本周美元指數(shù)擺脫此前稍顯平淡的非農(nóng)利空影響，重拾升勢(shì)并刷新了11個(gè)月高位至81.60水平，技術(shù)上已夯實(shí)了81一線基礎(chǔ)，后市有望繼續(xù)震蕩上行。

　　雖然上周五公布的美國非農(nóng)新增就業(yè)崗位不及預(yù)期，失業(yè)率也有所走高，但美元在短暫承壓后并未遭大面積拋售，反映市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模的節(jié)奏，以及此后的升息預(yù)期并未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。仔細(xì)分析本次數(shù)據(jù)，雖然沒有上月那般強(qiáng)勁，但這已經(jīng)是連續(xù)第六個(gè)月新增崗位超過20萬人，是1997年以來首次如此高持續(xù)增長，而相較于7月6.2%的失業(yè)率，一年前同期則高居7.3%，市場(chǎng)看到的是實(shí)實(shí)在在的就業(yè)復(fù)蘇證據(jù)，美元自然也無理由不漲，只是投資者對(duì)于美元的走升，要有足夠耐心，目前并不是美元走牛的最佳時(shí)機(jī)。

　　本次非農(nóng)分項(xiàng)指標(biāo)中，我們看到薪資增長持平，這是美元走強(qiáng)，或者說美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的潛在不利因素。就在耶倫今年2月首次赴國會(huì)出席聽證會(huì)時(shí)，她就強(qiáng)調(diào)在判斷勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮更多指標(biāo)，包括工資增幅，當(dāng)前工資增幅極其緩慢，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)遠(yuǎn)未復(fù)蘇。而從隨后的半年數(shù)據(jù)演變來看，這一指標(biāo)已有改觀跡象，就在稍早，美國勞工部公布的第二季勞工成本指數(shù)升至五年半來高位，在就業(yè)良性復(fù)蘇的背景下，遲早會(huì)傳導(dǎo)至勞動(dòng)者薪資上漲，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)支出，支撐通脹，這是美聯(lián)儲(chǔ)樂見的。因此，后市投資者解讀美國方面重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)時(shí)，不妨與決策層所看重的方向保持一致，這樣方能踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。

　　分貨幣來看，本周英鎊的交易機(jī)會(huì)相對(duì)清晰，在英國央行行長卡尼上任以來，英鎊扶搖直上已近一年，累計(jì)達(dá)千點(diǎn)，支撐匯價(jià)如此強(qiáng)勢(shì)的理由只有一個(gè)，經(jīng)濟(jì)全面向好導(dǎo)致央行可能在發(fā)達(dá)國家中提早升息，從近期匯價(jià)高位連續(xù)回調(diào)來看，市場(chǎng)處于正常的修正，上升通道并未破壞，在空頭情緒宣泄告一段落后，英鎊有望卷土重來，有能力挑戰(zhàn)上方1.70關(guān)口，投資者可在1.68-1.6850區(qū)域逢低布局多單。

　　消息面上，除了周四英國央行利率決議外，本月中旬央行季度通脹報(bào)告無疑是重大指引，留意央行在通脹預(yù)期方面是否有修正。

　　商品貨幣方面，本周新西蘭元波動(dòng)較大，近期該貨幣利空因素不斷，就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)好壞不一，而乳業(yè)巨頭恒天然最新的標(biāo)售中，牛奶價(jià)格再次下跌8.4%，這使牛奶價(jià)格自2月高點(diǎn)累計(jì)下跌41%，進(jìn)一步下調(diào)對(duì)奶農(nóng)付款的風(fēng)險(xiǎn)加大，奶制品是新西蘭最大的出口產(chǎn)品，奶價(jià)的下跌可能會(huì)使新西蘭聯(lián)儲(chǔ)喊低匯價(jià)，在連續(xù)四次加息之后，市場(chǎng)也預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)休整觀察經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，這使得匯價(jià)前期升勢(shì)逆轉(zhuǎn)，技術(shù)上，關(guān)注6月初重要支撐0.84關(guān)口，短線交易者可在此博取反彈。但該貨幣中線走勢(shì)已不樂觀，若有效失守0.84水平，將進(jìn)一步拓展跌勢(shì)。

　　中國銀行 聶金龍