“M2的余額，中國(guó)央行今年120萬(wàn)億，換算成美元，差不多20萬(wàn)億美元。我們天天批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)，說(shuō)他Q1、Q2，印得太多，你仔細(xì)看美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表，M2最多就是9.7萬(wàn)億至9.8萬(wàn)億，沒(méi)有超過(guò)10萬(wàn)億，而我們的GDP總量跟它差一大截?！弊蛱?，第五屆張培剛發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)優(yōu)秀成果獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇在武漢舉行。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在會(huì)議發(fā)言時(shí)表示，中國(guó)的M2余額已經(jīng)超出美國(guó)，但GDP卻還有相當(dāng)差距。

　　巴曙松指出，從長(zhǎng)期歷史來(lái)看，美國(guó)的M2一直保持跟GDP增速差不多的低速增長(zhǎng)。而中國(guó)9月份M2增加12.9%，已經(jīng)覺(jué)得資金面很緊了。美國(guó)在進(jìn)入工業(yè)化、城市化后期時(shí)，M2增速放緩，但包含多種金融資產(chǎn)的M3、M4，這種廣義的統(tǒng)計(jì)與中國(guó)相比較又高出很多。

　　巴曙松認(rèn)為，下一步中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的主要?jiǎng)恿σ呀?jīng)不可能基于存款、貸款驅(qū)動(dòng)M2高速增長(zhǎng)的模式，現(xiàn)有的廣義貨幣總量增速還會(huì)進(jìn)一步放緩，而現(xiàn)有存量部分會(huì)轉(zhuǎn)換成多種金融資本。這才是未來(lái)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＫ麖?qiáng)調(diào)，這樣一個(gè)轉(zhuǎn)換過(guò)程需要金融創(chuàng)新的活躍，多種金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)，投資者選擇的拓寬，只有順應(yīng)這個(gè)過(guò)程，轉(zhuǎn)換才會(huì)比較平穩(wěn)的出現(xiàn)，否則就會(huì)出現(xiàn)比較大的問(wèn)題。

　　巴曙松指出，從整個(gè)金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系來(lái)看，以銀行為主導(dǎo)的間接融資方式從風(fēng)險(xiǎn)分散、創(chuàng)新的識(shí)別、收益的定價(jià)和激勵(lì)，幾個(gè)功能角度做對(duì)比，具有天然優(yōu)勢(shì)，動(dòng)員能力強(qiáng)、規(guī)模大、目標(biāo)清晰。但以技術(shù)升級(jí)轉(zhuǎn)型、提高全要素生產(chǎn)率為主要任務(wù)的時(shí)候，直接融資體系的效果會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于間接融資。他認(rèn)為，大量發(fā)展直接融資，包括銀行自己也要做商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，從間接融資主導(dǎo)到銀行主動(dòng)轉(zhuǎn)向提供直接融資服務(wù)，將是下一階段金融改革非常重要的方向。

　　“這個(gè)方向沒(méi)有回頭路，可能銀行自己都不一定能適應(yīng)這樣一個(gè)大的趨勢(shì)，但從總的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看是必然?！卑褪锼烧f(shuō)。