中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月7日訊（記者 蔣詩(shī)舟） 日前，深圳市匯頂科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：匯頂科技）預(yù)披露招股書(shū)，準(zhǔn)備沖刺IPO。匯頂科技擬于上交所上市，擬發(fā)行不超過(guò)5500萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為中國(guó)國(guó)際金融有限公司。

　　匯頂科技看似走在行業(yè)前沿，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)了不少問(wèn)題。首先，匯頂科技的第二大股東，匯發(fā)國(guó)際的實(shí)際控制人臺(tái)灣聯(lián)發(fā)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：聯(lián)發(fā)科），經(jīng)營(yíng)著與匯頂科技相同的業(yè)務(wù)。其次，匯頂科技產(chǎn)品極為單一，電容屏觸控芯片幾乎是其全部收入來(lái)源，而且在報(bào)告期內(nèi)，該類產(chǎn)品平均單價(jià)跌了一倍之多。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就上述問(wèn)題聯(lián)系匯頂科技，試圖了解其如何處理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，以及如何提高單一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但未獲回復(fù)。

　　 招股書(shū)隱瞞與二股東存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，匯頂科技主營(yíng)業(yè)務(wù)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象，而公司卻未在招股書(shū)中進(jìn)行披露。

　　招股書(shū)顯示，匯頂科技的前三大股東分別為張帆、匯發(fā)國(guó)際和匯信科技，分別持有匯頂科技的股權(quán)為53.84%、23.74%、11.4%。招股書(shū)稱，公司控股股東、實(shí)際控制人張帆以及其他主要股東匯發(fā)國(guó)際、匯信科技等除對(duì)發(fā)行人投資外，無(wú)其他對(duì)外投資，亦未從事與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相似的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。公司與控股股東、實(shí)際控制人及其他主要股東不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形。

　　然而，據(jù)中金在線報(bào)道，匯頂科技的第二大股東匯發(fā)國(guó)際的實(shí)際控制人聯(lián)發(fā)科，經(jīng)營(yíng)著與公司相同的業(yè)務(wù)。資料顯示，聯(lián)發(fā)科總部位于臺(tái)灣，系臺(tái)灣證券交易所上市公司。匯發(fā)國(guó)際是聯(lián)發(fā)科下屬公司投資設(shè)立的全資子公司。

　　據(jù)了解，聯(lián)發(fā)科是全球知名的集成電路設(shè)計(jì)公司，主要從事手機(jī)主控芯片及無(wú)線通訊芯片組的研發(fā)、設(shè)計(jì)，產(chǎn)品主要涵蓋智能手機(jī)、平板電腦、TV、無(wú)線設(shè)備以及DVD播放機(jī)等領(lǐng)域；而匯頂科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能人機(jī)交互技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)，主要向市場(chǎng)提供面向手機(jī)、平板電腦等智能終端的電容屏觸控芯片。顯然，聯(lián)發(fā)科所涉及的業(yè)務(wù)和匯頂科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成了“同業(yè)”的情況。

　　根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十九條規(guī)定：發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

　　雖然首發(fā)管理辦法強(qiáng)調(diào)的主體是“控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)” ，但在現(xiàn)實(shí)過(guò)程中，第二大股東，特別是持股比例較大的二股東從事相同或相近業(yè)務(wù)也是證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)。因此，券商往往要求持股5%以上的股東均需出具避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函。

　　“拳頭”產(chǎn)品單一 平均單價(jià)遭“腰斬”

　　智能手機(jī)整機(jī)市場(chǎng)的火爆成就了匯頂科技，2011年匯頂科技凈利潤(rùn)僅為2652.50萬(wàn)元，2012年則增長(zhǎng)近10倍至2.25億元，2013年凈利潤(rùn)增速開(kāi)始放緩至2.57億元。匯頂科技表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，主要得益于下游需求的快速增長(zhǎng)和本公司芯片產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　招股書(shū)披露，匯頂科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為電容觸控芯片和固定電話芯片的研發(fā)和銷售。其中，2011年至2013年，電容觸控芯片收入占匯頂科技營(yíng)業(yè)收入的比重分別為79.12%、97.13%和98.75%。

　　此外，招股書(shū)顯示，2011年至2013年，匯頂科技電容觸控芯片平均單價(jià)分別為10.78元/顆、7.86元/顆、4.95元/顆。報(bào)告期內(nèi)容觸控芯片平均單價(jià)已經(jīng)“腰斬”，招股書(shū)顯示2013年公司產(chǎn)品的毛利率為66.17%，較2012年67.38%出現(xiàn)小幅下滑。如果電容觸控芯片價(jià)格繼續(xù)下滑，那么2013年很可能成為其毛利率開(kāi)始下降的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)的利潤(rùn)水平總體較為穩(wěn)定，但單一產(chǎn)品的利潤(rùn)水平通常呈現(xiàn)先高后低的趨勢(shì)。一般情況下，一款新的芯片產(chǎn)品推出時(shí)，價(jià)格較高，毛利率相應(yīng)較高；隨著量產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)品成本逐漸降低，價(jià)格也相應(yīng)下降，由于價(jià)格下降的速度通?？煊诔杀鞠陆档乃俣龋虼嗣手饾u下降；若市場(chǎng)出現(xiàn)有力的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，或者產(chǎn)品面臨更新?lián)Q代時(shí)，價(jià)格下降的速度將更為明顯。