有關(guān)全面降息的呼聲越來越高。今年以來，央行通過再貸款、定向降準(zhǔn)、PSL(抵押補(bǔ)充貸款)、SLF(常備借貸便利)等定向?qū)捤墒侄螌?shí)施宏觀調(diào)控，但經(jīng)濟(jì)下滑和利率處于高位這一相?，F(xiàn)象并未根本改觀，從定向走向全面調(diào)控的必要性正在顯現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，央行將可能采取全面降息或降準(zhǔn)，但年底可能性不大，預(yù)計(jì)明年一季度將實(shí)施。同時，資金利率于今年年底前正在溫和走高。

　　年初預(yù)定的GDP增長7.5%的目標(biāo)正在被智囊機(jī)構(gòu)調(diào)低?！邦A(yù)計(jì)今年中國經(jīng)濟(jì)增長在7.3%左右，增速比上年回落0.4個百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在經(jīng)濟(jì)增長的合理區(qū)間?！?0月10日，中國社科院“中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測”課題組發(fā)布的報告做出上述判斷。

　　長江商學(xué)院教授周春生在接受采訪時表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的挑戰(zhàn)，穩(wěn)增長任務(wù)艱巨，下半年很難達(dá)到7.5%目標(biāo)，為了維持經(jīng)濟(jì)增長在7%以上水平，宏觀決策部門也在采取系列措施。

　　今年以來，央行通過一系列定向降準(zhǔn)降息措施，實(shí)施穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，但難挽經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭。

　　9月30日，央行、銀監(jiān)會又發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》。其中規(guī)定：首套房首付比例30%，貸款利率下限是貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍，以及對擁有一套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買商品房，執(zhí)行首套房貸款政策。“這已經(jīng)算是定向降息了。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇在接受采訪時表示，能夠預(yù)見到宏觀調(diào)控會采取“先結(jié)構(gòu)再總量”的步驟。

　　周春生也表示，今年以來，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動周期，央行采取的穩(wěn)健貨幣政策，不斷采取組合貨幣政策(再貸款、定向降準(zhǔn)、PSL等手段)調(diào)整貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模，這些政策未達(dá)到預(yù)期調(diào)控效果，未改變經(jīng)濟(jì)下行的壓力，如果三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前瞻性指標(biāo)不理想，央行將進(jìn)一步采取降息或降準(zhǔn)手段。

　　周春生稱，整體上，下半年貨幣政策穩(wěn)健中偏寬松，基準(zhǔn)利率或存款準(zhǔn)備金率存在微調(diào)的可能性，但短期內(nèi)不會大幅下調(diào)。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌則代表了另一種觀點(diǎn)：“中國人民銀行有可能繼續(xù)維持中立的貨幣政策立場。預(yù)計(jì)今年年內(nèi)，信貸增長將保持穩(wěn)定，政策利率和存款準(zhǔn)備金率將保持不變?！薄敖迪⒌臅r間越早越好，越早越主動。”李慧勇表示，從目前情況看，既需要降息又能夠降息，降息是勢在必行的。一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不明朗，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體上在10月前表現(xiàn)比較疲弱，另一方面，明年經(jīng)濟(jì)壓力可能更進(jìn)一步加大，政策亟須提前做準(zhǔn)備。但對于全面降息的時間點(diǎn)，李慧勇表示存在不確定性?！叭绻磳l(fā)布的第三季度數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低，降息可能性將增加?！敝艽荷f，今年年底前有可能降息，但僅剩下兩個多月，已經(jīng)進(jìn)入年度收尾期，相比之下，2015年上半年可能性要大得多。