熱了股市，冷了樓市。8月6日，交通銀行在上海發(fā)布的7月份《交銀中國財(cái)富景氣指數(shù)報(bào)告》，透露出“一冷一熱”的家庭投資心態(tài)變化。小康家庭股票投資意愿明顯上漲，但是房產(chǎn)投資意愿創(chuàng)出新低，剛需家庭更多在持幣觀望中。

　　據(jù)報(bào)告分析，小康家庭投資意愿下滑主要受不動(dòng)產(chǎn)投資意愿影響，從當(dāng)前來看，部分城市限購政策松綁對小康家庭不動(dòng)產(chǎn)投資意愿下跌走勢并無實(shí)質(zhì)性影響。

　　資金面寬松利好股市

　　報(bào)告顯示，小康家庭流動(dòng)資產(chǎn)投資意愿方面，在各類投資品普遍下滑的情況下，股票投資意愿逆勢上漲成為本期亮點(diǎn)。近期由于資金面相對寬松，銀行理財(cái)、債券、基金收益全面下滑，使得小康家庭在未來對大部分流動(dòng)資產(chǎn)的投資意愿均有一定程度降低。不過，受股市大盤小漲及股票收益增加的激勵(lì)，更多小康家庭選擇在未來增加對股票產(chǎn)品的投資比例。這從一個(gè)側(cè)面反映出投資者對未來股市持較為樂觀的態(tài)度。

　　分析認(rèn)為，市場環(huán)境改善是提升小康家庭股市投資信心的動(dòng)因。最近5個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢越來越明朗，7月制造業(yè)PMI環(huán)比連續(xù)5個(gè)月回升，為今年最大升幅，預(yù)示穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)效果逐步顯現(xiàn)；市場流動(dòng)性比較充裕，貨幣政策相對穩(wěn)健偏松，為股市帶來較好的外部環(huán)境；市場IPO形勢明朗，相關(guān)不確定性明顯下降；滬港通等利好預(yù)期也促進(jìn)了小康家庭對未來股票投資意愿的上升。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平點(diǎn)評說，從宏觀經(jīng)濟(jì)看，中國有能力保持7.5%左右的年增長率，而中國的經(jīng)濟(jì)增長需要保持在一個(gè)合理的空間。下半年流動(dòng)性有望保持寬松，資金充裕程度不低于上半年。

　　“買漲不買跌”多在觀望

　　為了應(yīng)對房地產(chǎn)成交量的萎縮，近期部分城市限購政策開始松動(dòng)。據(jù)交行報(bào)告統(tǒng)計(jì)，到目前為止，已經(jīng)有30個(gè)城市在限購方面有不同程度的松動(dòng)，占所有46個(gè)限購城市的比例為65%。但是，從小康家庭當(dāng)前對不動(dòng)產(chǎn)投資意愿的反饋來看，影響十分有限。

　　無論是從城市類別看，還是從擁有房產(chǎn)數(shù)量看，7月份，各類小康家庭對不動(dòng)產(chǎn)的投資意愿均保持了下降趨勢，表現(xiàn)出市場對房地產(chǎn)的觀望情緒還在蔓延；小康家庭不動(dòng)產(chǎn)投資意愿比5月下滑3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新低，繼續(xù)處于不景氣區(qū)間。從區(qū)域來看，全國大部分地區(qū)都呈現(xiàn)出不同程度的投資意愿下滑。雖然濟(jì)南、長春、石家莊等地的限購政策陸續(xù)取消，但從本期調(diào)研來看，北部地區(qū)不動(dòng)產(chǎn)投資意愿指數(shù)從95點(diǎn)繼續(xù)下跌到了89點(diǎn)。

　　今年7月，全國百城住宅均價(jià)連續(xù)第3個(gè)月環(huán)比下跌且跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，北上廣深等十大城市全部環(huán)比下跌、且跌幅超過全國；核心城市不動(dòng)產(chǎn)投資意愿跌幅超過非核心城市，且核心城市不動(dòng)產(chǎn)投資意愿指數(shù)首次落入不景氣區(qū)間。另外值得關(guān)注的是，在限購松綁和個(gè)貸政策調(diào)整之后，剛需家庭（無房家庭和持有一套住房的改善型家庭）表現(xiàn)出比多套房家庭更加強(qiáng)烈的持幣觀望態(tài)度。錢來之不易，房價(jià)下跌市道里貿(mào)然出手輸不起，所以更小心。購房者存在“買漲不買跌”的心態(tài)，這可能使得政策短期內(nèi)效果難以明顯。

　　本報(bào)記者 談瓔