大型稀土集團(tuán)籌建開啟行業(yè)整合大幕，行業(yè)傳統(tǒng)需求觸底回升，新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的巨大潛力，小金屬中的“貴族”——稀土永磁行業(yè)近期多重利好疊加。板塊呈現(xiàn)繼續(xù)走牛趨勢(shì)，其中稀土永磁的下游板塊尤其被市場(chǎng)所追捧。

　　重磅利好突襲稀土板塊

　　稀土元素是周期表中57到71的15種鑭系元素以及與鑭系元素化學(xué)性質(zhì)相似的鈧和釔共17種元素，廣泛應(yīng)用于治金、石油化工、新材料等基礎(chǔ)領(lǐng)域，被稱為“工業(yè)味精”。稀土釹鐵硼永磁材料是目前性價(jià)比最佳的磁體。

　　近期稀土在二級(jí)市場(chǎng)炙手可熱。中國(guó)鋁業(yè)公司、包鋼集團(tuán)和廈門鎢業(yè)組建大型稀土集團(tuán)的方案先后被工信部獲批。受此消息刺激，本周，中國(guó)鋁業(yè)和包鋼股份股價(jià)均收獲了漲停，并帶動(dòng)有色金屬股全線飆升。

　　醞釀已久的稀土收儲(chǔ)也正式浮出水面。自去年7月份就傳言的“百億稀土收儲(chǔ)計(jì)劃”已于今年7月31日正式啟動(dòng)。今年稀土收儲(chǔ)總量為1萬噸。而且氧化鐠釹的收儲(chǔ)價(jià)格約為311800元/噸，較市場(chǎng)價(jià)格上浮1800元/噸。氧化鏑的收儲(chǔ)價(jià)格也上浮約10%，其他品種也普遍高于市場(chǎng)價(jià)格。這對(duì)已經(jīng)處在行業(yè)周期谷底的稀土價(jià)格形成有力拉動(dòng)(見附圖).

　　國(guó)家還直接給稀土行業(yè)的發(fā)展發(fā)了另外一個(gè)“紅包”。7月9日，工信部和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《國(guó)家物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及稀土產(chǎn)業(yè)補(bǔ)助資金管理辦法》，對(duì)稀土資源開采監(jiān)管、稀土采選冶煉環(huán)保技術(shù)改造等5個(gè)方面給予資金支持，還對(duì)通過環(huán)保核查的稀土采選企業(yè)核定產(chǎn)能給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)，其中礦山采選獎(jiǎng)勵(lì)1000元/噸、冶煉分離獎(jiǎng)勵(lì)1500元/噸、金屬冶煉獎(jiǎng)勵(lì)500元/噸。這對(duì)已經(jīng)通過環(huán)保核查、產(chǎn)能較大的稀土企業(yè)的發(fā)展有著積極推動(dòng)作用。

　　中上游企業(yè)整合大幕開啟

　　在稀土產(chǎn)業(yè)鏈上，上中游企業(yè)主要是對(duì)稀土礦產(chǎn)的開發(fā)、分離冶煉。在二級(jí)市場(chǎng)的上市公司共9家，除了包鋼稀土外，其余8家企業(yè)還兼營(yíng)其他金屬礦(見表1).

　　中國(guó)鋁業(yè)公司、包鋼股份和廈門鎢業(yè)組建大型稀土集團(tuán)表明稀土上中游企業(yè)的整合大幕已經(jīng)開啟。今年4月份，國(guó)務(wù)院就明確北方包鋼(集團(tuán))公司、中國(guó)五礦、中國(guó)鋁業(yè)公司、贛州稀土、廣東稀土和廈門鎢業(yè)分別牽頭進(jìn)一步推進(jìn)兼并重組，組建大型稀土企業(yè)集團(tuán)。未來，稀土行業(yè)中上游的產(chǎn)業(yè)鏈上必然形成以這6家企業(yè)為主導(dǎo)的發(fā)展格局。而企業(yè)對(duì)稀土資源的“壟斷”在一定程度上控制了稀土產(chǎn)品的價(jià)格，那么作為稀土龍頭企業(yè)，如包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、五礦發(fā)展、中色股份等公司必將受益。走勢(shì)強(qiáng)勁的中色股份從事稀土分離的規(guī)?；?jīng)營(yíng)，其中，中色南方稀土建設(shè)的7000噸/年稀土分離項(xiàng)目，將使“中色南方稀土”成為國(guó)內(nèi)最大的稀土分離企業(yè)。公司表示，目前該項(xiàng)目獲國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，正在向當(dāng)?shù)厣暾?qǐng)采礦權(quán)證，項(xiàng)目正式開工時(shí)間尚未確定。

