城商行對(duì)開展理財(cái)業(yè)務(wù)的重視程度有待提高，沒有較好的理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)劃，缺少多線條的理財(cái)業(yè)務(wù)開展。”張海濤說。

　　而此次銀行資管業(yè)務(wù)的開閘無疑為城商行提供了一次彎道超車的機(jī)會(huì)?！敖璐藱C(jī)會(huì)，中小銀行有可能將自身資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)大幅提升。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，通過資管業(yè)務(wù)的放大效應(yīng)，能夠成功把握機(jī)遇的銀行即使不上市、即使不并購(gòu)，也能夠做大做強(qiáng)?！备段ケ硎?。

　　另外，通過運(yùn)用直接融資工具，銀行可以像債權(quán)投資計(jì)劃的受托人一樣，通過資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行債權(quán)融資“受益憑證”，向理財(cái)產(chǎn)品的投資者募集資金，然后投向融資企業(yè)。銀行可以真正做到每筆項(xiàng)目的盈虧由客戶承擔(dān)，銀行只收取手續(xù)費(fèi)。資產(chǎn)管理計(jì)劃涉及的資產(chǎn)就可以出表，業(yè)務(wù)從理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的負(fù)債業(yè)務(wù)變成了中間業(yè)務(wù)。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的盈利模式將隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　出路

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，面對(duì)高難度的資管業(yè)務(wù)，中小銀行急需通過外部輔導(dǎo)和內(nèi)功修煉來提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，如若不能跟上時(shí)代發(fā)展的潮流，難免進(jìn)一步被邊緣化。

　　對(duì)此付巍偉建議，首先，中小銀行應(yīng)與法律咨詢機(jī)構(gòu)開展合作，為資管業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)合規(guī)性保駕護(hù)航?！皩?duì)于一項(xiàng)正在試點(diǎn)、尚未明朗的新業(yè)務(wù)，從故紙堆里翻撿是得不到多少有益啟示的，利用法律咨詢機(jī)構(gòu)的多年經(jīng)驗(yàn)精心分析，把握趨勢(shì)，量身定制才是上策。合規(guī)性是中小銀行需要邁過的第一把利刃?！备段フJ(rèn)為。

　　其次，應(yīng)與第三方研究機(jī)構(gòu)開展合作，找準(zhǔn)定位，優(yōu)化流程。第三方研究機(jī)構(gòu)由于長(zhǎng)期專注于資管行業(yè)的研究，對(duì)整個(gè)行業(yè)概況和業(yè)務(wù)流程的把握上更為精準(zhǔn)。通過與第三方研究機(jī)構(gòu)合作，可以找到自身在行業(yè)中的定位，并依據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)重構(gòu)整個(gè)財(cái)富管理體系，優(yōu)化資管業(yè)務(wù)開展的相關(guān)流程，以最低的成本取得最大的突破。

　　除此之外，“資管業(yè)務(wù)對(duì)銀行信息化建設(shè)的水平要求是很高的，直接進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)、在中債登登記托管、定期公布產(chǎn)品凈值都是極高的要求。用自己的所謂‘信息技術(shù)部’來完成這樣高度復(fù)雜的信息化方案設(shè)計(jì)是不現(xiàn)實(shí)的，與IT軟件企業(yè)合作定制才是出路?！备段ソㄗh。