滬深兩市在連拉8陽后進入整理狀態(tài)，本周K線呈現(xiàn)明顯的沖高回落之勢，市場似乎面臨一種新的選擇。在目前的位置是歇歇腳后繼續(xù)漲還是反彈已經(jīng)結(jié)束？一時眾說紛紜。有人說，牛市三級火箭的第一級才剛剛啟動，而一些微博大V則秉持一貫看空的態(tài)度死不改悔，預(yù)言帝迪馬克甚至預(yù)測滬市要創(chuàng)1974點新低。市場究竟將往哪里去？

　　恰在此時，有中國私募教父之稱的趙丹陽發(fā)聲：A股將迎來史上最大牛市，目前正處于牛市第一浪。

　　■趙丹陽看多滬深兩市的主要理由是：

　　1 利率下行，且會持續(xù)很長時間，中國股市太便宜，遠低于自身價值；

　　2 長期利率下行，債市也會是大牛；

　　3 目前滿倉加滿倉，以長期持有的價值投資為主，不考慮短期波動，不考慮對沖、題材等；

　　4 主要關(guān)注大藍籌，高門檻，壟斷性企業(yè)，行業(yè)主要看消費類、金融和能源三大板塊。

　　■力挺多頭：年初他就開始唱多

　　趙丹陽說A股大牛市要開始并不是剛有的觀點，早在國泰君安在滬市2000點時拋出“大盤要上漲400點的觀點”前，他就已經(jīng)積極看多。

　　今年年初，時隔六年，趙丹陽回歸A股。由于當(dāng)時正在發(fā)售私募基金，趙丹陽與投資者的交流較多。1月3日、4日，趙丹陽在深圳參加國信證券、華潤信托的投資者交流會，就開始唱多A 股。

　　當(dāng)時他在PPT上給大家看了一張上證綜指的走勢圖，他指點江山般地說：從1995年起至1999年，是一個大型的4年牛市，然后從2004年之后，2005年股改跌破1000點，998點起，又是一波大牛市，漲了5倍。2007年11月，市場進入到瘋狂，整個PE達到60多倍，整個PB在7.2倍，然后上證綜指從6000點上跌下來。2009、2010年出現(xiàn)技術(shù)性反彈。這是一輪漫長的熊市，把大家折磨得都非常痛苦。當(dāng)然，其間買了創(chuàng)業(yè)板股票的投資者除外。

　　2008年底A股跌得最低的時候，市盈率在15、16倍，現(xiàn)在市盈率在10倍左右，從市盈率來看，現(xiàn)在是1995年以來的18年間最便宜的市場。投資就是人棄我取，現(xiàn)在就是撿便宜貨的時候到了。

　　現(xiàn)在的滬市，市凈率在1.2、1.3倍，也是過去18年里面最便宜的時候。可能追溯到1991年、1992年也是最便宜的時候。他覺得現(xiàn)在上證綜指又到了當(dāng)年1000點的時候，甚至比那時候還便宜，可能歷史上又一次大的機遇已經(jīng)呈現(xiàn)在我們面前，這時候，人們應(yīng)該像當(dāng)年一樣，鼓起勇氣、鼓起信心，重新要做戰(zhàn)斗的準(zhǔn)備了。

　　隨后，趙丹陽給投資者算了一筆賬：A股經(jīng)過六年的整理，上證綜指的跌幅從6124點跌到1664點，跌幅73%?，F(xiàn)在是2100點附近（今年年初），股票是實物資產(chǎn)，算上過去幾年的通脹，現(xiàn)在實際跌幅是71%，“作為一個大型國家的股票市場，尤其中國每年 GDP 增速還有7%、8%，71%的跌幅是很驚人的?！倍驮谀谴螘?，趙丹陽在與部分投資人互動時表示，未來5年中國股市將出現(xiàn)一輪大牛市，看好消費、健康醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。他忠告投資者，在選股時，要對互聯(lián)網(wǎng)非常小心。“互聯(lián)網(wǎng)是個嶄新的東西，會帶來創(chuàng)新性的破壞。我不太擔(dān)心中國銀行股的壞賬問題，倒是擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新對銀行業(yè)的沖擊?！壁w丹陽表示，互聯(lián)網(wǎng)沖擊銀行股的同時，也會影響到相關(guān)的指數(shù)基金。他認(rèn)為，關(guān)于未來指數(shù)的預(yù)測并無意義，但當(dāng)前股市到處都是機會，很多股票已非常便宜。

　　■一戰(zhàn)成名：曾準(zhǔn)確預(yù)判2008年大跌

　　雖然今年初的趙丹陽不對當(dāng)時的指數(shù)做預(yù)測，但其成名恰是因為準(zhǔn)確判斷了2008年的大跌，并認(rèn)為會跌至1500點。

　　在2004年初的漫漫熊市中，趙丹陽殺回A股市場，抄到了市場的大底。2005年5月25日，A股跌至1060點，市場哀鴻一片，而趙丹陽卻宣稱A股未來三到五年會達到3000到5000點。但沒想到，A股用了不到一年的時間就攀上了趙丹陽預(yù)期中的高度，此時，趙丹陽選擇了以打新股作為主要投資方式。隨著股市一路攀上5000點、6000點，趙丹陽理性地選擇離開。

