時隔三個半月重啟的14天期正回購中標利率下行10個基點

　　■本報記者 閆立良

　　“央行此次重新開始回籠資金不應看作是政策收緊信號：一方面凈回籠規(guī)模為地量且期限縮短，另一方面則是14天期正回購中標利率下行，這些都是維穩(wěn)信號。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，金融機構外匯占款出現(xiàn)負增長，降低融資成本（即降融）又非常緊迫，這促使央行主動調(diào)降資金價格。

　　繼上周連續(xù)兩次零操作之后，央行本周在公開市場的兩次例行操作均保持回收流動性態(tài)勢。昨日，央行在公開市場上進行了260億元的14天期正回購操作，為三個半月來首次進行該期限正回購操作，中標利率為3.70%低于4月15日的3.80%。這是正回購中標利率今年首度下調(diào)。本周二，央行進行了150億元的28天期正回購操作。

　　統(tǒng)計顯示，本周公開市場有300億元資金到期。據(jù)此計算，本周央行在公開市場實現(xiàn)資金凈回籠110億元，終結了此前連續(xù)11周實現(xiàn)資金凈投放的趨勢。此前11周，央行累計通過公開市場實現(xiàn)資金凈投放5280億元。

　　東莞銀行金融市場部分析師陳龍表示，昨日的凈回籠確實有些超出市場預期，或許是因為短期貨幣總量寬松，央行為了防止8月中下旬以后流動性可能枯竭的形勢，因而回收貨幣來儲備未來的流動性。

　　由于央行實施的定向降準、定向發(fā)放抵押補充貸款（PSL）以及7月中旬的存款準備金退繳，使得當前市場流動性處于相對寬松的階段。

　　“14天期正回購操作中標利率的回落，說明央行在有意引導資金價格回落，這有利于穩(wěn)定市場預期?！鄙鲜鰢猩虡I(yè)銀行交易員稱，下半年貨幣政策將著力降低企業(yè)融資成本和維持定向調(diào)控基調(diào)。因此，在此次正回購中標利率下行之后，預計還會有相應的措施出現(xiàn)。比如根據(jù)形勢的變化增加再貸款、對公開市場操作工具進行優(yōu)化組合、定向發(fā)放PSL等，甚至有可能采取結構性降息的措施。

　　分析人士稱，隨著本輪新股發(fā)行告一段落，巨額打新資金凍結影響流動性的因素已經(jīng)暫時消除，央行在此時選擇資金凈回籠是經(jīng)過慎重考慮的。

　　“不用太擔心整個流動性全年太過充裕?！毖胄姓{(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成近日表示，盡管上半年信貸投放5.74萬億元，但下半年不會還投放5.74萬億元。

　　央行在時隔11周之后重新開始回籠資金并沒有對貨幣市場產(chǎn)生負面影響。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率下跌4.62個基點，兩周利率下跌54.6個基點，呈穩(wěn)中有降趨勢。