昨日，滬深兩市大盤雙雙低開，全天呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢(shì)。最終，滬深股指雙雙以大幅下跌報(bào)收。兩市共成交2918.1億元，量能比周三小幅萎縮，但呈現(xiàn)資金大幅流出的態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)大智慧Super View數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市資金凈流出達(dá)160.17億元，主要集中在有色金屬、券商、煤炭石油、交通工具、化工化纖等權(quán)重板塊。其中，有色金屬板塊居昨日資金凈流出首位，凈流出資金達(dá)16.67億元；凈流出最多的三只個(gè)股為中國(guó)鋁業(yè)、包鋼稀土、盛屯礦業(yè)，分別凈流出3.38億元、2.24億元、2.05億元。券商板塊居昨日資金凈流出第二位，凈流出資金13.19億元；凈流出最多的三只個(gè)股為中信證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)金證券，分別凈流出2.47億元、1.85億元、1.62億元。煤炭石油板塊昨日資金凈流出11.67億元，列第三；凈流出最多的三只個(gè)股為永泰能源、中國(guó)神華、盤江股份，分別凈流出2.35億元、0.86億元、0.70億元。

　　上述數(shù)據(jù)表明，以有色金屬、煤炭石油等為核心的藍(lán)籌股估值復(fù)蘇行情基本告一段落。一方面，這類個(gè)股此前已經(jīng)輪番上漲了一遍，積累了較大的漲幅，在近期遭到實(shí)力資金的強(qiáng)力減持。另一方面，最近兩個(gè)交易日，市場(chǎng)熱點(diǎn)開始輪動(dòng)到鋼鐵股。在以往的行情中，鋼鐵股往往扮演強(qiáng)周期行情終結(jié)者的角色，只要鋼鐵股一漲，強(qiáng)周期股票引導(dǎo)的估值復(fù)蘇行情就將終結(jié)。

　　不過，市場(chǎng)不會(huì)因此重回深幅調(diào)整行情中。一方面，銀行股的低估值優(yōu)勢(shì)依然清晰；另一方面，市場(chǎng)成交量依然活躍，說明仍有很多活躍的資金在參與本輪行情。雖然強(qiáng)周期股票啞了火，但這些活躍資金還會(huì)想辦法尋找出新的做多品種。

　　就目前形勢(shì)來看，電子產(chǎn)業(yè)股最有望成為市場(chǎng)活躍資金新的關(guān)注對(duì)象。一方面，電子產(chǎn)業(yè)的下游需求旺盛，且確定性強(qiáng)。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，無論是蘋果的持續(xù)擴(kuò)張帶來的消費(fèi)電子創(chuàng)新和數(shù)據(jù)流挖掘，還是家居、LED、汽車、軍工、工業(yè)等領(lǐng)域，下游的成長(zhǎng)邏輯是比較確定的。上一波的蘋果行情快而迅猛，未來3年蘋果展現(xiàn)的是不斷超預(yù)期的過程。在高端消費(fèi)電子產(chǎn)品蘋果滲透率持續(xù)提升的帶動(dòng)下，中低端消費(fèi)電子產(chǎn)品也有望迅速拓展市場(chǎng)，整個(gè)消費(fèi)電子領(lǐng)域的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間相對(duì)樂觀。另一方面，電子產(chǎn)業(yè)的整合趨勢(shì)較為清晰，有望帶來超預(yù)期的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，從而刺激股價(jià)的上漲，安潔科技、永貴電器在近期的并購(gòu)就是最好的例證。

　　金百臨咨詢 秦洪