新華網(wǎng)上海8月5日電（記者杜放 桑彤）上證指數(shù)連創(chuàng)年內(nèi)新高，“滬港通”等帶來預(yù)期利好，參與投資者等關(guān)鍵指標向好……經(jīng)過長達6年的漫漫熊途，Ａ股是否迎來“牛市”級別反彈，正引發(fā)市場的激辯。

　　“連熊”6年Ａ股迎曙光

　　7月以來，Ａ股出現(xiàn)了久違的大幅反彈，更連創(chuàng)年內(nèi)新高。7月末至8月4日，上證指數(shù)連續(xù)8天收漲，8月4日盤中以2224．07點創(chuàng)下年內(nèi)新高。8月5日，上證指數(shù)雖高開低走，小幅回調(diào)，但依然站在五日均線上方。

　　僅7月22日至今，兩周來滬指漲幅已超過8％。分析人士認為，“滬港通”帶來的資金流入預(yù)期，成為上漲最大推動力。而在Ａ股此輪反彈中，銀行、地產(chǎn)、有色金屬、券商等藍籌板塊成為上漲主力。

　　上投摩根基金指出，海外資金不斷進入新興市場，滬港通預(yù)期不斷強化令Ａ股低估值藍籌股的價值重估。

　　“除了‘滬港通’的推動，這一輪藍籌股的行情也有經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的原因，因此反彈有一定基礎(chǔ)，預(yù)計這輪上漲行情可能持續(xù)到9月左右。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　綜合交易量和漲幅來看，有4類藍籌板塊領(lǐng)漲此輪反彈：近20個交易日券商板塊上漲16．66％，有色金屬、房地產(chǎn)、銀行板塊漲幅在10％左右，同時，其交易量居各行業(yè)前列。據(jù)Ｗｉｎｄ統(tǒng)計，近期，藥品零售、煤炭消費及油氣板塊指數(shù)漲幅也超過15％。

　　是否“牛市”仍有激辯

　　回顧設(shè)立25年來，Ａ股歷經(jīng)了三輪反彈：1900年從95點啟動，漲至1993年的1550點；1994年從325點開始，“慢牛”升至2001年的2245點；從2005年的1000點上下，到2007年10月漲至6124點創(chuàng)歷史高點。

　　此后，Ａ股就進入了長達近6年的漫漫熊途。隨著反彈引發(fā)關(guān)注，股市是否迎來“牛市”曙光仍有激辯。

　　目前來看，Ａ股整體依然處于弱勢調(diào)整格局。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，這一輪市場上漲主要還是來自大盤藍籌股的四重利好，包括優(yōu)先股改革、“滬港通”臨近、央企改革和ＥＴＦ期權(quán)即將推出。

　　事實上，盡管曾有過反彈，長期以來的熊市仍讓Ａ股整體市盈率保持低位；特別是在藍籌股集中的滬市，5月以來平均市盈率保持在9倍多，年內(nèi)屢次創(chuàng)新低，一眾銀行股長期跌破每股凈資產(chǎn)，在歷史上也處于低位。

　　然而，謹慎“唱空”Ａ股者依然不在少數(shù)?！敖?jīng)濟指標好轉(zhuǎn)后的確出現(xiàn)了一輪上漲，但類似的先揚后抑行情此前也出現(xiàn)過多次。”復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任謝百三說。一方面，“滬港通”資金凈流入規(guī)模預(yù)計有限；另一方面，房地產(chǎn)市場走向依然將影響多個產(chǎn)業(yè)下滑。

　　股民重返Ａ股趨勢已現(xiàn)

　　長期的“熊途漫漫”，此前已讓不少股民選擇“用腳投票”：滬深兩市結(jié)算機構(gòu)——中證登公司報告顯示，2013年，我國股市剔除休眠賬戶的有效賬戶減少798．76萬戶。其中新增股票開戶數(shù)減少63．29萬戶，同比降幅達11．38％。

　　福布斯發(fā)布的一份報告也顯示，中國大眾富裕階層中，股票投資比重已從2012年的47．6％下降至2013年的37．6％?！巴顿Y者吸引力不足回報乏力，不利于Ａ股長期良性扮演最主要直接融資渠道?！鄙赉y萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明曾表示，輸血不足問題已困擾Ａ股多年。一定規(guī)模的增量資金流入有限，各種形式的擴容分流卻一直在延續(xù)。

　　不過，隨著Ａ股復(fù)蘇，股民已現(xiàn)重返Ａ股趨勢，但行情持續(xù)仍待進一步改善回報。據(jù)中證登公司最新周報，目前Ａ股休眠的“僵尸”賬戶數(shù)為4244．7萬戶，年初以來已連降30周。

　　證監(jiān)會此前表示，將于近期陸續(xù)發(fā)布滬港通配套政策文件和業(yè)務(wù)規(guī)則，8月底起，“滬港通”將進行兩次全網(wǎng)測試。專家呼吁，新一輪改革中仍需落實完善投資回報機制，降低交易成本，借市場開放真正引入“活水”。