在藍籌股集體走強的帶動下，持續(xù)疲弱的A股近期終于爆發(fā)，那么牛市是否已經(jīng)來臨？后期哪些行業(yè)值得關(guān)注？中央人民廣播電臺證券節(jié)目主持人、國內(nèi)外多家財經(jīng)媒體特約財經(jīng)評論員林耘近日做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)，就上述相關(guān)問題與網(wǎng)友們進行深入交流，以下是訪談內(nèi)容精華匯總。

　　財苑網(wǎng)友：本輪上漲行情由哪些因素支撐起來？

　　林耘：1、經(jīng)濟企穩(wěn)，估值修復；2、外資加碼入市預(yù)期；3、市場輪動。需要注意的是，“估值修復”空間有限，“外資入市”可能雷聲大雨點小，“輪動”則可以再次輪動。

　　財苑網(wǎng)友：當前市場是否已經(jīng)完成二八轉(zhuǎn)換？

　　林耘：不存在二八轉(zhuǎn)換的問題。上周滬指漲2.76%、深成指漲4%、創(chuàng)業(yè)板漲3.12%、中小板漲3.73%，顯然大藍籌云集的滬市漲幅最小。

　　財苑網(wǎng)友：現(xiàn)在很多投資者都議論牛市是否到來，您對此怎么看？

　　林耘：牛市幾乎可以肯定還沒來！從成交量到大藍籌的整體輪動來看，本輪行情氣勢不錯，但我認為這只是對二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善和政府微刺激、強改革和貨幣定向?qū)捤?、歐美經(jīng)濟復蘇的滯后反應(yīng)，是市場整體的“后知后覺”，是機構(gòu)的刻意為之，我以為基本面仍不支持牛市的到來。

　　走馬觀花的人只看到本周的價量齊升，其實行情的邏輯早就存在，底部的構(gòu)造至少在兩個月以前就在做。那時候我曾講過，大藍籌股向下的空間不大，現(xiàn)在我可以講，大盤向上的空間不大?，F(xiàn)在大藍籌中，我最喜歡的是銀行和地產(chǎn)，因為它們的估值最低，波段性操作的把握最大。

　　財苑網(wǎng)友：創(chuàng)業(yè)板調(diào)整到位了嗎？

　　林耘：創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷兩輪充分炒作，短期價值發(fā)現(xiàn)的空間非常有限，調(diào)整也不充分，目前的策略是靜觀其變，等待最好的時機！我個人非?？春脛?chuàng)業(yè)板的高彈性，投資者可以從行業(yè)出發(fā)精選個股，保持一種開放的心態(tài)看待這個投資類別。我比較看中具備低市值、核心技術(shù)以及整合能力的公司，TMT、新能源等都是方向，但重點是看個股的節(jié)奏，忽略大盤的動向。

　　財苑網(wǎng)友：下半年會有一大批新股上市，會給市場帶來怎樣的影響？

　　林耘：新股有兩種作用：1、高舉高打的機會，如當年的蘇寧、茅臺；2、鉛華洗盡以后的重生，為未來儲備牛股。所以，我們應(yīng)該持樂觀的態(tài)度看待擴容，有擴容的深市壓倒了滬市，沒有IPO的B股死水一潭。

　　財苑網(wǎng)友：銀行板塊的反彈能否持續(xù)？

　　林耘：銀行股估值很低，且多數(shù)破凈，是可以反向配置的標的，但趨勢性的投資要非常小心。

　　財苑網(wǎng)友：滬港通對券商股有多大影響？

　　林耘：券商創(chuàng)新和證券市場大發(fā)展存在好的投資機會，但券商股供應(yīng)量增加很快，靜態(tài)估值優(yōu)勢不大，且面臨優(yōu)勝劣汰的考驗，可以看好，但不必死守。

　　財苑網(wǎng)友：萬科從低點回漲已經(jīng)超過了50%，您怎么看待地產(chǎn)股？

　　林耘：年初杭州樓市出現(xiàn)波動以及樓市出現(xiàn)局部風險的時候，是投資優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)股的第一個重要時點。邏輯是行業(yè)波動加大優(yōu)質(zhì)公司勝出的機會，行業(yè)波動勢必導致部分調(diào)控政策退出或“重組”。現(xiàn)在我們看到的就是這種邏輯的驗證，可惜的是，當時看空的人很多，現(xiàn)在看多的則很多。我認為地產(chǎn)業(yè)仍處在長周期的階段，但本輪房地產(chǎn)行業(yè)的波動不是政府干預(yù)可以迅速改變的。調(diào)整已成定局，分化仍將繼續(xù)。

　　財苑網(wǎng)友：在當前的市場環(huán)境下，普通投資者如何操作？

　　林耘：A股處在一個非常好的位置上，可投資也可投機?？春肁股，不奢望牛市。順便說一下，所謂5年熊市的說法是以偏概全的，2009年的大反彈、2010年的中小板歷史新高和消費股大受追捧、2013年的主題投資和創(chuàng)業(yè)板牛市等，都表明A股一直有機會，關(guān)鍵是看投資者有沒有發(fā)現(xiàn)機會的眼睛。

　　財苑網(wǎng)友：本輪行情可以看高多少點？

　　林耘：滬指2250~2300點之間壓力重重，短期市場向下找支撐的可能性要大于機構(gòu)普遍看高的2400點。未來A股面臨的不確定性很多，包括外圍市場的不配合。

　　財苑網(wǎng)友：后市各板塊中，您最看好哪些？

　　林耘：低估值+高彈性，是我的配置邏輯，也是目前市場狀態(tài)給投資者創(chuàng)造的最為有利的機會。低估值要力爭“逆向”操作以提升空間，融資融券加杠桿放大收益。而高彈性則是樂趣之作，A股雖然出不了微軟、蘋果，但山寨的、小一兩號的牛股還是可以有的。

　　（黃劍波 整理）