市場真正轉好仍需時日
- 發(fā)布時間：2014-08-08 15:32:22 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
A股市場自7月滬深300指數、上證指數下探階段低點后上升，其間最大漲幅接近10%；而同期創(chuàng)業(yè)板指數最大跌幅高達12%，是去年以來大盤股強于小盤股的最好時期之一。在此情況下，市場樂觀情緒有明顯轉好，但實際情況并不一樣。
滬深兩市在7月28日創(chuàng)出近期成交額新高，在隨后的8個交易日中，僅有一個交易日的資金是流入為主，其余皆為明顯流出，顯示主力資金并不太看好后市。從行業(yè)的資金流向來看，在過去的20個交易日，28個一級行業(yè)中只有非銀金融、銀行、鋼鐵3個行業(yè)呈現資金流入，其余各個行業(yè)皆為資金流出。其中，資金流出最少的行業(yè)為食品飲料、采掘、休閑服務等，資金流出最多的行業(yè)為醫(yī)藥生物、計算機、電子等行業(yè)。
另外，本次上漲行情的增量資金主要以QFII機構及A股存量資金為主。截至7月30日，當月QFII主力席位共約有27.94億美元流入市場，資金流量為2011年以來第二高水平。從基金的股票投資比例來看，7月初至今一直處于下跌，與創(chuàng)業(yè)板走勢接近，與中小板和滬深300走勢相反，顯示基金等機構近期減持創(chuàng)業(yè)板，總量規(guī)模上卻控制倉位，對市場后續(xù)反彈空間比較謹慎。而近期創(chuàng)業(yè)板的反彈主力來自次新股，持續(xù)可能性不大，預計未來將分化。
目前，除了基于經濟轉好預期、滬港通推動因素外，流動性相對寬松也是市場上漲的一個重要推手。但是，上周貨幣市場最大變化是央行引導14天正回購招標利率下行10個基點，顯示央行控制近期資金加杠桿及降低貨幣利率的明確意愿。今年三季度應該是全年流動性相對較好的時期，預計四季度流動性將逐步收縮。
預計A股短期可能高位振蕩，后市反彈空間不大，但創(chuàng)業(yè)板等高估值公司將可能迎來反彈受壓、再次調整的風險。
?。◤V證恒生 張廣文）
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