上周在漲聲一片中，滬深股市七月份勝利收官，分別上漲7.48%和8.36%，是2012年12月以來的最大月度漲幅?！皽弁ā背蔀閮墒猩蠞q最大推動(dòng)力，在“滬港通”預(yù)期之下，銀行、地產(chǎn)、有色等藍(lán)籌板塊成為上漲主力。

　　■ 深圳特區(qū)報(bào)記者林彥龍

　　滬港通10月份或推出

　　上周五，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會(huì)上表明“推出尚無時(shí)間表”，但他同時(shí)又表示“4月10日與香港證監(jiān)會(huì)就開展滬港通試點(diǎn)發(fā)布聯(lián)合公告，滬港通試點(diǎn)項(xiàng)目需要6 個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間”，這實(shí)際上印證了“10月份推出”的說法。而鄧舸在點(diǎn)評(píng)近期股市時(shí)也表示，“滬港通促使概念股迎來估值修復(fù)行情”。

　　據(jù)悉，8月11日，上交所中國證券登記結(jié)算有限公司將組織市場進(jìn)行滬港通全天候測試環(huán)境聯(lián)合測試，此次測試將包括全體申報(bào)滬港通資格的券商，內(nèi)地有90家、香港215家券商。這也證明了滬港通越走越近。

　　市場對(duì)滬港通的熱情從藍(lán)籌股漲幅可見一斑。7月份，金融、地產(chǎn)、有色板塊的漲幅分別為15.66%、12.93%和15.9%，遠(yuǎn)跑贏大盤。而藍(lán)籌股行情比市場預(yù)期來得更早，中金公司在篩選出滬港通“A股個(gè)股組合”，自2014年4月10日宣布日到7 月底，實(shí)現(xiàn)收益8.5%，跑贏滬深300指數(shù)4.4個(gè)百分點(diǎn)，“港股個(gè)股組合”在同一期間實(shí)現(xiàn)收益14.3%，跑贏MSCI China指數(shù)6.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　海外機(jī)構(gòu)青睞低估值藍(lán)籌

　　“買匯豐，等分紅，已經(jīng)是香港股民多少年來的炒股習(xí)慣。”深圳信和投資總監(jiān)關(guān)鐵良表示，“中資銀行股在香港市場向來也是比較受追捧。雖然股價(jià)這幾年回報(bào)不太好，但只要股息率比較高，還是有人愿意買，因?yàn)橄愀坫y行存款利息很低，資金成本低?！?/p>

　　受滬港通吸引而至的還有境外機(jī)構(gòu)。中金公司王漢鋒認(rèn)為，“和以散戶（80%以上）為主的現(xiàn)象不同，香港市場中機(jī)構(gòu)投資者占61%，占據(jù)主導(dǎo)地位，而且海外資金占46%?！?。

　　根據(jù)中金公司對(duì)2003年至今每季度披露的QFII重倉持股來看，海外機(jī)構(gòu)在A股的個(gè)股選擇有一些特征可循，包括回避市值過小的股票、60%的重倉股估值在20倍以下的市盈率、估值偏低的金融和消費(fèi)相關(guān)板塊、有較好股息收益率等。

　　“根據(jù)過去幾個(gè)月中與海外投資者的持續(xù)溝通，通過滬港通機(jī)制來投資A股的興趣廣泛存在。”王漢鋒表示，眾多A股的中大盤藍(lán)籌股估值并不貴，某些藍(lán)籌股即使相比香港市場同類股票估值也具有吸引力。

　　藍(lán)籌行情或?qū)⒊掷m(xù)

　　滬港通另一個(gè)受關(guān)注的焦點(diǎn)是，它究竟可以帶來多少的增量資金？還是僅是存量資金“零和博弈”？

　　“如果僅是幾千億規(guī)模，而且有進(jìn)有出，影響是不大的?！标P(guān)鐵良表示，“股市資金是流動(dòng)的，如果賺錢效應(yīng)出來了，熱錢自然會(huì)流進(jìn)來，特別是現(xiàn)在投資人民幣資產(chǎn)的渠道很有限?！?/p>

