新一輪國資改革的大幕已經(jīng)徐徐拉開。7月15日，首批6家央企試點單位出爐。與此同時，各地國資改革方案也陸續(xù)浮出水面。有消息稱，京粵國資改革方案將于近期公布。在轟轟烈烈的國資改革浪潮下，A股對相關(guān)概念股的炒作也如火如荼。誰有望進入下一輪央企改革試點名單？投資者又該如何提前布局地方國資概念炒作？京華時報記者進行了一番梳理以饗讀者。

　　□事件

　　央企改革引炒作狂潮

　　今年7月15日，國資委宣布，包括國家開發(fā)投資公司、中糧集團、中國醫(yī)藥集團總公司、中國建筑材料集團有限公司、中國節(jié)能環(huán)保集團公司、新興際華集團有限公司在內(nèi)的6家央企入選首批改革試點名單。

　　在此消息驅(qū)動下，央企改革概念橫空出世。記者統(tǒng)計，6家納入首批試點的央企共涉及21家A股上市公司。具體來看，中糧集團涉及3家公司：中糧屯河、中糧地產(chǎn)和中糧生化。中國節(jié)能環(huán)保集團公司下屬公司有煙臺萬潤、啟源裝備。新興際華集團旗下有新興鑄管和際華集團。中國醫(yī)藥集團總公司下屬4公司：國藥股份、國藥一致、現(xiàn)代制藥、天壇生物。中國建筑材料集團有限公司旗下A股上市公司有：中國玻纖、北新建材、洛陽玻璃、方興科技、瑞泰科技。國家開發(fā)投資公司旗下5家A股上市公司包括：中成股份、國投中魯、國投電力、國投新集、中紡?fù)顿Y。

　　隨著試點名單公布，上述概念股掀起了輪番漲停的高潮。中糧系率先啟動，中糧地產(chǎn)連續(xù)殺出3個漲停板。中成股份隨后跟進，5連板的走勢進一步提振概念股上沖。在概念股全面開花的背景下，中成股份、中糧地產(chǎn)、瑞泰科技最大漲幅超過50%，中糧屯河、中糧生化、國電南自、國投新集等多只個股漲幅不俗，更有多只央企改革概念股登陸龍虎榜，成為資金炒作主要標的。

　　□猜想 誰將進入下一輪試點

　　央企改革概念股大漲，不僅給股市帶來新的炒作亮點，更引發(fā)了市場對哪些企業(yè)有望進入下一批試點的猜想。

　　在首批試點名單公布前，就有分析認為，中國輕工集團公司和中國誠通控股集團或?qū)⒊蔀樵圏c之一。雖然最終未能成行，但進入下一批試點名單的呼聲漸高。

　　據(jù)中輕集團官網(wǎng)信息顯示，經(jīng)國資委研究決定，2014年1月中輕集團納入開展規(guī)范董事會工作單位。目的是按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。國資委對中輕集團建立規(guī)范董事會的工作非常重視，根據(jù)董事會結(jié)構(gòu)需求和集團對外部董事的要求，經(jīng)過多方物色，選配了5名具有豐富企業(yè)管理經(jīng)驗、宏觀管理經(jīng)歷和一定董事會運作經(jīng)驗的外部董事，與集團內(nèi)部董事共同組成9人的董事會。7月2日，國資委在中輕集團召開了中輕集團建設(shè)規(guī)范董事會工作會議。這與國資委提出的“四項改革”遙相呼應(yīng)。中國海誠是中國輕工集團旗下唯一上市公司。

　　另外，中國誠通控股集團也是媒體聚焦的熱點之一。為推進國有企業(yè)混合所有制員工持股工作，國資委改革局王潤秋副局長于今年6月曾前往誠通集團調(diào)研員工持股情況，并重點就誠通集團員工持股的做法和成效、引入員工持股后企業(yè)內(nèi)部機制轉(zhuǎn)變、激勵效果和公司治理，以及引入員工持股過程中存在的問題和政策建議等，與參會人員進行討論。

