市場(chǎng)呼吁已久的發(fā)行注冊(cè)制將于8月8日率先在公募基金產(chǎn)品領(lǐng)域正式運(yùn)行。記者注意到，證監(jiān)會(huì)重新制訂后的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《運(yùn)作辦法》）及其實(shí)施規(guī)定中，將公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制。

　　凱石工場(chǎng)今日表示：“在產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)化的背景下，充分有效的信息披露對(duì)于投資者權(quán)益的保障至關(guān)重要；此外隨著產(chǎn)品審批程序的簡(jiǎn)化，以及事中事后監(jiān)管的強(qiáng)化，有利于基金公司根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及自身發(fā)展規(guī)劃調(diào)整產(chǎn)品供應(yīng)節(jié)奏及方向，并為產(chǎn)品創(chuàng)新預(yù)留較為充足的空間?！?

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，公募基金產(chǎn)品發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制，標(biāo)志著我國(guó)在基金產(chǎn)品發(fā)行方面徹底實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，產(chǎn)品發(fā)不發(fā)、發(fā)哪些、發(fā)多少都是由市場(chǎng)說(shuō)了算，對(duì)基金公司是重大利好。注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快，同時(shí)基金規(guī)模迷你化加重，應(yīng)引入產(chǎn)品退出機(jī)制。

　　不限制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量

　　按照新《基金法》要求，將公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，是此次《運(yùn)作辦法》的主要亮點(diǎn)。

　　早在2012年6月26日，提交全國(guó)人大常委會(huì)審議的《證券投資基金法修訂草案》規(guī)定，公開(kāi)募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)，未經(jīng)注冊(cè)，不得公開(kāi)或者變相公開(kāi)募集基金?！斑@一條款意味著基金募集申請(qǐng)將由目前的核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，基金產(chǎn)品的行政審批權(quán)進(jìn)一步放開(kāi)。”中國(guó)銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰說(shuō)。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《運(yùn)作辦法》作為新《基金法》重要的配套法規(guī)，修改重點(diǎn)包括以投資者需求為導(dǎo)向，在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上推進(jìn)基金行業(yè)的市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步拓寬行業(yè)創(chuàng)新空間等。

　　今后，證監(jiān)會(huì)在后續(xù)監(jiān)管中將調(diào)整監(jiān)管理念，將產(chǎn)品審查轉(zhuǎn)向以保護(hù)投資者為導(dǎo)向，以信息披露為中心。調(diào)整監(jiān)管方式，減少對(duì)微觀活動(dòng)的干預(yù)，釋放市場(chǎng)主體創(chuàng)新活力。支持市場(chǎng)主體圍繞客戶需求自主設(shè)計(jì)發(fā)行公募基金，支持管理人與投資者利益綁定的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，不限制產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量，不人為調(diào)控審查節(jié)奏，不干預(yù)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間。

　　基金規(guī)模迷你化加重

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，從核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制將刺激基金發(fā)行量，不過(guò)，與此相對(duì)應(yīng)，資金的募集規(guī)模將出現(xiàn)大量縮水，迷你基金數(shù)量將進(jìn)一步增加。目前投資者對(duì)于投資基金的熱情不足，發(fā)行量上升后，單只基金規(guī)模將縮水，市場(chǎng)將出現(xiàn)大量的迷你基金。

　　除了對(duì)基金發(fā)行數(shù)量、基金規(guī)模有影響外，楊德龍認(rèn)為，發(fā)行量的提升將給基金公司帶來(lái)成本上的負(fù)擔(dān)，預(yù)計(jì)“一拖多”將更加普遍，而實(shí)際上對(duì)于基金公司而言管理難度也將加大。在肯定投資者將有更多投資選擇的前提下，楊德龍認(rèn)為，在一定意義上，新規(guī)政策讓基金公司的生存狀況趨向惡劣，一些小的基金公司可能無(wú)法生存。

　　據(jù)悉，目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降，規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金產(chǎn)品有很多，甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬(wàn)元。

　　應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制

　　當(dāng)前在釋放市場(chǎng)發(fā)行熱情的同時(shí)，不少分析人士指出，基金業(yè)應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制。

　　北京濟(jì)安金信有限公司副總經(jīng)理王群航表示，注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快。過(guò)去發(fā)行一款基金產(chǎn)品，從設(shè)計(jì)、報(bào)備、審批、到發(fā)行基本需要半年的時(shí)間，如果實(shí)施注冊(cè)制，將大幅縮減審批時(shí)間。

　　“這樣也會(huì)導(dǎo)致一個(gè)問(wèn)題，基金產(chǎn)品增多，怎么淘汰一些"迷你"基金？”王群航認(rèn)為，據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降，“規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金產(chǎn)品有很多，甚至有的只有200多萬(wàn)元，像這類(lèi)"迷你"基金需要被淘汰，在鼓勵(lì)基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時(shí)，應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制”。