中興商業(yè)日前發(fā)布公告，截至7月30日，大商集團(tuán)與一致行動(dòng)人大商管理合計(jì)持有公司股份數(shù)達(dá)4185萬(wàn)股，占公司總股本的15%。從6月中旬到現(xiàn)在，不到2個(gè)月時(shí)間完成三次舉牌，多位受訪的券商研究員向本報(bào)記者分析，從大商集團(tuán)的做事風(fēng)格來(lái)看，其繼續(xù)增持的概率極大，參股兩家商業(yè)公司也為其龐大的資產(chǎn)注入計(jì)劃打開(kāi)了新的運(yùn)作空間。

　　站在中興商業(yè)的角度看，大商集團(tuán)的連續(xù)舉牌有著強(qiáng)烈的“惡意并購(gòu)”味道。一位接近中興商業(yè)的人士向本報(bào)記者透露，據(jù)他了解，大商集團(tuán)在增持前及增持過(guò)程中，一直沒(méi)有和沈陽(yáng)市國(guó)資委以及中興商業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)打招呼，沈陽(yáng)市國(guó)資委是中興商業(yè)的實(shí)際控制人，通過(guò)沈陽(yáng)中興商業(yè)集團(tuán)持有中興商業(yè)33.86%的股份。

　　“這個(gè)符合大商集團(tuán)的做事風(fēng)格?！币晃辉L(zhǎng)期跟蹤大商股份的券商研究員向本報(bào)記者分析，大商集團(tuán)此前曾強(qiáng)勢(shì)收購(gòu)了撫順、牡丹江、本溪、大慶、雞西等10多家東北地區(qū)的商業(yè)國(guó)企，在區(qū)域內(nèi)建立了較大的壟斷優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，和此前收購(gòu)未上市國(guó)企不一樣的是，中興商業(yè)是一家上市公司，沈陽(yáng)國(guó)資直接讓位的可能性不大。另外，今年年初“盾安系”曾舉牌中興商業(yè)（目前持股10%），從后面雙方公告的合作來(lái)看，盾安一方與中興商業(yè)應(yīng)該有著良好的關(guān)系，“在增持前，大商顯然已經(jīng)知道雙方的合作關(guān)系了，選擇增持就已經(jīng)擺明了態(tài)度，不可能是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資?！?/p>

　　從增持對(duì)象的選擇也可以佐證大商集團(tuán)對(duì)中興商業(yè)有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略謀劃。大商集團(tuán)旗下的大商國(guó)際是上市公司大商股份的單一最大股東，持股比例僅為8.8%，但大商集團(tuán)并未選擇通過(guò)增持鞏固地位，而是選擇了增持中興商業(yè)?！按笊坦煞莸臉I(yè)績(jī)非常好，目前市盈率才6.8倍，動(dòng)態(tài)市盈率不到5倍，而中興商業(yè)的市盈率是26倍，大商集團(tuán)顯然不是想做財(cái)務(wù)投資。”上述券商研究員表示。

　　中興商業(yè)的優(yōu)質(zhì)物業(yè)資產(chǎn)，也為大商集團(tuán)的持續(xù)增持提供了安全保障。據(jù)公開(kāi)資料，中興商業(yè)目前物業(yè)24萬(wàn)平方米，均位于沈陽(yáng)市的核心商圈，按照最保守估計(jì)1萬(wàn)元/米，物業(yè)價(jià)值也達(dá)到24億元，而目前中興商業(yè)的市值約28億元。另外，中興商業(yè)的股價(jià)在今年5月初曾出現(xiàn)一波暴跌，短期跌幅超過(guò)40%，也為大商集團(tuán)的增持提供了機(jī)會(huì)。

　　至于在連續(xù)增持中興商業(yè)之后，大商集團(tuán)會(huì)否放棄大商股份？“不可能，雖然去年的資產(chǎn)注入沒(méi)有做成，但大商股份旗下也有非常好的商業(yè)資產(chǎn)，大商集團(tuán)的目標(biāo)是打造一個(gè)商業(yè)帝國(guó)，沒(méi)有任何放棄的理由?！狈治鋈耸勘硎?，但不可否認(rèn)大商集團(tuán)的妙招：在茂業(yè)系舉牌大商股份之后，大商集團(tuán)的資產(chǎn)注入計(jì)劃遇到實(shí)質(zhì)性障礙，現(xiàn)在有了中興商業(yè)這個(gè)第二選擇，茂業(yè)系還會(huì)拒絕大商集團(tuán)將資產(chǎn)注入大商股份嗎？或者，大商集團(tuán)直接和中興商業(yè)談判做資產(chǎn)注入？