　　中國誠通旗下上市公司主要有中儲股份、冠豪高新、岳陽林紙、粵華包B等。

　　□分析

　　油氣領(lǐng)域改革值得期待

　　大同證券投資顧問張誠認為，下一步國企改革可能會逐步以石油、石化、輕工制造等行業(yè)劃分開啟相關(guān)改革。油氣領(lǐng)域的國企改革值得期待，尤其是部分業(yè)務(wù)的放開和引進混合所有制可以有效地盤活企業(yè)相關(guān)的經(jīng)營活力，激活企業(yè)內(nèi)在價值，中國石化、中海油服等大型企業(yè)有望迎來價值重估，同時部分石油石化參股控股的下游企業(yè)有望在油氣改革過程中受益，如廣聚能源、泰山石油等。央企改革目前逐步進入實質(zhì)階段，相關(guān)利好政策有望逐步發(fā)酵，因此相關(guān)央企上市公司值得關(guān)注，短期看，市場熱點主要仍然圍繞政策利好進行概念炒作，投資者可積極布局部分優(yōu)質(zhì)國資企業(yè)，把握短期交易性機會。

　　北京篇

　　改革意見或近日公布

　　7月28日，北京市國資委召開黨委中心組擴大學(xué)習(xí)會，學(xué)習(xí)《中共北京市委，北京市人民政府關(guān)于全面深化市屬國資國企改革的意見》(簡稱《意見》)。有消息稱，《意見》已下發(fā)到市屬相關(guān)企業(yè)，很快就要公布?！兑庖姟钒l(fā)布后，混合所有制、國有資本經(jīng)營公司、規(guī)范董事會建設(shè)等方面改革將在一些企業(yè)先行試點。

　　□進展

　　多家企業(yè)已先行動作

　　北京市的國資國企改革指導(dǎo)意見以及相關(guān)的配套文件在今年6月中旬左右獲市人大常委會通過。改革的配套文件中對于分類改革以及混合所有制改革等方面都有詳細的規(guī)定。7月28日，北京市國資委組織學(xué)習(xí)《意見》精神，可見《意見》公布已經(jīng)近在咫尺。

　　其實，北京市屬國企的功能定位在今年5月初已經(jīng)初露端倪。北京市國資委副主任張憲平在5月舉行的“聚焦改革情系民生”系列形勢政策報告會上表示，根據(jù)首都經(jīng)濟現(xiàn)階段發(fā)展的特殊性要求，北京將把市屬國企劃分為三類：一是城市公共服務(wù)類，主要要求在公交、地鐵、自來水等方面提供公共產(chǎn)品或服務(wù)；二是特殊功能類，主要承擔(dān)市委、市政府不同階段賦予的專項任務(wù)和重大項目；三是競爭類企業(yè)，以資本效益最大化為主要目標，努力成為國際、國內(nèi)同行業(yè)中具有核心競爭力和品牌影響力的企業(yè)。

　　雖然方案未公布，但北京企業(yè)已有多家先行，之前有王府井收購春天百貨、翠微收購兩家本土百貨，近日有北京城鄉(xiāng)7月31日起停牌籌劃重大事項。另外，上周末，北京首都開發(fā)控股(集團)有限公司相關(guān)負責(zé)人表示，首開集團可能成為此次改革的先行試點之一，首開集團也一直在對改革進行相關(guān)研究，為改革做準備。還有媒體稱，金隅集團也有望成為首批試點企業(yè)。

　　□目標

　　推動一級企業(yè)股權(quán)多元化

　　張憲平表示，在北京市屬國企中，混合所有制企業(yè)占比66%，但基本是二三級企業(yè)，一級企業(yè)還沒有混合所有制。下一步，北京市混合所有制改革將聚焦一級企業(yè)，推動企業(yè)股權(quán)多元化，支持市屬國企與中央企業(yè)、中關(guān)村企業(yè)、區(qū)縣企業(yè)合資合作。此外，加快市屬國企特別是競爭類企業(yè)上市步伐，推進具備條件的一級企業(yè)實現(xiàn)整體上市。