　　根據(jù)瑞銀證券測算，“滬港通”海外投資者投資規(guī)模將達(dá)到9000億元人民幣，相當(dāng)于10%左右的A股自由流通市值。

　　申銀萬國王勝認(rèn)為，與QFII和RQFII相比，滬港通“受眾廣，成本低”，向全部香港投資者開放，資金無鎖定期，無需尋找托管銀行，匯兌無手續(xù)費(fèi)。并且額度是以買賣差額計(jì)算的，“3000億滬股通額度將輻射巨量的潛在增量資金”。

　　上周五，滬深股市出現(xiàn)調(diào)整，有投資者也擔(dān)心滬深股市會(huì)像以前一樣脈沖上漲后重新下跌。海南宏潤投資黎仕禹對(duì)記者表示，“行情剛展開不會(huì)那么快結(jié)束，任何一次暴跌洗盤都是抄底買入的良機(jī)。”

　　金元證券徐傳豹表示，藍(lán)籌股行情有望延續(xù)到10月份滬港通之后。瑞銀證券最新報(bào)告也認(rèn)為，10月份滬港通帶來真正資金規(guī)模之前，“僅僅依靠存量博弈，滬深300指數(shù)大約有10%的上漲空間”。

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　　新聞

　　A股告別“紅七月” “中報(bào)行情”即將揭幕

　　八月“牛市”離股民有多遠(yuǎn)？

　　剛剛過去的7月，A股創(chuàng)下年內(nèi)新高，上演了兩年來最大的單月漲幅；8月來臨，隨著銀行股引領(lǐng)反彈，“中報(bào)行情”即將揭幕，A股“牛市”會(huì)到來嗎？

　　A股創(chuàng)兩年最大月漲幅

　　7月以來，A股大盤一路高歌猛進(jìn)，上證綜指單月上漲7.48％，并在最后一個(gè)交易日一舉突破2200點(diǎn)關(guān)口，深證成指則上漲8.36％。經(jīng)歷“五連漲”及“七連漲”，A股創(chuàng)下2012年下半年以來最大的單月漲幅。

　　銀行等藍(lán)籌股爆發(fā)，成為本輪行情反彈的最大亮點(diǎn)。目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)的上市銀行中，上半年業(yè)績同比增速平均在11％以上。7月28日當(dāng)天，銀行板塊上演多年罕見的“大象起舞”，交通銀行漲停，寧波銀行等放量上漲逾8％。

　　股指創(chuàng)下年內(nèi)新高同時(shí)，原材料和地產(chǎn)股指數(shù)也分別上揚(yáng)約12％，同銀行板塊一起，成為7月A股表現(xiàn)最好的個(gè)股板塊。

　　同時(shí)，據(jù)金融專業(yè)資訊客戶端Wind數(shù)據(jù)，A股自由流通市值已達(dá)10萬億元。A股自由流通市值上一次接近10萬億元，還是在3年多前的2011年4月。隨后的一年半間，A股受累暴跌，自由流通市值曾經(jīng)蒸發(fā)了3.35萬億元。

　　總體看，在7月初一片跌破2000點(diǎn)的看空聲中，A股迎來一波反彈，投資者也日漸活躍。滬深兩市結(jié)算機(jī)構(gòu)——中證登公司周報(bào)顯示，上周參與交易的A股賬戶達(dá)1123.67萬，已連續(xù)四周回升。不過，部分機(jī)構(gòu)仍對(duì)反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　高盛中國投資管理部副主席哈繼銘8月2日在上海舉辦的2014中國投資峰會(huì)上表示，在地產(chǎn)市場疲軟、人民幣復(fù)蘇等預(yù)期下，仍需分散、多元投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，8月首個(gè)交易日，滬深300指數(shù)初現(xiàn)沖高回落，下跌0.89％。