　　下游新材料需求旺盛

　　稀土產(chǎn)業(yè)鏈的下游主要在于稀土永磁新材料上。作為稀土永磁材料的主要產(chǎn)品，釹鐵硼在新興產(chǎn)業(yè)上應(yīng)用潛力在不斷擴(kuò)大，特別是新能源汽車和機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用層出不窮。稀土中的釹鐵硼磁性是新能源汽車中鋰電池的重要材料，由于高功率和節(jié)電，這種永磁電機(jī)已經(jīng)成為新能源汽車的主流趨勢(shì)。據(jù)上海證券分析師王偉力的研究，新能源汽車對(duì)于釹鐵硼需求約占30%左右，風(fēng)電設(shè)備對(duì)于釹鐵硼的需求也近30%。當(dāng)前無論是全球新能源汽車消費(fèi)還是風(fēng)電行業(yè)，都將推動(dòng)永磁行業(yè)的需求長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)外新能源汽車的快速發(fā)展，拉動(dòng)我國(guó)釹鐵硼出口快速增長(zhǎng)，累計(jì)同比增速為74%。

　　在整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中，消費(fèi)需求不斷升級(jí)，而且隨著老齡化的逼近，稀土永磁的另一個(gè)強(qiáng)勁需求——機(jī)器人行業(yè)也將迎來快速增長(zhǎng)，稀土永磁同步伺服電機(jī)是機(jī)器人市場(chǎng)主流產(chǎn)品，而釹鐵硼是永磁同步電機(jī)的基礎(chǔ)材料。據(jù)IFR預(yù)測(cè)，到2016年全球工業(yè)機(jī)器人銷量將達(dá)到19.19萬臺(tái)。以每臺(tái)機(jī)器人用25公斤釹鐵硼保守估計(jì)，屆時(shí)全球?qū)Ω咝阅茆S鐵硼磁材的需求為4798噸。

　　從二級(jí)市場(chǎng)來看，資金對(duì)稀土永磁下游公司更感興趣。而這些公司除了稀土永磁還多數(shù)涉及其他小金屬業(yè)務(wù)(見表2)。如烯碳新材、安泰科技、風(fēng)華高科、銀河磁體等公司股價(jià)向上的動(dòng)力十足。烯碳新材的股價(jià)目前已經(jīng)步入歷史高位區(qū)域，自2012年以來，烯碳新材就加快向新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的步伐，通過參股控股新材料企業(yè)逐步完成了對(duì)烯碳產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，涉及業(yè)務(wù)有石墨烯碳、稀土活碳、耐火碳三大行業(yè)。在磁性材料領(lǐng)域具有很強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的安泰科技的股價(jià)也一路上揚(yáng)，即使公司中報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)同比下降幅度為75%~60%，也沒有改變股價(jià)上漲趨勢(shì)。除了稀土永磁概念，安泰科技還集國(guó)企改革、藍(lán)寶石、特斯拉這些熱門概念于一身。在本周的投資者互動(dòng)平臺(tái)上，公司表示還有軍品業(yè)務(wù)。另外，風(fēng)華高科、銀河磁體和橫店東磁的公司股價(jià)也從底部逐步抬升。風(fēng)華高科和銀河磁體兩家公司生產(chǎn)的磁性電子產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、家電和汽車電子領(lǐng)域。

　　需求推動(dòng)有色金屬上漲行情

　　近期，有色板塊個(gè)股表現(xiàn)驚人。從5月啟動(dòng)至今，93只有色金屬概念股中超過40只個(gè)股漲幅達(dá)到30%以上，而同期大盤上漲僅8%左右。在國(guó)際大宗商品價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)、國(guó)內(nèi)有色金屬資源稅改革加快推進(jìn)的預(yù)期下，短期內(nèi)有色板塊仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　？需求回升拉動(dòng)有色金屬板塊走高

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在5月8日至8月7日期間，有色金屬子行業(yè)中的鉛鋅、鋁表現(xiàn)居前，分別上漲了42%和28%，這種強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)基本反映了鉛鋅、鋁在國(guó)際基本金屬價(jià)格走勢(shì)中的強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)然，鋅鋁等品種價(jià)格的持續(xù)上漲也催生了A股中的羅平鋅電、興業(yè)礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、明泰鋁業(yè)、云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)等個(gè)股走牛，吸引諸多市場(chǎng)資金的流入。

　　有消息稱，工信部等政府部門日前正在加緊推進(jìn)有色金屬的資源稅改革，方案是由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征，最晚明年出臺(tái)，這對(duì)穩(wěn)定金屬、貴金屬的價(jià)格有著較大的促進(jìn)作用。不過，“供求關(guān)系”卻是左右行情的最大幕后推手。以鋅為例，因經(jīng)濟(jì)回暖導(dǎo)致剛性需求的客觀存在，以及全球多家大型鋅礦山在未來數(shù)年將面臨因資源耗盡而被迫關(guān)停的消息，對(duì)鋅價(jià)有一定的提振作用，由3月下旬的1945美元/噸最高推升至8月初的2416美元/噸，最大漲幅超過24%。而國(guó)內(nèi)鋅價(jià)年內(nèi)變動(dòng)幅度也很大，從3月下旬鋅精礦價(jià)格在9700元/噸~9800元/噸一直漲到8月6日的11500元/噸左右，漲幅超過17%。

