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馮焱東:房地產(chǎn)能否在轉(zhuǎn)型陣痛期“臨危救主”
- 發(fā)布時(shí)間:2015-12-11 07:19:00 來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 責(zé)任編輯:王斌
房地產(chǎn)曾經(jīng)兩次在中國經(jīng)濟(jì)遭遇困境時(shí)力挽狂瀾。一次是在1998年,面臨東南亞金融危機(jī)的沖擊,國家果斷地推動房改,房地產(chǎn)行業(yè)隨后迅速發(fā)展起來,成為中國經(jīng)濟(jì)走出困境的強(qiáng)勁力量。
第二次是2008年,次貸危機(jī)波及全球,外貿(mào)依存度很高的中國經(jīng)濟(jì)驟然失速,國家再出重拳,通過刺激房地產(chǎn)和一攬子反周期政策,將中國經(jīng)濟(jì)重新拉回到快速增長的軌道,房地產(chǎn)又一次扭轉(zhuǎn)乾坤。
而今我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的轉(zhuǎn)型階段?!笆濉碧貏e是頭兩年是調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期和陣痛期,到2020年要基本跨越“中等收入陷阱”,這期間我國經(jīng)濟(jì)面臨很多的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn),下行壓力較大。在轉(zhuǎn)型陣痛期,房地產(chǎn)又一次受到各方高度關(guān)注和期待,它能再次臨危救主嗎?
這個(gè)問題很難作出簡單的回答,需要從多方面來綜合分析一下。
首先從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段來看,房地產(chǎn)與整體經(jīng)濟(jì)的互動關(guān)系已發(fā)生了較大變化。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從重工業(yè)化主導(dǎo)的發(fā)展階段開始向后工業(yè)化發(fā)展階段過渡。2013年服務(wù)業(yè)增加值第一次超過第二產(chǎn)業(yè),是中國整體經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入后工業(yè)化發(fā)展階段的重要標(biāo)志。
根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心楊建龍博士的研究,在重工業(yè)化主導(dǎo)的發(fā)展階段,房子和車子為龍頭的消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎,能有力帶動中游的機(jī)械、汽車、化學(xué)、水泥、鋼鐵、有色金屬,上游的電力、煤炭、石油、交通運(yùn)輸?shù)缺姸喈a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
到了后工業(yè)化階段,住行的引擎作用開始減退,各類升級性的消費(fèi)(主要是各種品質(zhì)性消費(fèi)、文化旅游健康養(yǎng)老等精神性消費(fèi))開始起拉動經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段與1998年和2008年已大不同,我們對房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期不能太高。
其次,從房地產(chǎn)投資看,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明近年來我國房地產(chǎn)投資總體開始下滑,從2010年33.2%的增長率一路下滑到今年1~10月的2%,房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用明顯減弱。今年1~10月全國固定資產(chǎn)投資增長10.2%,房地產(chǎn)作為重要組成部分僅增長2%,對經(jīng)濟(jì)增長不僅沒有起到拉動作用,而且還拖了后腿。
投資之所以不斷下滑,與銷售增長趨緩、土地出讓過多、房地產(chǎn)庫存不斷增長有密切關(guān)系。2011年至今我國房地產(chǎn)庫存一直在不斷增長,供應(yīng)泡沫取代房價(jià)泡沫成為房地產(chǎn)業(yè)的主要矛盾,去庫存成為房地產(chǎn)業(yè)的主要任務(wù)。雖然今年銷售回暖,但房地產(chǎn)待售面積卻仍處于不斷增長狀態(tài),投資額仍然持續(xù)高于銷售額,房地產(chǎn)供過于求的狀況并沒有因?yàn)殇N售回升有所減輕,而是還在不斷加劇。我國房地產(chǎn)仍處于庫存增長階段,去庫存階段還沒有到來,這種情況已經(jīng)嚴(yán)重影響了行業(yè)的健康發(fā)展,處理不當(dāng)會危及國家經(jīng)濟(jì)金融安全。
高庫存是5年多來逐步積累的,去庫存也不可能一蹴而就。投資下滑是市場的自我調(diào)節(jié),雖然拖累了GDP增長,但未嘗不是對去庫存的一種正面支持。在當(dāng)前庫存尚在增長的階段不可輕言投資增長,只有庫存降到一定程度后投資增長對行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)才是有利的。如果此時(shí)房地產(chǎn)投資較快增長或違背規(guī)律,只會加重供求矛盾,積累更多問題??傊?,預(yù)計(jì)未來一至兩年投資仍處于低位,也不排除一段時(shí)間的負(fù)增長。