　　八月“牛市”會(huì)來嗎？

　　經(jīng)歷兩年持續(xù)低迷，A股7月上演了一輪公認(rèn)的“小?！毙星?。7月反彈中，大盤藍(lán)籌股走勢明顯優(yōu)于中小市值股票。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸8月1日表示，近期國內(nèi)股市出現(xiàn)反彈，是由多重利好推動(dòng)：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好；市場流動(dòng)性較充裕，融資成本有望下降，為股市帶來較好外部環(huán)境。

　　“改革措施效果逐步顯現(xiàn)，市場預(yù)期滬港通將于10月啟動(dòng)，相關(guān)概念股迎來估值修復(fù)行情。優(yōu)先股試點(diǎn)推出也有望增強(qiáng)商業(yè)銀行資本實(shí)力。”鄧舸說。

　　展望8月股指，多數(shù)證券研究機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期。瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，從近期PMI等制造業(yè)指標(biāo)看，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的態(tài)勢越加明顯。先于內(nèi)地A股，港股的中資股受利好影響已出現(xiàn)一波強(qiáng)勁的上漲行情。

　　事實(shí)上，恒生指數(shù)從去年重返2萬點(diǎn)以來，已累計(jì)漲幅達(dá)23％，步入牛市階段。其中的重要推動(dòng)力之一，就是在港上市中資股票的業(yè)績復(fù)蘇。

　　不過，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告稱，自由流通市值和日成交量已至高位，短期不宜對(duì)大盤反彈有過高期待，新股發(fā)行下仍可能出現(xiàn)短期盤整。數(shù)據(jù)顯示，2011年4月至今，A股共新增上市公司404家，首發(fā)募集資金共3150億元，上市公司增發(fā)總募資達(dá)1.34萬億元，依然是股指上行的壓力之一。

　　反彈仍待“去偽存真”

　　分析人士認(rèn)為，隨著8月中報(bào)業(yè)績密集發(fā)布，“去偽存真”將來臨，投資可重點(diǎn)關(guān)注成長性企業(yè)。

　　“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會(huì)涌現(xiàn)出更多的投資機(jī)會(huì)?！惫^銘認(rèn)為，未來轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式下，投資者應(yīng)更加關(guān)注消費(fèi)型企業(yè)的投資潛力。隨著資本市場改革深化，農(nóng)產(chǎn)品、健康醫(yī)療、文化娛樂、旅游休閑及電訊互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保領(lǐng)域的上市公司將會(huì)增加，有望尋覓有成長性、可持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。

　　梳理本輪反彈，不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)明顯特征：藍(lán)籌股回歸同時(shí)，此前熱炒概念的中小個(gè)股卻現(xiàn)頹勢：中小板指7月僅漲3.25％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.28％。

　　事實(shí)上，機(jī)構(gòu)等長期資金引入，未來有望使投資熱點(diǎn)分布更理性。按投資額計(jì)算，2013年的A股流通股結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者占比20.7％。（新華社上海8月3日電）

　　A股流通市值一周增逾3％

　　深圳特區(qū)報(bào)訊 來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，滬深股市流通市值報(bào)217263億元，較7月25日增加3.04％。同期，滬深股市總市值報(bào)259895億元，一周增加3.09％。兩市股票平均價(jià)格為7.27元，一周上漲2.98％。

　　截至8月1日，滬市流通市值報(bào)144640億元，一周增加2.79％；深市流通市值報(bào)72623億元，一周增加3.56％。同期，滬市總市值報(bào)160316億元，一周增加2.88％；深市總市值報(bào)99579億元，一周增加3.43％。

　　目前，滬市擁有上市公司965家，總股本26507億股，流通股本24415億股，平均市盈率10.51倍；深市擁有上市公司1589家，上市證券2428只，平均市盈率26.98倍。（宗禾）