　　公開資料顯示，目前北京市政府直接出資的一級企業(yè)有43家，市屬國有企業(yè)有46家上市，總市值超過5500億元；已退出了874戶劣勢企業(yè)，涉及資產(chǎn)300多億元。截至去年底，市屬國有企業(yè)資產(chǎn)總額25219.9億元，比上年同期增長16%。

　　□個股

　　集中在零售商貿(mào)房地產(chǎn)

　　在A股北京板塊上市公司中，實際控制人為北京市、區(qū)國資委的上市公司集中在房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和商貿(mào)零售業(yè)。其中，房地產(chǎn)業(yè)上市公司包括北京城建、電子城、京能置業(yè)、北辰實業(yè)、首開股份、大龍地產(chǎn)、金融街、空港股份等，商貿(mào)零售業(yè)公司包括北京城鄉(xiāng)、王府井、翠微股份、首商股份等，制造業(yè)公司包括首鋼股份、同仁堂、三元股份、燕京啤酒、京東方A、金隅股份、福田汽車、*ST京城、順鑫農(nóng)業(yè)等，公用事業(yè)公司包括首創(chuàng)股份、京能電力，餐飲旅游類公司包括全聚德、首旅酒店，采礦類公司有昊華能源。

　　□分析

　　商貿(mào)零售先行趨勢明顯

　　國泰君安證券金牌投資顧問趙歡分析，在全面深化改革的大背景下，北京新一輪國資改革將拉開序幕。北京國資國企的改革是在推進混合所有制改革的進程中，市屬國企與中關(guān)村企業(yè)合作，將中關(guān)村新型經(jīng)濟體以及行業(yè)經(jīng)驗傳導(dǎo)到傳統(tǒng)國企中，與國有企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，從而提高北京市屬國資的競爭力。隨著國企改革方案的推出，短期內(nèi)會刺激二級市場并購重組的活躍程度，北京國資在資本市場上有望受到資金青睞。投資者可以關(guān)注實際控制人為北京市、區(qū)國資委的上市公司。另外，之前王府井收購春天百貨、翠微收購兩家本土百貨已經(jīng)拉開了北京國資改革的序幕，近日又有北京城鄉(xiāng)停牌，可見北京國資改革有商貿(mào)零售先行的趨勢，建議投資者重點關(guān)注北京城建、首開股份、同仁堂、福田汽車、北京城鄉(xiāng)、三元股份、金隅股份、昊華能源、北辰實業(yè)等。

　　廣東篇

　　最終方案或9月公布

　　廣東是國資改革的排頭兵，今年2月，廣東省就《關(guān)于進一步深化國有企業(yè)改革的意見》及《深化省屬企業(yè)改革實施方案》公開征求意見，國資改革雛形已定。另有消息透露，廣東國資改革最終方案有望在今年9月份以后對外公布，且廣東國資委正著手對機制體制方面進行大力度改革。廣東國資體量超過4萬億元，改革存在巨大空間，有望成為央企之后市場搶食的大蛋糕。

　　□進展

　　最終方案或9月后出臺

　　作為國資改革的排頭兵，廣東的國資改革起步較早。今年1月份，廣東省國資委透露了改革時間表，指出“改革方案的初稿正在起草制定，在進一步完善、征求意見以及上報廣東省委省政府后，2014年上半年有望正式出臺”。

　　不過，廣東國資改革最終方案并沒有如改革時間表表述的那樣在上半年出臺。有業(yè)內(nèi)人士透露，廣東國資改革的方案，可能要等中央的國資改革文件出臺后才能出來，而中央層面的《深化國企改革指導(dǎo)意見》和《國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》兩份重要改革文件仍在征求意見階段。如果一切進展順利，廣東省最終國資改革方案有望在今年9月份以后對外公布。

