在防空洞里呆了近半年的滬指，近期終于擺脫弱勢，趁新股認(rèn)購所有資金凍結(jié)之際，利用滬港通將在10月份試行的消息，逆市直線上行，量能也出現(xiàn)飚升，一度滬市單日量能高達(dá)1800億元，頗有過江龍資金大舉掃貨的架勢。

　　近期，滬指完成了三角形有效突破，并以逼空的手法，分別越過年線、二年線，隨后留下了2127-2135點(diǎn)的日線周線雙缺口，直接沖向2194點(diǎn)，隨后在上方強(qiáng)勢整固。在高舉高打之后，似乎只等“均線”這把梯子上移。其間，我們前幾期一直提到的：“一些長期未動的低價股居于漲幅前列”，上期曾提到：“房地產(chǎn)板塊成為了最大的推手，有色和券商更是錦上添花?！敝档藐P(guān)注的是，交通銀行受混合所有制的影響居然漲停，并帶動銀行板塊全線走強(qiáng)。更令人驚詫的是，中石油也扭動了起來。

　　在過江龍資金掃貨之后，交易重心明顯上移，市場情緒也開始轉(zhuǎn)向樂觀。

　　而在連續(xù)暫停一周的正回購后，市場一度充滿了幻想。但很快在七月末，央行依然維持正回購，周二正回購150億元，周四正回購260億元。據(jù)此計算，央行公開市場在七月末將凈回籠110億元人民幣。而這是在連續(xù)11周凈投放后，在近三個月來首現(xiàn)單周凈回籠，值得重視。也從另一側(cè)面說明目前并不可能轉(zhuǎn)向貨幣政策全面放松的狀態(tài)。

　　市場反彈，或許給我們帶來很多欣喜。因為哪怕是參與新股認(rèn)購的投資者，他們手上也有市值配置，一樣可以分享市場反彈的成果。但越是在這個時候，或許我們對資金的屬性更需要一些思考：

　　1. 這些資金的性質(zhì)是什么？如果是短期屬性又無援軍，那么來也匆匆去也匆匆，我們不需要對此有過多的幻想，及時兌現(xiàn)是最好的方式。如果是中期屬性，有一個很簡單的觀察方式，那就是未來調(diào)整有限而且量能放大能保持，那么將來可能仍有空間，或許我們可以等待。

　　2. 如果是資金來源于外資，那么目前最直接的通道應(yīng)該是滬深的B股，特別是純B股更有轉(zhuǎn)型的可能性，故未來B股會遠(yuǎn)強(qiáng)于A股。如果不是，那么只是市場預(yù)期改變而形成的追高資金，未來不可能有很好的發(fā)展前景。

　　東方證券 潘敏立