雖然滬市沒有了超級大牛市、短期瘋牛的預(yù)期，但仍可以有長期慢牛的行情?！都t周刊》在6月份所寫文章《七年熊市后，A股迎來十年牛市》中，通過對6124點和3478點以來滬市在熊市表象下的市場分化，和對明曜投資董事長曾昭雄的采訪文章《A股將復(fù)制1980~1999年的美股長期牛市》的探討，得出了長期慢牛的結(jié)論。

　　在采訪中，曾昭雄判斷：“A股市場將進入10年慢牛，未來3個月A股將迎來又一次戰(zhàn)略性的熊牛轉(zhuǎn)折，上證指數(shù)在2000點附近反復(fù)爭奪，這可能是最后筑底的過程，之后A股將會像80年代初的美國市場一樣長期走牛”。

　　“未來的牛市一定不同于2005年和2009年那兩輪牛市。過去牛市的驅(qū)動力，第一是經(jīng)濟周期的力量，第二是流動性沖擊，而未來牛市的驅(qū)動力則是改革。所以，在中國經(jīng)濟減速的背景下，已不具備周期性暴漲或者純粹由流動性拉動的牛市，中國股市已經(jīng)足夠大了，未來的牛市更多地體現(xiàn)為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整下的牛市，與美國道指走勢相似，A股穩(wěn)步每年上漲10%~20%的長期慢牛正在展開?！?

　　《紅周刊》也認(rèn)為：滬市目前尚不具有這樣或那樣的爆發(fā)性利好支持，政策微刺激是長期的、漸近式利好，需要逐步兌現(xiàn)，預(yù)計滬市未來必將會進入長達(dá)10年的螺旋式盤升牛市格局中，當(dāng)然，10年A股慢牛行情在幾大板塊內(nèi)部也會呈現(xiàn)出繼續(xù)嚴(yán)重分化的局面。

　　牛市一期區(qū)間在1900~2500點間

　　近期，趙丹陽和安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文不約而同地，都選擇了用“火箭發(fā)射”作為對真正牛市的比喻。

　　高善文提出市場要進入真正有量級的牛市，需要像火箭發(fā)射一樣經(jīng)過三次接力式助推，目前應(yīng)該處在第一級助推過程中；而趙丹陽認(rèn)為A股市場從估值看目前處在非常低的位置，如果要出現(xiàn)一個牛市也需要三級推力。現(xiàn)在我們可能已經(jīng)看到了第一級推力的出現(xiàn)，第二級推力就要看房地產(chǎn)銷量的好轉(zhuǎn)，如果沒有出現(xiàn)火箭就發(fā)射失??；但第二級推力就算出現(xiàn)也不能確立一個大牛市的到來，仍然需要第三級推力的點燃，就是私人部門投資的上升、改革的推進。

　　從兩人的三級火箭論觀點來看，真正有量級的牛市是需要有條件的，是需要天時、地利、人和的推動才行，需要有改革的重大突破。

　　另外，還有一點值得關(guān)注，如前述《紅周刊》文章所言，其實七年熊市間，A股市場已經(jīng)產(chǎn)生了極大的分化，滬市一直是熊市，但如創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在2012年12月和2014年2月期間，演繹了持續(xù)14個月、幅度達(dá)169%的牛市，這比滬市“5·19”行情和1664點行情都要大。

　　總之，通過上文分析，我們認(rèn)為簡單地說當(dāng)前A股出現(xiàn)大牛市并不準(zhǔn)確，因為創(chuàng)業(yè)板的牛市已經(jīng)提前上路。滬市要想持續(xù)走強并出現(xiàn)真正的牛市，則必須要依賴新的改革因素給予銀行等藍(lán)籌股和傳統(tǒng)的周期股賦予的新的生命才行。短期內(nèi)，銀行股還要繼續(xù)左右滬市權(quán)重走向，但以現(xiàn)在每年200~300家IPO公司的速度，10年后的滬深兩市風(fēng)格將逐步接近，反而有可能形成美國股市中標(biāo)普500與納斯達(dá)克基本同步表現(xiàn)的局面。而只有到那時，牛市或許才是真正的牛市，而不只是滬市或者創(chuàng)業(yè)板獨立存在的牛市！