證券主持 尹武

　　昨日滬深股市大盤走勢(shì)分化，在大盤藍(lán)籌股集體調(diào)整的背景下，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長(zhǎng)股重新走強(qiáng)……

　　昨日兩市大盤高開低走，探底回升，最終滬指以小幅下跌報(bào)收，深成指以微漲報(bào)收，兩市共成交3032.5億元，量能相比周一小幅放大。券商保險(xiǎn)、石油燃?xì)?、銀行、有色金屬四大權(quán)重板塊整體小幅收跌，成為壓制大盤表現(xiàn)的主要因素。

　　目前來看，A股整體依然處于弱勢(shì)調(diào)整格局。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，這一輪市場(chǎng)上漲主要還是來自大盤藍(lán)籌股的四重利好，包括優(yōu)先股改革、“滬港通”臨近、央企改革和ETF期權(quán)即將推出。事實(shí)上，盡管曾有過反彈，長(zhǎng)期以來的熊市仍讓A股整體市盈率保持低位;特別是在藍(lán)籌股集中的滬市，5月以來平均市盈率保持在9倍多，年內(nèi)屢次創(chuàng)新低，一眾銀行股長(zhǎng)期跌破每股凈資產(chǎn)，在歷史上也處于低位。

　　經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)反彈和貨幣政策相對(duì)寬松，吸引海外資金重新回流新興市場(chǎng)。資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的周度報(bào)告顯示，截至7月30日的一周內(nèi)，由于對(duì)中國(guó)股市前景看好，全球新興市場(chǎng)股基單周凈吸金額逾20億美元，達(dá)到77周以來的最高水平。

　　中國(guó)股基截至7月30日當(dāng)周凈流入金額達(dá)到14億美元，創(chuàng)下2008年第二季度以來規(guī)模最高的單周資金凈流入額。經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好使得中國(guó)股市在上周出現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，投資者信心也隨之回升。此外，未來將要啟動(dòng)的“滬港通”也成為中國(guó)股市的加分因素。EPFR監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日的當(dāng)周，有超過40%的新投資資金流入到中國(guó)金融行業(yè)。與此同時(shí)，投資者還加倉(cāng)了與中國(guó)相關(guān)的醫(yī)療保健和信息技術(shù)等行業(yè)。

　　然而，謹(jǐn)慎“唱空”A股者依然不在少數(shù)?！敖?jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)后的確出現(xiàn)了一輪上漲，但類似的先揚(yáng)后抑行情此前也出現(xiàn)過多次?！睆?fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三說。一方面，“滬港通”資金凈流入規(guī)模預(yù)計(jì)有限;另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)走向依然將影響多個(gè)產(chǎn)業(yè)下滑。

　　目前成為市場(chǎng)熱點(diǎn)的滬港通，對(duì)市場(chǎng)的影響是偏正面的，主要原因市場(chǎng)對(duì)未來兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)保持向好的趨勢(shì)是樂觀的，這就對(duì)藍(lán)籌股有估值修復(fù)的要求，向香港市場(chǎng)藍(lán)籌股估值看齊的可能性較大，因此藍(lán)籌股享受估值修復(fù)的收益概率較高。