不過房地產(chǎn)投資增速處于低位的局面并不會一成不變。隨著國家各種鼓勵(lì)政策的逐漸落實(shí),預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售將會逐步增長。隨著銷售增長和庫存的逐步消化,投資增速自然會止跌回升。
預(yù)計(jì)靠房地產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟(jì)增長還需要兩年左右,關(guān)鍵看庫存消化的程度和速度,即使投資反彈估計(jì)增長速度也難以超過10%。
再次,從房地產(chǎn)銷售來看,銷售本身也能帶動一系列行業(yè)發(fā)展,如裝修、建材、家電、各種生活性服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)金融等,還直接能促進(jìn)稅收增長,這一點(diǎn)不可忽視。2010年以來房地產(chǎn)銷售總體也告別了高增長,2014年還出現(xiàn)過負(fù)增長,不過今年1~10月房地產(chǎn)銷售面積增長7.2%,銷售額增長14.9%,從近幾年來看這個(gè)數(shù)據(jù)還是不錯(cuò)的。隨著化解房地產(chǎn)庫存的各種政策陸續(xù)出臺實(shí)施,銷售預(yù)計(jì)將持續(xù)增長,從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮正面支撐作用。
預(yù)計(jì)未來幾年房地產(chǎn)銷售仍有一定增長潛力。一是我國城鎮(zhèn)化還有很大空間;二是近3年來大部分城市的房價(jià)平穩(wěn)或穩(wěn)中有降;三是保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造被放到更重要位置,既解決了中低收入群體的住房問題,又拓展了房地產(chǎn)的發(fā)展空間;四是房地產(chǎn)調(diào)控仍有較大余地。
最后,各種產(chǎn)業(yè)型、復(fù)合型地產(chǎn)的發(fā)展有助于推動經(jīng)濟(jì)增長。開發(fā)商近年來紛紛轉(zhuǎn)型,住宅以外的開發(fā)明顯增加。如商業(yè)地產(chǎn),雖然供應(yīng)過剩,但大量開業(yè)、待開業(yè)的體驗(yàn)式購物中心有助于消費(fèi)增長。又如以“萬達(dá)城”為代表的文化旅游地產(chǎn)對消費(fèi)升級發(fā)揮了積極作用,南昌無錫等地的萬達(dá)城、恒大?;◢u的年游客總量預(yù)計(jì)都有望達(dá)到千萬以上。再如養(yǎng)老養(yǎng)生地產(chǎn)、物流地產(chǎn)(如菜鳥物流)、園區(qū)地產(chǎn)(華夏幸福為代表)的蓬勃發(fā)展也在為經(jīng)濟(jì)發(fā)展添磚加瓦。
總體看,房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的帶動作用雖然在后工業(yè)化時(shí)代開始下降,但仍不失為支柱產(chǎn)業(yè)。近1~2年房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)拉動作用主要體現(xiàn)在銷售帶動方面,之后投資會有所發(fā)力,正面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。迎合消費(fèi)升級的各種產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)正在為經(jīng)濟(jì)增添新的活力。在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛期,房地產(chǎn)雖不可能像前兩次那樣力挽狂瀾、一柱擎天,但仍將發(fā)揮中流砥柱的作用。
我國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型升級,其實(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在某種程度上就是去房地產(chǎn)化,如果各行各業(yè)都來搞房地產(chǎn),誰還有心思來發(fā)展實(shí)業(yè)、埋頭創(chuàng)新、艱苦創(chuàng)業(yè)?房地產(chǎn)能不過剩嗎?
中央十分明確要改變經(jīng)濟(jì)過于依靠房地產(chǎn)的畸形結(jié)構(gòu),但這并不是說,房地產(chǎn)就不能成為國民經(jīng)濟(jì)中的支柱性產(chǎn)業(yè),只不過尺度要把握好。在一定階段內(nèi)依靠房地產(chǎn)來支撐經(jīng)濟(jì)增長,與國民經(jīng)濟(jì)、特別是城市經(jīng)濟(jì)長期去房地產(chǎn)化二者并不矛盾。
我們期望房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期擔(dān)負(fù)起重要責(zé)任,在解決自身問題的同時(shí)為國家發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)。
(作者為民生銀行地產(chǎn)研究院首席研究員)
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