滬指7月22日啟動一波凌厲上攻行情，但在7月28日新股認(rèn)購資金追入引發(fā)跳空高開確立突破后，先是迎來了4天的忐忑，隨后8月4日周一再拉陽線后，又迎來了幾天的折騰。很明顯，單邊上揚(yáng)已轉(zhuǎn)向整理震蕩。

　　近期我們所看到的情況是，自7月22日以來，每天滬指均在盤中創(chuàng)出當(dāng)日新高，但在遭遇去年12月份留下的跳空缺口2228-2231點(diǎn)的反壓之后，8月6日就開始不創(chuàng)新高，震蕩卻開始加劇。上期我們增加提到，在高舉高打之后，似乎只等“均線”這把梯子上移。而在均線梯子上來之后，滬指卻開始圍繞著5天均線發(fā)生波動。巧合的是，8月7日又遇立秋這一節(jié)氣，同時也是自7月22日上升以來的第13個交易日。當(dāng)均線上來卻遇時間窗口時，多空會在這一帶形成激戰(zhàn)……

　　趁著滬指震蕩之機(jī)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻逆勢崛起，形成了第二次上升行情。而從期指來看，空方似乎也回到了老路上：即期指空單增加，反推創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。這種聲東擊西的手法，令近期市場賺錢難度大增。在這個過程中，分級B類基金走紅全場，但在近期也出現(xiàn)了分化。有色B和金融B均沖高震蕩，轉(zhuǎn)向回落。而創(chuàng)業(yè)板B這一分級基金卻重新回到了大家的視野中，在8月6日快速崛起，再秀一城。

　　值得關(guān)注的是，在暫停了一周后，央行依然維持正回購，8月初亦是如此，周二和周四分別做了300億元和200億元的正回購。這是在連續(xù)11周凈投放后，連續(xù)第二周凈回籠，如上期一樣，提醒大家引起重視。而且央行近期也在反思定向降準(zhǔn)的弊端，這似乎也在預(yù)示著未來不太可能推出更有力度的微刺激政策。

　　從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，7月份匯豐服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)出了新低只有50，而6月末還有53，這也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)中第三產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)并不是一件簡單的事情。很快，7月份的整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將公布，不妨關(guān)注。前期也有媒體報道7月末存款大幅減少，需要關(guān)心的是究竟是6月末攬存回流還是進(jìn)入了投資市場。

　　關(guān)于滬港通，市場已有較高預(yù)期。一部分權(quán)重股出現(xiàn)了較好的上漲，并且引領(lǐng)著滬指的上行。但如果熱點(diǎn)重新回到了中小板和創(chuàng)業(yè)板，那么這可能就不是滬港通的刺激作用了。目前，市場的邏輯是，趕緊先買一些，未來會有外資源源不斷地進(jìn)來。

　　但從國際市場來看，全球股市開始轉(zhuǎn)向震蕩，那么也需要維系資金。另外，人民幣近期升值極快，在這種情況下，外資介入的成本就會增加。何況，滬港通是有標(biāo)的品種的，雙向僅有3000億元人民幣，面對目前龐大市值的權(quán)重品種，又會有多大的幫助呢？所以，滬港通可能是意義大于實(shí)質(zhì)，當(dāng)大部分權(quán)重股趁此機(jī)會有了較好的漲幅后，應(yīng)該要學(xué)會笑納。 東方證券 潘敏立