中新網(wǎng)8月1日電 香港《經(jīng)濟(jì)日報》1日社評表示，美儲局主席耶倫處境日艱，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示或須提早加息，惟相信她擔(dān)心股市樓市難承加息壓力，故續(xù)擺中間偏鴿派姿態(tài)。耶倫能走多久平衡木，視乎她能否頂住儲局內(nèi)外鷹派施壓。

　　文章摘編如下：

　　就業(yè)通脹數(shù)據(jù) 促儲局鷹派加壓

　　儲局31日公布議息會議聲明，每月買債規(guī)模續(xù)減100億美元。按趨勢，買債計劃將于10月后結(jié)束，惟此已在市場預(yù)計，市場現(xiàn)最關(guān)注儲局會否透露信息，何時開始加息、會否早于外界預(yù)期的明年中。

　　個中原因，是近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似都在催促儲局提早加息。儲局政策目標(biāo)是充分就業(yè)與物價穩(wěn)定，耶倫亦不斷重申儲局加息決策視乎就業(yè)與通脹。以就業(yè)而言，儲局昨雖重申仍有不足之處，如勞動參與率處于30多年低位，但失業(yè)率畢竟已降至6.1%水平，已低于前主席伯南克所訂6.5%的加息門坎，且近月新增職位數(shù)字反映就業(yè)市場持續(xù)有勁，勞動市場可望續(xù)改善。

　　通脹情況就更迫切，因儲局最著重的核心個人消費(fèi)支出物價指數(shù)(PCE)，已在今年第二季升至2%，已抵儲局目標(biāo)，令外界關(guān)注通脹重臨的威脅，故儲局在會議聲明中，不得不將過去“通脹低于長遠(yuǎn)目標(biāo)”的說法，改為“通脹已較接近長遠(yuǎn)目標(biāo)”且“持續(xù)低于2%長遠(yuǎn)目標(biāo)的可能性已有點(diǎn)下降”。

　　就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)如此，難怪外界揣測儲局會否被迫提早于明年中前加息。

　　惟儲局對何時加息，聲明中繼續(xù)維持“在結(jié)束買債后一段相當(dāng)長的時間內(nèi)，很可能會維持現(xiàn)行利率不變”。個中落差反映的，應(yīng)是耶倫擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勁力未夠穩(wěn)固，尤其消費(fèi)向好背后，一定程度是因美股屢創(chuàng)新高與樓市復(fù)蘇造成的財富效應(yīng)，美國人賬面財富多了，消費(fèi)自較爽快。

　　若儲局釋出提早加息訊號，那偏高的美股與未完全復(fù)蘇的樓市會否受挫，從而打擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呢？對此，相信耶倫不得不審慎，故續(xù)擺中間偏鴿姿態(tài)，助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　但儲局內(nèi)鷹派的看法卻非如此，剛過去的會議便有一名成員反對聲明內(nèi)容，認(rèn)為未符經(jīng)濟(jì)實(shí)況。可以預(yù)期，若失業(yè)率續(xù)降、通脹續(xù)升，局內(nèi)鷹派勢續(xù)用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迫耶倫提早加息，防范通脹。

　　耶倫續(xù)呵護(hù)股樓 要戰(zhàn)鷹派圍攻

　　此外，耶倫還面對來自國會的政治施壓，共和黨鷹派不滿儲局貨幣政策太松，正擬法案規(guī)管儲局如何厘定聯(lián)邦基金利率。國會通過此法案的成數(shù)雖不高，但難免對耶倫構(gòu)成壓力。

　　以耶倫的言論來看，她應(yīng)不愿冒險提早加息，但能否如愿，就要看她能否頂住儲局內(nèi)外的鷹派夾攻了。