三角度化解2200點選股難題？

　　本報記者 龍躍

　　7月下旬以來，滬深股市明顯回暖，如今滬綜指已經(jīng)重新站上2200點關(guān)口。但是，在主板大盤高歌猛進的時候，投資者的困惑卻一點不少——面對強勢格局逐漸夯實的市場，“選股難”問題日益凸顯。分析人士指出，在金融等深藍品種單兵突進之后，賺錢效應(yīng)有望擴散，更多的投資機會將逐漸出現(xiàn)，投資者與其面對已經(jīng)大幅上漲的板塊持續(xù)糾結(jié)，不如從資金動向、業(yè)績增長預(yù)期以及中長期確定性主題等三大角度從容布局后市行情。

　　2200點之上凸顯“選股難”

　　自7月22日啟動以來，滬深主板大盤呈現(xiàn)單邊向上的走勢。本周四，滬綜指再度上漲0.93%，收報2201.56點，時隔7個多月后重新站上2200點整數(shù)關(guān)口。但是，在市場大幅反彈的時候，投資者的困惑仍然揮之不去。困惑的原因主要在于，在對整體市場看好情緒提升的背景下，很多投資者在個股層面感到無從下手。

　　一方面，整體市場階段強勢格局已經(jīng)確立。首先，在5至7月一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支撐下，國內(nèi)經(jīng)濟階段企穩(wěn)并溫和復(fù)蘇的軌跡已經(jīng)比較清晰，此前持續(xù)制約市場的宏觀壓力得到階段性大幅減輕。其次，在滬綜指突破2200點之后，大盤實際上已經(jīng)擺脫上半年低波動率的困境，場內(nèi)資金風(fēng)險偏好大幅提升，近期滬市單日持續(xù)1000億元以上的成交量也說明投資者參與行情的意愿明顯高漲，這使得強勢格局延續(xù)擁有了必備的“人氣”基礎(chǔ)。最后，新股有序供應(yīng)，而市場資金利率保持相對低位，這使得股市的階段供需關(guān)系保持穩(wěn)定偏積極的狀態(tài)，同樣利于市場保持強勢格局。

　　但另一方面，在大盤持續(xù)大幅反彈的時候，熱點主線卻相對單一。統(tǒng)計顯示，7月22日以來，滬綜指累計上漲了7.16%，但從行業(yè)板塊的整體表現(xiàn)看，只有有色金屬、非銀行金融、采掘、銀行和國防軍工五個板塊實現(xiàn)了相對大盤的超額收益，有近六成的行業(yè)整體漲幅小于5%。這種行情特征顯著增加了投資者的選股難度：其一，大部分行業(yè)板塊按兵不動，本身就增加了投資者在反彈行情中的獲利難度；其二，有色金屬、煤炭等行業(yè)與經(jīng)濟運行高度相關(guān)，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整并未結(jié)束的背景下，追漲相關(guān)股票風(fēng)險較大；其三，銀行等深藍品種是本輪反彈截至目前的主力，但考慮到股本規(guī)模，此類股票帶來顯著絕對收益的可能性并不大，特別是相關(guān)個股當(dāng)前已經(jīng)實現(xiàn)了明顯反彈，令投資者追漲情緒進一步向淡。

　　也就是說，在看好整體市場未來一段時間表現(xiàn)的時候，眾多投資者其實并未找到參與反彈行情的切入點。

　　三角度布局強勢行情

　　對于投資者的困惑，有分析人士指出，只要市場強勢格局能夠延續(xù)，就沒有必要短期糾結(jié)于熱點抓不到的問題。實際上，在任何一輪中級反彈中，賺錢效應(yīng)擴散都是一件大概率的事情。因此，與其看著大盤權(quán)重股起舞而不斷糾結(jié)，不如耐心布局后市分化行情?？傮w來看，以下三個視角有望幫助投資者捕捉到后續(xù)市場的超額收益：

　　首先，關(guān)注反彈初期最受資金青睞的品種，此類股票的熱度有望貫穿上漲行情。從資金流向的角度看，盡管7月22日以來資金流動最顯著的特征就是流入了銀行等權(quán)重板塊，但仍有交通運輸、農(nóng)林牧漁等行業(yè)實現(xiàn)了資金凈流入，值得后續(xù)進一步關(guān)注；與此同時，在融資方面，有色金屬、房地產(chǎn)、機械設(shè)備、非銀金融、化工行業(yè)7月22日以來的融資凈買入額居前，顯示出融資客布局后市行情的思路。

　　其次，跟蹤業(yè)績增長預(yù)期確定的股票。從一季報看，造紙、景點、化學(xué)原料、餐飲、種植等子行業(yè)實現(xiàn)了100%以上的凈利潤同比增長，這為相關(guān)行業(yè)板塊今年業(yè)績增長奠定了很好的基礎(chǔ)，使得相關(guān)個股業(yè)績增長預(yù)期更加確定。

　　最后，布局中長期主題投資。在當(dāng)前的A股市場中，部分主題機會具備中長期特征，這賦予了相關(guān)個股長期活躍的潛質(zhì)。比如，從政策投資的角度看，高鐵、特高壓、核電未來一段時間行業(yè)投資規(guī)模增長確定性很高，相關(guān)行業(yè)內(nèi)的公司具備確定性的景氣度。又比如，在改革方面，國企改革僅僅開始進入到央企試點階段，后續(xù)地方國資整合的大戲隨時可能上演。