牛股直擊

　　羊城晚報(bào)訊 日前，永泰能源（600157）一則頁巖氣的儲量報(bào)告引發(fā)公司股價(jià)連續(xù)漲停。昨日，公司在自查后披露了頁巖氣勘探的最新進(jìn)展，公司股票復(fù)牌后再度漲停，收報(bào)4.59元。該股從7月24日起股價(jià)出現(xiàn)暴漲行情，至昨日收盤，短短7個交易日漲幅高達(dá)84.34%。

　　儲量或超預(yù)期

　　公司昨日公告，貴州鳳岡二區(qū)塊頁巖氣項(xiàng)目目前僅完成一階段的地質(zhì)勘探工作，根據(jù)一階段的地質(zhì)勘探成果估算出的頁巖氣儲量2000億立方米左右為預(yù)測地質(zhì)儲量。隨著地質(zhì)勘探工作的不斷深入，最終探明地質(zhì)儲量與目前預(yù)測地質(zhì)儲量可能會有較大變化。這意味著，該區(qū)塊最終儲量或不止2000億立方米。

　　7月24日，永泰能源披露，公司所屬貴州鳳岡二區(qū)塊頁巖氣項(xiàng)目勘查區(qū)域內(nèi)頁巖氣儲量約為2000億立方米左右，目前貴州地區(qū)頁巖氣收儲價(jià)格為每立方米2.78元，國家相關(guān)補(bǔ)貼為每立方米0.40元。

　　興業(yè)證券研究員認(rèn)為，參考中石化重慶涪陵頁巖氣項(xiàng)目，預(yù)計(jì)永泰能源頁巖氣項(xiàng)目綜合開采成本在每立方米2.50元，假設(shè)年產(chǎn)氣量約10億立方米，可貢獻(xiàn)凈利潤約6億元。而永泰能源去年全年凈利潤不到4.80億元。

　　公司也給出了風(fēng)險(xiǎn)提示，頁巖氣的開發(fā)和利用是國家鼓勵發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)，且頁巖氣儲量豐富，但國內(nèi)頁巖氣產(chǎn)業(yè)尚未形成生產(chǎn)規(guī)模，具體開發(fā)成本尚無法測算。為此，現(xiàn)階段國內(nèi)頁巖氣勘探與開發(fā)業(yè)務(wù)以及項(xiàng)目收益存在著一定的不確定性。

　　不可過于樂觀

　　有業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前財(cái)務(wù)難看的永泰能源短期內(nèi)并不具備業(yè)績爆發(fā)的實(shí)力，尤其是布局頁巖氣板塊更是風(fēng)險(xiǎn)重重。頁巖氣具有非常大的資源潛力，但至少目前沒有成熟的技術(shù)可以應(yīng)用成為公司的一個較大風(fēng)險(xiǎn)。另外，頁巖氣在國內(nèi)的商業(yè)化仍在起步階段，民營資本在頁巖氣方面投資風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　值得注意的是，該項(xiàng)目全部勘探投入預(yù)計(jì)需要4.37億元，這給本就負(fù)債率較高的永泰能源帶來不容忽視的壓力。永泰能源一季報(bào)顯示，其有息負(fù)債超過300億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)72.77%。

　　而其大股東永泰控股集團(tuán)有限公司已經(jīng)將手中能質(zhì)押的股份幾乎全部質(zhì)押完畢。永泰能源只能再度定增，向包括大股東在內(nèi)的5名特定投資者以1.97元/股的價(jià)格定增50.76億股股票，募集資金約100億元。大股東永泰控股包攬了半壁江山，但在扣除永泰能源部分后，永泰控股及其他子公司在整體上已是資不抵債，50億元難尋來路，而且石化板塊短期內(nèi)也難給公司業(yè)績帶來改觀。（曙光）