當(dāng)下，穩(wěn)增長要多在擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)投資上下功夫，加大公共投資就是其中的重點(diǎn)。要認(rèn)真研究投什么、誰來投以及如何投的問題，把錢用到“刀刃”上，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展

　　眾所周知，在過去30多年時(shí)間里，投資在我國經(jīng)濟(jì)的高速增長過程中起著極為重要的作用。從國際比較來看，中國的投資率不僅大大高于美國等發(fā)達(dá)國家，也明顯高于印度等發(fā)展中國家。

　　高投資正是中國經(jīng)濟(jì)保持高增長的一個(gè)重要因素。當(dāng)然，隨著近幾年經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降，新增長階段開啟，投資率觸頂回落不可避免。但是，我們?nèi)砸吹剑餐顿Y還是一個(gè)后勁猶存的增長動(dòng)力。要按照國家“十二五”規(guī)劃的要求不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，還需要充分挖掘公共投資的巨大潛力，如期實(shí)現(xiàn)具有約束性的綠色發(fā)展指標(biāo)及民生指標(biāo)。

　　公共投資有效帶動(dòng)全社會(huì)投資

　　公共投資是全社會(huì)投資的組成部分。我們的分析表明，公共投資具有明顯的外溢效應(yīng)，帶動(dòng)私人投資和全社會(huì)投資，而全社會(huì)投資也產(chǎn)生了更大范圍的溢出效應(yīng)。

　　其一，公共產(chǎn)品投資所帶動(dòng)的全社會(huì)投資會(huì)促進(jìn)私人消費(fèi)，而不是擠出效應(yīng)。有研究表明，大約40%的中國的投資可以看做“準(zhǔn)消費(fèi)”，包括防震的校舍和更加舒適的軌道交通。這些固定資產(chǎn)并不會(huì)提高經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出能力，但是會(huì)直接向消費(fèi)者提供源源不斷的服務(wù)，如讓家長放心、讓人們輕松出行。從這個(gè)角度來說，準(zhǔn)消費(fèi)不像鐵礦和鋼鐵廠，而是更加類似于洗衣機(jī)或汽車等耐用消費(fèi)品。這與我們通常的經(jīng)驗(yàn)基本一致，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的五分之二左右直接或間接轉(zhuǎn)化私人消費(fèi)。

　　第二，公共投資對于全社會(huì)投資有明顯的拉動(dòng)效應(yīng)。從“九五”計(jì)劃以來，我國的全社會(huì)投資自籌及其他資金比重都非常高。比如，2008年以來，我國政府實(shí)施總額4萬億元的兩年政府投資計(jì)劃，其中中央投資1.26萬億元，國內(nèi)預(yù)算內(nèi)資金比重不足6%，但是帶動(dòng)全社會(huì)的投資合計(jì)達(dá)到50.3萬億元?？梢?，無論是中央政府還是地方政府的投資，都是公共投資、引導(dǎo)資金，雖然在全社會(huì)投資總額比例低，卻真正起到了“四兩撥千斤”的作用。

　　公共投資對私人投資是否產(chǎn)生擠出效應(yīng)？我們的研究表明，公共投資對私人投資的引致效應(yīng)要遠(yuǎn)大于擠出效應(yīng)。公共投資可以通過提高私人投資的邊際生產(chǎn)率從而有利于促進(jìn)私人投資。而且，因?yàn)楣餐顿Y與私人投資方向不同，公共投資在基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本等方向上更多地進(jìn)行了投資，對私人投資形成有益補(bǔ)充。

　　重點(diǎn)加大四大類公共投資

　　在國際形勢錯(cuò)綜復(fù)雜、國內(nèi)改革發(fā)展任務(wù)十分繁重的當(dāng)下，可考慮基于公共投資的基礎(chǔ)性、外溢性和傳遞性，擇機(jī)推出以公共投資為中心的一攬子配套方案。

　　微刺激方案的核心是通過擴(kuò)大公共投資撬動(dòng)私人投資，并進(jìn)而擴(kuò)大全社會(huì)投資和國內(nèi)需求。公共投資主要方向是目前我國最具正外部性和規(guī)模性又長期投資不足的最短缺的四大類資本：重大基礎(chǔ)設(shè)施及物質(zhì)資本、基本公共服務(wù)設(shè)施及人力資本、綠色投資及生態(tài)資本、研發(fā)投資及知識資本等重大的國計(jì)民生項(xiàng)目。各項(xiàng)投資不能另搞一套，應(yīng)基于國家“十二五”規(guī)劃綱要的要求，加大四大類投資，具體內(nèi)容如下：

　　一是加大基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，基本建成世界上最具現(xiàn)代化的全國性基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)。我國還處在加速基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化過程，對于一個(gè)世界上最大的發(fā)展中國家來說，基礎(chǔ)設(shè)施仍是重要的發(fā)展瓶頸，更是發(fā)揮最大正外部性、網(wǎng)絡(luò)化效應(yīng)公共投資的優(yōu)先領(lǐng)域。首先必須確保完成“十二五”規(guī)劃的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，特別是加快民航及新一代空管系統(tǒng)建設(shè)、城際快速軌道網(wǎng)絡(luò)、城市公共交通、油氣管道及儲氣庫建設(shè)、下一代信息技術(shù)設(shè)施等重大工程建設(shè)等。其次正式啟動(dòng)“十三五”基礎(chǔ)設(shè)施專項(xiàng)規(guī)劃預(yù)研，確定并啟動(dòng)一批關(guān)系到全局性和重點(diǎn)區(qū)域的重大項(xiàng)目、重點(diǎn)項(xiàng)目，使我國主要基礎(chǔ)設(shè)施特別是在中西部的新建基礎(chǔ)設(shè)施，跨越式地進(jìn)入世界先進(jìn)水平行列。最后可考慮前瞻性地制定到2030年的中長期基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化規(guī)劃和藍(lán)圖，加速國內(nèi)市場一體化、規(guī)?；⒕W(wǎng)絡(luò)化，進(jìn)一步推動(dòng)地區(qū)發(fā)展差距縮小。

