——訪中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)而采取的量化寬松政策即將結(jié)束，這早已在市場(chǎng)預(yù)期之中。但是，有關(guān)何時(shí)提高利率的新議題接踵而至，并引起市場(chǎng)密切關(guān)注。就如何看待和應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的影響，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者最近采訪了中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英。

　　問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)將怎樣啟動(dòng)利率正?；M(jìn)程？

　　答：美利率正?；菄?guó)際金融危機(jī)結(jié)束的標(biāo)志，也是必然趨勢(shì)。然而，當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)采取何種方式退出零利率政策。

　　從美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否有質(zhì)的提升仍是決定加息的關(guān)鍵。鑒于當(dāng)前美國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)不大、尚無(wú)通脹壓力、失業(yè)率也未有質(zhì)的改善，美退出零利率政策將是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)妥的過(guò)程。具體退出方式，我預(yù)測(cè)美國(guó)將采取非常規(guī)手段退出，不再延續(xù)以往每次提升25個(gè)基點(diǎn)的升息方式，而是采取更穩(wěn)妥、謹(jǐn)慎的步伐，適應(yīng)形勢(shì)小步加息。

　　從外部情況看，歐洲還在采取負(fù)利率政策及量寬措施、日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)使日本經(jīng)濟(jì)逐步回暖。在這種狀況下，美國(guó)要增加出口競(jìng)爭(zhēng)力，并不希望因升息帶來(lái)美元過(guò)度升值。

　　因此，無(wú)論從美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身情況還是外部環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)采取緩慢、穩(wěn)妥的升息過(guò)程。

　　問(wèn)：新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？

　　答：相對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，升息對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面沖擊尤為嚴(yán)峻。

　　首先，升息將導(dǎo)致大宗商品價(jià)格再難回復(fù)高位。以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格因美元升值不斷走低，對(duì)傳統(tǒng)資源出口國(guó)如拉美國(guó)家、俄羅斯、南非、亞洲國(guó)家、中東國(guó)家等勢(shì)必產(chǎn)生不小的沖擊。

　　其次，對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體而言，比資本外逃更大的挑戰(zhàn)在于輿論環(huán)境與心理環(huán)境變化引發(fā)的市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定性。升息將導(dǎo)致資本外逃，市場(chǎng)信心一旦下跌將造成新興經(jīng)濟(jì)體股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)突然回調(diào)，勢(shì)必打亂這些國(guó)家原有的發(fā)展思路。

　　因此，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)圍繞以下兩點(diǎn)采取應(yīng)對(duì)措施。

　　第一，做好最壞打算，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型步伐。對(duì)大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體而言，以往依賴外資、出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已不可持續(xù)，更凸顯了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的緊迫性。

　　第二，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)抱團(tuán)取暖，一方面利用G20、世界銀行等平臺(tái)積極反映自身訴求，另一方面應(yīng)聯(lián)合建立相關(guān)應(yīng)急機(jī)制以降低資本外流沖擊。例如，在現(xiàn)有的2400億美元基礎(chǔ)上，中日韓可與東盟國(guó)家進(jìn)一步擴(kuò)大《清邁協(xié)議》的貨幣互換規(guī)模，并將其延伸至其他亞洲國(guó)家和地區(qū)，以增強(qiáng)亞洲整體的危機(jī)抵御能力。

　　問(wèn)：當(dāng)前中國(guó)正進(jìn)入改革深水區(qū)，面對(duì)升息帶來(lái)的沖擊，中國(guó)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？

　　答：美國(guó)升息對(duì)我國(guó)而言有危亦有機(jī)。我國(guó)應(yīng)抓住全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的機(jī)遇，深化改革頂層設(shè)計(jì)，提升我國(guó)國(guó)際影響力。

　　從我國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)講，美升息將增加中國(guó)宏觀調(diào)控空間，如降準(zhǔn)、降息等。中長(zhǎng)期看，中國(guó)要用好輸出資本分配，資本不要放在一個(gè)籃子里。可以考慮分散外匯儲(chǔ)備投資，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“走出去”。

　　與此同時(shí)，美國(guó)升息倒逼中國(guó)依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)在做大做強(qiáng)中高端制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的同時(shí)，也不要低估進(jìn)口的作用。中國(guó)不妨增加某些高檔產(chǎn)品的進(jìn)口，如資源型、環(huán)保型商品進(jìn)口，在彌補(bǔ)我國(guó)經(jīng)濟(jì)短板的同時(shí)也將提升周邊國(guó)家對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴度。毋庸贅言，中國(guó)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的現(xiàn)實(shí)瓶頸依然是創(chuàng)新，中國(guó)應(yīng)推動(dòng)全面創(chuàng)新，包括體制、機(jī)制、發(fā)展模式創(chuàng)新。

　　在國(guó)際上，美國(guó)升息勢(shì)必引起各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化趨勢(shì)加劇，廉價(jià)資本加速撤離新興經(jīng)濟(jì)體將擴(kuò)大中國(guó)資本、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、商品“走出去”的空間。當(dāng)前俄羅斯等金磚國(guó)家以及其他新興經(jīng)濟(jì)體都需要資本投資，中國(guó)應(yīng)利用“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”、金磚銀行機(jī)制，推進(jìn)人民幣國(guó)際化并與美元同步承擔(dān)責(zé)任，提高我國(guó)際影響力。