看點(diǎn)

　　隨著8月2日全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)啟動(dòng)第一輪做市業(yè)務(wù)的全網(wǎng)測(cè)試，做市業(yè)務(wù)已經(jīng)正式進(jìn)入上線通道。

　　目前，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)組織78家啟動(dòng)了三輪的做市業(yè)務(wù)測(cè)試，對(duì)做市業(yè)務(wù)進(jìn)行了檢驗(yàn)和完善；40家掛牌企業(yè)啟動(dòng)了做市的內(nèi)部程序。證監(jiān)會(huì)方面亦表示，將根據(jù)一系列測(cè)試的情況，組織市場(chǎng)各方全面做好做市業(yè)務(wù)上線的各種準(zhǔn)備，力爭(zhēng)8月底按計(jì)劃推出做市業(yè)務(wù)。

　　做市業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試

　　8月2日，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（又稱“新三板”）啟動(dòng)了第一輪做市業(yè)務(wù)的全網(wǎng)測(cè)試。

　　據(jù)介紹，上周末做市業(yè)務(wù)的第一輪全網(wǎng)測(cè)試，主要測(cè)試掛牌公司股票做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓、兩網(wǎng)公司及退市公司股票競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的日常交易和結(jié)算業(yè)務(wù)，包括申報(bào)和回報(bào)處理、行情接收和揭示、清算和交收等，旨在檢驗(yàn)市場(chǎng)各方技術(shù)系統(tǒng)的正確性和業(yè)務(wù)操作流暢性。

　　當(dāng)日全天，測(cè)試由中國證券登記結(jié)算有限公司聯(lián)合全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司和深圳證券通信有限公司一起開展，模擬兩個(gè)交易日的測(cè)試，T日為一個(gè)完整交易日和日終清算流程，T+1日測(cè)試特殊場(chǎng)景。中登公司方面表示，全網(wǎng)測(cè)試意在檢驗(yàn)各方做市業(yè)務(wù)準(zhǔn)備的情況，并對(duì)做市業(yè)務(wù)生產(chǎn)上線的可行性進(jìn)行評(píng)估。

　　早在5月19日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的證券交易及登記結(jié)算系統(tǒng)就正式投入運(yùn)行，支持掛牌公司股票協(xié)議轉(zhuǎn)讓、兩網(wǎng)及退市公司集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓等，但做市轉(zhuǎn)讓、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)的推出尚待時(shí)日。

　　據(jù)了解，就做市轉(zhuǎn)讓而言，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采用的是傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度，即由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市，做市商持續(xù)向市場(chǎng)提供買賣雙向報(bào)價(jià)，并在其報(bào)價(jià)數(shù)量范圍內(nèi)按其報(bào)價(jià)履行成交義務(wù)；做市轉(zhuǎn)讓時(shí)間內(nèi)，投資者之間不能成交。市場(chǎng)方面可謂對(duì)做市業(yè)務(wù)期待已久。此輪全網(wǎng)測(cè)試的啟動(dòng)，意味著新三板做市業(yè)務(wù)正漸行漸近。

　　證券公司積極踴躍

　　對(duì)做市業(yè)務(wù)的推出，證券公司表現(xiàn)出極大的興趣。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸就表示，“證券公司對(duì)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從事做市業(yè)務(wù)總體非常踴躍積極。 ”

　　據(jù)鄧舸介紹，截至7月30日，66家主辦券商向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交做市業(yè)務(wù)備案申請(qǐng)，其中46家主辦券商已經(jīng)獲得做市業(yè)務(wù)備案。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司已組織78家主辦券商進(jìn)行了三輪做市業(yè)務(wù)仿真測(cè)試，對(duì)主辦券商做市技術(shù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行了檢驗(yàn)和完善。同時(shí)，掛牌公司對(duì)股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式總體非常認(rèn)可，截至7月30日，已有40家掛牌公司啟動(dòng)了股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的內(nèi)部決策程序。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司總經(jīng)理助理隋強(qiáng)也介紹，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本著“成熟一家、備案一家”的原則開展做市業(yè)務(wù)備案工作，沒有分批分次相關(guān)安排。只要證券公司業(yè)務(wù)備案申請(qǐng)文件齊備，能夠證明自身在機(jī)構(gòu)、人員、制度、技術(shù)系統(tǒng)等方面已符合相關(guān)要求，具備從事做市業(yè)務(wù)的能力，即可獲得做市業(yè)務(wù)備案。

　　之所以業(yè)界如此期待，是因?yàn)楣善辈扇∽鍪修D(zhuǎn)讓方式將給掛牌公司、主辦券商、投資者等市場(chǎng)主體帶來多方面的積極影響。

　　對(duì)掛牌公司，做市商為掛牌公司提供相對(duì)專業(yè)和公允的估值和報(bào)價(jià)服務(wù)，為掛牌公司引入外部投資者、申請(qǐng)銀行貸款、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價(jià)參考，有助于提高投融資效率，為掛牌公司融資、并購等創(chuàng)造更為便利的條件。對(duì)主辦券商，做市業(yè)務(wù)在為主辦券商增加新的業(yè)務(wù)和盈利機(jī)會(huì)的同時(shí)，有助于推動(dòng)主辦券商全面提升估值定價(jià)、投資研究、客戶營銷等方面的服務(wù)水平，為主辦券商實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、打造投資銀行全產(chǎn)業(yè)鏈開辟更廣闊的空間。對(duì)投資者，做市商以自有資金與股票進(jìn)行交易，通過股票雙向報(bào)價(jià)和交易平抑價(jià)格波動(dòng)，可以有效增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性、穩(wěn)定性和吸引力，為投資者參與投資創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。

　　力爭(zhēng)8月底推出

　　對(duì)于整個(gè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)而言，做市商制度的意義更是不可小覷。

　　申銀萬國證券總裁助理薛軍就對(duì)媒體表示，整體來看，當(dāng)前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市場(chǎng)的流動(dòng)性不足，而做市商以自有資金與股票進(jìn)行交易，通過股票雙向報(bào)價(jià)和交易平抑價(jià)格波動(dòng)，能有效增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性、穩(wěn)定性和吸引力，改變當(dāng)前市場(chǎng)交投清淡的局面，為投資者參與投資創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。

　　另有業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前“新三板”交易主要采取協(xié)議、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式，交易不太活躍，而隨著8月份“新三板”做市商制度的正式開通，或?qū)⒂行Ы鉀Q市場(chǎng)的資金流動(dòng)性問題。

　　據(jù)鄧舸介紹，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)做市業(yè)務(wù)的下一步工作安排包括兩方面：一是上周末啟動(dòng)做市業(yè)務(wù)第一輪全網(wǎng)測(cè)試，進(jìn)一步檢驗(yàn)各方技術(shù)系統(tǒng)的正確性和做市業(yè)務(wù)操作的流暢性，并視情況組織后續(xù)全網(wǎng)測(cè)試和通關(guān)測(cè)試。二是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)主辦券商、掛牌公司、投資者等各方市場(chǎng)主體的培訓(xùn)、宣傳和推廣。

　　鄧舸表示，根據(jù)一系列測(cè)試的情況，組織市場(chǎng)各方全面做好做市業(yè)務(wù)上線的各種準(zhǔn)備，力爭(zhēng)8月底按計(jì)劃推出做市業(yè)務(wù)。□本報(bào)駐北京特約記者／肖 偉