■一周操作指南

　　本周多空指數(shù)

　　蘇海彥：★★★

　　袁 季：★★★

　　古振華：★★★

　　【行情回顧】周五大盤突然跳水

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數(shù)周線圖上繼續(xù)大幅反彈，大盤藍(lán)籌股前四個(gè)交易日表現(xiàn)十分突出。券商板塊隨著宏源證券和申銀萬國合并塵埃落定也出現(xiàn)了比較好的反彈。煤炭和有色板塊繼續(xù)成為上周表現(xiàn)最好的板塊。醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)股周五有所抬頭，但是整體來看漲幅不及權(quán)重藍(lán)籌。兩市指數(shù)周五尾盤期間快速跳水，個(gè)股的跌幅開始增大，市場的熱點(diǎn)也開始減少。從盤面來看短線市場難逃一調(diào)，下周盤面短線整理的概率較大。

　　萬聯(lián)證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：受流動性寬松、宏觀數(shù)據(jù)反彈以及政策利好刺激，七月下旬A股放量大幅反彈。上周，滬深兩市分別上漲2.76%、4%，中小板創(chuàng)業(yè)板分別上漲3.73%、3.12%。板塊上看，所有板塊全部上漲，證券、煤炭、基因測序、稀缺資源板塊漲幅居前。短期來看，上證2200點(diǎn)上方是成交密集區(qū)域，市場或?qū)⒃诖烁浇鹗幷獭?/p>

　　【背景分析】美聯(lián)儲再次削減量化寬松規(guī)模

　　廣證恒生首席研究官袁季（A1310512070003）：滬港通增量預(yù)期是本輪反彈的一個(gè)重要依托，主戰(zhàn)場銀行板塊將對市場節(jié)奏起至關(guān)重要的作用，而在切入近幾年高位且伴隨成交激增之際，強(qiáng)行推升唯有資金不斷加持才有可能，至增量資金失速則劇烈振蕩和調(diào)整將出現(xiàn)。

　　蘇海彥：上周歐美市場的跌幅較大，尤其是在周四晚間。美聯(lián)儲上周宣布再次削減量化寬松規(guī)模100億美元，至此美聯(lián)儲實(shí)施的量化寬松只剩下每月250億美元的購債規(guī)模，從趨勢上來看一旦美國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲隨時(shí)有可能結(jié)束量化寬松。受此影響近期黃金等國際大宗商品價(jià)格表現(xiàn)不佳，金價(jià)再次跌落到1300美元/盎司以下，周五國內(nèi)有色金屬板塊的表現(xiàn)也受到明顯的拖累。滬深兩市指數(shù)整體上已經(jīng)走出了兩周的反彈行情，回首這波行情，導(dǎo)火索主要為兩個(gè)因素，一是央行停止回籠資金，市場資金面環(huán)境階段性寬松；二是混合所有制改革拉動了央企行情，直接帶動了指數(shù)。這波行情之下大盤藍(lán)籌股的表現(xiàn)大大好于小盤股?？偨Y(jié)起來低估值的績優(yōu)藍(lán)籌在這波行情中大多走勢較好。

　　古振華：考慮到穩(wěn)增長政策效果逐漸顯現(xiàn)，第三季度經(jīng)濟(jì)將保持持續(xù)向好的態(tài)勢。上周管理層通過了戶籍改革意見，本次戶籍制度改革或?qū)⒂兄卮笸黄疲瑢ν恋亓鬓D(zhuǎn)、人口流動以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來深遠(yuǎn)的影響，有望中長期內(nèi)釋放內(nèi)需，拉動醫(yī)療教育、可選消費(fèi)等大消費(fèi)領(lǐng)域需求。在QE退出和加息預(yù)期的背景下，預(yù)計(jì)美元反彈趨勢將延續(xù)，美國長期國債和無風(fēng)險(xiǎn)利率逐漸進(jìn)入上行通道，將對全球資本流動帶來深遠(yuǎn)的影響，也是我國未來要面臨的外部不確定性。短期來看，美股整體盈利增速已在放緩，疊加緊縮預(yù)期的影響，本月美股仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間，將給A股投資者帶來一定的心理壓力。

　　【操作建議】關(guān)注煤炭和農(nóng)業(yè)板塊

　　蘇海彥：鑒于上周末段市場出現(xiàn)跳水行情，短線操作上建議先耐心等待指數(shù)再度企穩(wěn)。從大的方向來看，未來一段時(shí)間建議重點(diǎn)關(guān)注煤炭和農(nóng)業(yè)板塊。戶籍制度改革以提升生產(chǎn)率為目的，農(nóng)業(yè)是提高勞動生產(chǎn)率的第一個(gè)重要領(lǐng)域，消除農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)戶口界限的同時(shí)，出臺農(nóng)業(yè)扶持政策的概率將會大增。從改革的方向來說，資源領(lǐng)域是下一個(gè)比較關(guān)鍵的領(lǐng)域，煤炭公司中多屬于國有，改革的受益力度預(yù)計(jì)不小。另外，現(xiàn)在煤炭現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史最低點(diǎn)附近，未來反彈的機(jī)會較大。

　　古振華：操作策略上看，指數(shù)在經(jīng)過快速上漲之后將進(jìn)入震蕩整固階段，權(quán)重股表現(xiàn)進(jìn)一步分化，市場熱點(diǎn)仍將圍繞穩(wěn)增長與改革主題展開。板塊上看好鐵路、核能、國企改革以及大眾消費(fèi)品。八月份解禁市值環(huán)比大幅增長，其中創(chuàng)業(yè)板迎年內(nèi)解禁高峰，建議回避前期漲幅較高而業(yè)績不及預(yù)期的小盤股。

　　袁季：A股的多頭行情有賴于經(jīng)濟(jì)持續(xù)提升活力，否則2013年四季度的行情恐將重演；廣證恒生“共振·轉(zhuǎn)折”風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系在2013年9月上旬發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)迄今均未解除（這和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢是高度契合的）；根據(jù)籌碼分布數(shù)據(jù)，近期多頭防線上移至上證指數(shù)2125—2150點(diǎn)（籌碼堆積約18%），壓力線在2200—2250點(diǎn)（籌碼堆積約24%）。綜合看，當(dāng)前主板行情仍以戰(zhàn)術(shù)反彈策略應(yīng)對，但沖擊壓力線時(shí)增量突然失速將隨時(shí)觸發(fā)調(diào)整，宜保持靈活機(jī)動，避免鈍兵挫銳不能善后。

　　南方日報(bào)記者 賈肖明