　　□目標

　　改革將實現(xiàn)五大目標

　　根據(jù)今年2月廣東省國資國企改革發(fā)展工作會議的精神，以及廣東省國資國企改革方案初稿，廣東省將通過深化改革，在2020年實現(xiàn)五大目標。

　　一是資本布局結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，形成30家左右營業(yè)收入超千億元或資產(chǎn)超千億元、具有國際競爭力的國有控股混合所有制企業(yè)；二是混合所有制企業(yè)比重明顯提升，混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過80%；三是現(xiàn)代企業(yè)制度更加完善，職業(yè)經(jīng)理人制度全面推行；四是資本運營能力大幅提升，讓上市公司成為國有企業(yè)基本組織形式，其中省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率由現(xiàn)在的20%上升到60%，主營業(yè)務(wù)完全實現(xiàn)整體上市；五是資產(chǎn)監(jiān)管體制更加科學(xué)，建立與發(fā)展混合所有制經(jīng)濟相適合的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制。

　　□個股

　　多家有較強注入預(yù)期

　　廣東省屬上市公司行業(yè)分布較為廣泛，既有高速公路、機場、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，如粵高速、白云機場、粵電力等，也涵蓋有色金屬、電子元器件、食品加工業(yè)、廣告?zhèn)髅綐I(yè)，如中金嶺南、廣晟有色、風(fēng)華高科、佛塑科技、廣弘控股、星湖科技、貴糖股份等。其中，同業(yè)資產(chǎn)較大、注入預(yù)期強的公司就有多家，如廣弘控股是廣弘集團唯一的上市平臺，母公司旗下?lián)碛袕V弘九江飼料、廣糧實業(yè)；東方賓館的大股東為嶺南集團，后者擁有華南地區(qū)最大的旅行社廣之旅。

　　□分析

　　改革步伐或邁得更大

　　國泰君安證券金牌投資顧問趙歡分析，今年以來廣東國企改革概念股已經(jīng)歷數(shù)波炒作，炒作對象主要集中在廣東省屬多主業(yè)國資旗下上市公司。在估值低企、基本面改善等因素支撐下，預(yù)計廣東國企改革題材具備較強的生命力。部分壟斷領(lǐng)域向民營放開，進行分類監(jiān)管，廣東省商業(yè)氛圍濃厚，又處在改革開放的前沿地帶，其有望在混合所有制經(jīng)營方面邁出更大步伐。從改革目標看，提升混合所有制企業(yè)戶數(shù)比例，省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率翻倍上升，都給市場留下了廣闊的想象空間。

　　上海篇改革方案率先出爐

　　去年以來，上海等地就在國企改革方面率先發(fā)力。上海去年底發(fā)布《關(guān)于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》，今年7月初上海國資改革方案出爐，近日又定調(diào)下一步國資改革，要實質(zhì)性啟動流動平臺。

　　□進展

　　將啟動國資流動平臺

　　在7月23日舉行的上海市十四屆人大常委會第十四次會議擴大會議上，上海市委副書記、市長楊雄向全體代表報告了全面深化改革等四方面工作考慮及進展情況。楊雄指出，國資國企改革正穩(wěn)步推進，主要體現(xiàn)為三點：第一為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟；第二是實質(zhì)性啟動國資流動平臺；第三是建立健全企業(yè)分類監(jiān)管體系。

　　□目標

　　發(fā)展混合所有制經(jīng)濟

　　去年底，上海就發(fā)布了《關(guān)于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》。今年7月初，上海又正式發(fā)布了《關(guān)于推進本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的若干意見(試行)》?！兑庖姟分赋觯?jīng)過3-5年的持續(xù)推進，基本完成國有企業(yè)公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨資外，其余企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。

　　□分析

　　可關(guān)注行業(yè)龍頭

　　中投顧問高級研究員鄭宇潔認為，對一些已經(jīng)基本完成資產(chǎn)整合、未來經(jīng)營效率有望提高、治理結(jié)構(gòu)有望進一步改善的企業(yè)，可以重點關(guān)注。一般而言，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，在品牌、規(guī)模以及協(xié)同效應(yīng)方面更勝一籌，是投資者可以看好的個股。