“目前A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)健的，全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)還是比較感興趣的。股市杠桿要慢慢地降下來(lái)，有太高的杠桿需要被擠走。”香港資深律師、中國(guó)證監(jiān)會(huì)前首席顧問(wèn)、前香港證監(jiān)會(huì)主席梁定邦7月4日在由CFA協(xié)會(huì)(北京)主辦的“2015中國(guó)投資峰會(huì)”期間接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示。

　　A股的表現(xiàn)牽動(dòng)著每個(gè)投資者的內(nèi)心，監(jiān)管部門祭出重拳已經(jīng)成為最迫切的期盼。

　　梁定邦表示，從1990年至今，中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率一直保持在40%以上，尤其是自2007年以后，國(guó)民儲(chǔ)蓄率一直保持在50%以上，同時(shí)，中國(guó)人均可支配收入占GDP的比例最高為47%，目前為43.9%，這意味著居民可支配的資金很多。

　　“錢會(huì)跑到它認(rèn)為收益最高的地方去，前一段時(shí)間，股票市場(chǎng)收益很高，所以錢跑到股市里去了。并且有小部分人借別人的資金進(jìn)入市場(chǎng)，所以杠桿比較高?！绷憾ò畋硎?，大部分借資并沒(méi)有經(jīng)過(guò)銀行體系，或者證券公司融資的方法來(lái)做杠桿，而是通過(guò)P2P、民間融資等方式來(lái)操作。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能看到的杠桿率并不是真正的杠桿率。

　　據(jù)記者了解，場(chǎng)外配資是本次股市加杠桿的一個(gè)重要途徑，而場(chǎng)外配資的杠桿比率最高可達(dá)5倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于券商的1倍至1.5倍的融資業(yè)務(wù)。其中部分融資盤面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。

　　“關(guān)注股票市場(chǎng)健康發(fā)展的同時(shí)，不能忽視整體金融市場(chǎng)的發(fā)展?！绷憾ò畋硎?，目前，有一大部分融資市場(chǎng)沒(méi)有納入監(jiān)管，這部分應(yīng)該監(jiān)管起來(lái)，并納入到監(jiān)管范疇，使得監(jiān)管層對(duì)于杠桿會(huì)有更好的把握。此外，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)以及定價(jià)制度非常重要。

　　“現(xiàn)在所能觀察到的舉措，短期內(nèi)還是比較合理的?！贬槍?duì)監(jiān)管部門近期相應(yīng)的舉措，梁定邦表示，目前的短期舉措不會(huì)把杠桿立刻擠走，降杠桿還需要有一個(gè)過(guò)程。

　　“現(xiàn)在A股已經(jīng)跌到比較低的位置，這對(duì)于外資而言，反而是一種有利的因素。據(jù)我了解，外國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)的前景充滿希望。同時(shí)，推進(jìn)注冊(cè)制、修改《證券法》是市場(chǎng)法治改革的重要成果，國(guó)家下一步會(huì)配合資本市場(chǎng)發(fā)展，增強(qiáng)市場(chǎng)信心?！绷憾ò畋硎荆安环€(wěn)定的因素全球都有，市場(chǎng)能經(jīng)受得起是最重要的，我們的股票市場(chǎng)還是能經(jīng)得起風(fēng)浪的?！?