　　二是加大對公共服務(wù)設(shè)施的投資。在涉及教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等重大國計(jì)民生方面的公共設(shè)施投入也存在著明顯不足的問題。因此，在未來較長一段時(shí)間里，加強(qiáng)這些領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本、社會(huì)保障等方面的公共投入仍有助于我國的私人投資和經(jīng)濟(jì)增長。比如，基本完成對城鄉(xiāng)小學(xué)、中學(xué)危房舊房改造，各類設(shè)施基本達(dá)到全國最低標(biāo)準(zhǔn)；基本完成城鄉(xiāng)醫(yī)院、衛(wèi)生院、衛(wèi)生室用房床位等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；加快保障性安居工程建設(shè)，確保到2015年完成建成3600萬套的約束性指標(biāo)，基本完成棚戶區(qū)改造，使大批城鎮(zhèn)中低收入家庭的住房困難得到基本緩解；加大新農(nóng)村建設(shè)民生工程，包括供水、通路、通電、環(huán)保等；加快城市人文設(shè)施建設(shè)，等等。

　　三是加大綠色投資，增加生態(tài)資本。我國最稀缺的資本是生態(tài)資本。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，要加快天然林保護(hù)區(qū)工程、退耕還林還草、防沙治沙等生態(tài)環(huán)境保護(hù)和修復(fù)工程；推進(jìn)農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、林業(yè)、制造業(yè)、交通、水和廢物管理的綠色投資，實(shí)現(xiàn)向低碳、資源有效利用的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；推進(jìn)能源革命，推進(jìn)可再生能源建設(shè)，加快大型水電站、太陽能電站的建設(shè)，加快沿海省份核電的發(fā)展，加快煤炭開發(fā)與轉(zhuǎn)化工程建設(shè)；推進(jìn)資源綜合利用、廢舊商品回收、再制造產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)園區(qū)循環(huán)化改造等循環(huán)經(jīng)濟(jì)工程。

　　四是增加對研發(fā)的公共投資，大幅度提高我國知識資本。從修訂國民經(jīng)濟(jì)核算體系看，增加研發(fā)投資，就意味著增加GDP。最重要的是增加研發(fā)投資，特別是公共投資，直接提高了我國科技創(chuàng)新能力。首先要大幅度增加對國家自然科學(xué)基金、社會(huì)科學(xué)基金等基礎(chǔ)研究的投入。其次要加大對重大科技專項(xiàng)、重點(diǎn)科技計(jì)劃、科學(xué)研究設(shè)施、知識創(chuàng)新工程、技術(shù)創(chuàng)新工程等科技創(chuàng)新工程的投入。最后國家要加大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智能化的投資。

　　推動(dòng)提高投資效率的結(jié)構(gòu)改革

　　第一，提高政府治理效率。進(jìn)一步擴(kuò)大開放對私人投資尤其是民營投資至關(guān)重要。黨的十八屆三中全會(huì)提出，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。各級政府在提高行政質(zhì)量、加強(qiáng)行政透明度建設(shè)，維護(hù)市場法制和減少腐敗等方面應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步努力。此外，各級政府還應(yīng)當(dāng)努力營造更加開放的環(huán)境，加強(qiáng)對外聯(lián)系和對外開放。

　　第二，深化市場改革。這不僅能進(jìn)一步促進(jìn)民營投資，還有助于提高國有企業(yè)競爭效率。政府應(yīng)維護(hù)企業(yè)公平競爭的環(huán)境，建立現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)入和退出機(jī)制，實(shí)行國有和民營企業(yè)優(yōu)勝劣汰；讓那些不適合國有化的國有投資從市場上退出，而適合國有化的國有企業(yè)則做大做強(qiáng)。只有這樣才能夠建立良好的企業(yè)生態(tài)，形成政府投資、國有投資和民營投資三者之間的互為有益補(bǔ)充的有利局面。

　　第三，投融資體系改革。完善投融資體系是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高投資效率的關(guān)鍵。未來城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展仍需要大量的基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)業(yè)投資，投資占GDP的比重仍舊保持較高的水平。在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，建立透明規(guī)范的投融資機(jī)制，規(guī)范和拓展地方政府融資渠道，允許社會(huì)資本通過各種公私合作伙伴形式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營，嚴(yán)格控制地方債務(wù)規(guī)模，建立城市債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，積極防范地方性金融風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)業(yè)投資方面，通過財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)等手段，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空間布局的合理化，使得產(chǎn)業(yè)布局、人口布局與資源環(huán)境承載能力的合理化。積極引導(dǎo)私營部門投資，大力發(fā)展混合所有制，允許和鼓勵(lì)私營部門參與基礎(chǔ)設(shè)施，并使得私營部門和國有經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域形成既互相競爭又互相補(bǔ)充的格局。

　?。▓?zhí)筆：胡鞍鋼 劉生龍 鄢一龍）