　　行業(yè)分析師認(rèn)為，目前全球?qū)捤傻呢泿耪攮h(huán)境以及國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)的供需失衡格局或引致了有色金屬連續(xù)上漲的行情。去年下半年，因印尼出口禁令、礦產(chǎn)供給商限產(chǎn)等因素影響，錫、鎳等先后出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，供給面稍有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)引發(fā)市場(chǎng)資金的關(guān)注。此外，隨著我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，有色需求的增長(zhǎng)也不可忽視?！爸袊?guó)穩(wěn)增長(zhǎng)主要針對(duì)固定資產(chǎn)投資，比如在特高壓、鐵路以及房地產(chǎn)政策上的松動(dòng)等，而這些行業(yè)的松動(dòng)均對(duì)有色金屬產(chǎn)生較大的需求拉動(dòng)?！?/p>

　　該分析師在看好的同時(shí)也提示了風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為國(guó)內(nèi)有色金屬的上漲更多傾向于市場(chǎng)對(duì)于供需失衡基本格局預(yù)期的炒作，有色金屬消費(fèi)并未因經(jīng)濟(jì)回暖或需求大幅度改善而得到提升，市場(chǎng)逐利資金圍繞的是有色板塊的變化進(jìn)行布局，一旦炒作因素消失，市場(chǎng)資金也會(huì)迅速離場(chǎng)?！敖谟∧嵩V出口禁令又現(xiàn)”松口“信號(hào)，如若‘禁令’一旦真正放開，鎳礦、鋁土礦、鐵礦石，包括連帶影響的不銹鋼等多種礦物及金屬價(jià)格又會(huì)承壓?！?/p>

　　有色板塊中期業(yè)績(jī)虧損面收窄

　　隨著中報(bào)進(jìn)入高峰期，有色金屬公司陸續(xù)公布中期業(yè)績(jī)或預(yù)告中期業(yè)績(jī)。在基本金屬明確涉及的41家公司中，有24家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，其中虧損的公司有7家，預(yù)減的有2家，扭虧的有6家，預(yù)增的公司有9家，向好的情況大于向差，這與一季度時(shí)行業(yè)整體不佳的表現(xiàn)有了明顯改善。

　　從銅價(jià)變動(dòng)來看，其價(jià)格的變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和中國(guó)需求潛在的增長(zhǎng)吸引了投資者將資金轉(zhuǎn)向銅，并推動(dòng)了二季度銅價(jià)持續(xù)上漲，而這也帶動(dòng)了與銅相關(guān)的公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。精誠(chéng)銅業(yè)中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了564.19%。公司表示這主要得益于本年度年產(chǎn)3萬噸高精度銅板帶項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)銷規(guī)模增加。海亮股份主營(yíng)銅管，公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告稱上半年凈利潤(rùn)盈利24621.07萬~31460.25萬元，同比增長(zhǎng)了80%~130%。對(duì)于業(yè)績(jī)向好的原因，公司解釋為通過集中優(yōu)勢(shì)資源提升海水淡化銅合金管等高附加值產(chǎn)品銷量，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　雖然近期銅價(jià)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但對(duì)于銅價(jià)未來的變化，分析師認(rèn)為這還要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況而定，畢竟中國(guó)是銅需求的最大客戶，如果未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，則銅價(jià)即繼續(xù)上漲，反之下跌。今年與鋁相關(guān)上市公司的中期業(yè)績(jī)也有明顯提升，原因在于鋁價(jià)的上漲，如閩發(fā)鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)將續(xù)盈和預(yù)增，凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度分別為15%、60%，而中孚實(shí)業(yè)也宣布扭虧。

　　對(duì)于鋁行業(yè)而言，雖然在一季度期間，因電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重供過于求、產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷而導(dǎo)致多家鋁生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)不佳，但隨著過去的幾年美國(guó)鋁業(yè)、俄羅斯鋁業(yè)以及力拓等國(guó)際鋁業(yè)巨頭先后關(guān)閉了多家冶煉廠效果在今年二季度的顯現(xiàn)，以及當(dāng)前汽車行業(yè)用鋁量的大幅提升，二季度鋁供應(yīng)的緊張推動(dòng)了鋁價(jià)持續(xù)上漲，這也讓A股中部分與鋁生產(chǎn)相關(guān)的上市公司中期業(yè)績(jī)得到明顯提升。

　　“中國(guó)版的‘QE(量化寬松政策)’帶動(dòng)了對(duì)鋁等金屬消費(fèi)的預(yù)期，而包括摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)調(diào)整了自己對(duì)大宗商品交易前景的看法，逐漸加大了投資；倫敦金屬交易所7月21日宣布鋁庫存下滑0.2%至494.72萬噸，創(chuàng)下了2012年9月份以來最低位，去庫存化明顯證明鋁的需求正在回升。”市場(chǎng)分析人士對(duì)鋁的未來如此說。