　　趙丹陽認(rèn)為，價值投資不等于長期持有，“投資的核心是價值”。事實證明，2008年初的清盤選擇完全正確。大盤后來跌至1600點，也證明了他判斷的“英明”。

　　如今，趙丹陽海外歸來不久，又有了重操舊業(yè)的計劃，并聲稱“A 股將迎來史上最大牛市”，人們能不重視嗎？

　　■大膽預(yù)言：混合制將是牛市引爆點

　　趙丹陽除了表示“目前A股已經(jīng)進入最便宜的時候，2000點就是A股底部”，更直接表明“混合所有制將是中國牛市的引爆點”。

　　他以中國石化為例，目前該股P/E(市盈率)10倍多，PB(平均市凈率)1倍多，是18年以來最便宜的時候，比1000點的時候還便宜。而中石化H股P/E 僅8倍、PB 僅0.8倍，6%的股息率，完全低估了其市值。趙丹陽指出，考慮到中石化擁有3000個加油站，有一些還是好地段的加油站，這些站點就值1000億美元(折合人民幣約6156億元)，但目前其市值只有5000多億，存在不理性低估。市場正進入風(fēng)格化轉(zhuǎn)換，看好制度改革所釋放的紅利，混合所有制將會是牛市的引爆點。

　　記者查看了趙丹陽目前“赤子之心”賬戶所持股票的情況，截至7月底，賬戶共持有全聚德12，818，084股。比6月底時又加倉了26.84萬股。他從今年一季度開始就進入全聚德十大股東之列，這至少說明兩點，其一，趙丹陽唱多是真誠的，不像有些機構(gòu)嘴上說多暗地做空；其二，這符合趙丹陽今年以來一直強調(diào)的消費類股票的價值投資邏輯。

　　■網(wǎng)友吐槽：叫多A股，屁股決定腦袋

　　雖然趙丹陽的市場觀點一直備受業(yè)界推崇和關(guān)注，但也有人在網(wǎng)上對其表現(xiàn)進行吐槽。

　　有人認(rèn)為：2008年他拋棄A股去印度投資并不成功，而在他離開印度后，人家股市立馬走牛，很多股票翻了好幾倍，如果他看得準(zhǔn)后市，為什么要離開印度呢？他回國后重拾舊業(yè)，成立私募投資A股，便開始叫多滬深兩市，完全是屁股決定腦袋，這跟普通人有啥兩樣？

　　也有人說，以前的牛市據(jù)說都是事后發(fā)現(xiàn)確認(rèn)，而不是敲鑼打鼓地入場，趙丹陽如今高調(diào)唱多，目的生疑，以個人有限的智慧去預(yù)測無限不確定的市場走勢，簡直是蚍蜉撼大樹。

　　更有加V的知名微博警告道：趙丹陽老師說“未來將會是中國有史以來最大的牛市，現(xiàn)在才剛剛開始”，這句話突然讓我想起哈里·登特老師在《下一個大泡泡：如何在歷史上最大的牛市中獲利（2005-2009）》書中的預(yù)言。這本書寫出來后，沒過幾年就碰到了有史以來最大的金融危機。世事無常，千萬不要動不動就說猛話啊。

　　我們無法斷定趙丹陽的觀點是對還是錯，因為這個需要時間去驗證。

　　記者此時想起了一位商界奇人李嘉誠，他不久前解釋為什么不看好內(nèi)地房地產(chǎn)的理由時說，“內(nèi)地樓市價格漲太高，一般老百姓已經(jīng)難以承受。所以近期也看到政府出臺了調(diào)控政策?，F(xiàn)在投資地產(chǎn)的公司有危險，要很謹(jǐn)慎，很小心，我一生的原則是不會去賺‘最后一個銅板’?！毖怂悸房碅股，至少現(xiàn)在的A股不是賺“最后一個銅板”的時候，它存在的賺錢機會也許是我們每一個置身股市的人都應(yīng)該好好思考的。

　　■趙丹陽“驚動”資本市場的幾件事情：

　　其一，2004年2月，與深國投信托(現(xiàn)在華潤信托)合作成立深國投-赤子之心(中國)資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品），開創(chuàng)了國內(nèi)以信托為平臺的陽光私募行業(yè)，成為陽光私募第一人，這也是市場稱其為教父的緣由。

　　其二，2008年1月2日，上證指數(shù)5000多點的時候，發(fā)布《致投資者的信》，高調(diào)宣布私募基金清盤，市場一片嘩然。趙丹陽清盤后，A股市場迎來了2008年的劇烈下跌，最低跌至1664點。

　　其三，2008年6月29日，趙丹陽以211萬美元的價格，競拍到2009年巴菲特慈善午餐的機會，此舉引發(fā)市場一片議論，有人指責(zé)其是為了炒作吸引眼球，但趙丹陽卻稱是為了確認(rèn)答案。

　　其四，2013年底、2014年初，時隔六年，趙丹陽回歸A股。強烈看好中國經(jīng)濟，堅信中國股市正在形成大牛市格局，再度引發(fā)市場關(guān)注。記者 韓益忠