證券時報記者 吳家明

　　歐美以及日本“步步緊逼”，不斷升級對俄羅斯的制裁，給全球資本市場甚至經(jīng)濟(jì)格局都帶來了影響。不過，誰是制裁俄羅斯的最大受害者？誰又在“偷著樂”？

　　輸家：歐美搬起石頭 砸自己的腳

　　歐盟制裁俄羅斯的反作用開始出現(xiàn)，越來越多的投資者擔(dān)心，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動機(jī)”德國可能成為第一批受害者。市場研究機(jī)構(gòu)Sentix昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月歐元區(qū)投資者信心指數(shù)由7月的10.1暴跌至2.7，遠(yuǎn)低于彭博和路透調(diào)查的預(yù)期值。Sentix將投資者信心指數(shù)暴跌歸咎于制裁俄羅斯導(dǎo)致市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下滑。

　　Sentix公布的德國經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)從7月的29.0跌至17.9，創(chuàng)下自2012年11月以來的最差表現(xiàn)。據(jù)悉，德國不僅是歐元區(qū)的最大經(jīng)濟(jì)體，同時也是俄羅斯在歐洲地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴。2013年德國對俄商品出口360億歐元，占?xì)W盟對俄出口商品總量的35%，德俄雙邊貿(mào)易總額為765億歐元。在俄德國企業(yè)目前約為6200家，德國國內(nèi)約有35萬個就業(yè)機(jī)會直接與德俄貿(mào)易有關(guān)。

　　就在美國對俄羅斯實施新一輪制裁之后，代表美國工商業(yè)利益的美國商會、美國制造業(yè)協(xié)會在美國當(dāng)?shù)孛襟w刊登廣告表示憂慮，認(rèn)為美國制裁俄羅斯只會損害美國企業(yè)自身，讓歐洲競爭對手填補(bǔ)空白。據(jù)彭博社此前報道，美國的發(fā)電廠現(xiàn)在極度依賴俄羅斯的煤炭。歐美的制裁讓俄羅斯進(jìn)一步繞開美國主導(dǎo)的石油、天然氣交易體系，將目光更多投放在亞洲地區(qū)。

　　贏家：除了俄以外的新興股市投資者

　　受歐美制裁影響，今年俄羅斯股市的表現(xiàn)與新興市場股市完全脫節(jié)。今年以來，俄羅斯RTS股指累計下跌近16%，而印度的敏感股指大漲近22%，巴西Ibovespa指數(shù)和中國的上證綜指漲幅分別為9.9%和4.9%。太平洋投資管理公司新興市場股權(quán)組合管理主管戈登表示，今年是金磚國家(BRICS)缺少“R”(俄羅斯)的一年。

　　資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的周度報告顯示，截至7月30日的一周內(nèi)，全球新興市場股基單周凈吸金額逾20億美元，達(dá)到77周以來的最高水平。有分析人士表示，投資者紛紛撤離俄羅斯股市并將資金投入其他新興市場，特別從俄羅斯市場流出的資金也成為推動港股上漲的一支重要力量。而在近期，外資流入香港的速度甚至超過了香港金管局2012年干預(yù)匯市時的速度。資金流入推動港股在此前創(chuàng)下近3年以來的新高，就在昨日，香港股市小幅收漲，騰訊控股股價更創(chuàng)下歷史新高。

　　俄羅斯一些大型企業(yè)也正試圖將更多資本轉(zhuǎn)向亞洲。英國《金融時報》報道，俄羅斯第二大移動通信運(yùn)營商梅加豐電信公司已將40%的現(xiàn)金儲備兌換成港元，存放在幾家中資銀行，剩下的60%則以盧布形式持有。一家莫斯科銀行主管貿(mào)易融資和現(xiàn)金管理的人士表示，他的大量客戶已提出了兌換港元的申請。

　　此外，俄羅斯富人正開始放棄Visa和MasterCard，轉(zhuǎn)而使用銀聯(lián)卡。據(jù)悉，俄羅斯億萬富翁Gennady Timchenko受到了歐美旅行禁令和資產(chǎn)凍結(jié)的影響，他已決定撕毀他的Visa和MasterCard，使用中國銀聯(lián)信用卡。