參考消息網(wǎng)3月31日報道 英媒稱，中國從投資推動的經(jīng)濟(jì)向消費引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過程與駕駛混合動力汽車有相似之處。雖然司機(jī)可能傾向于使用更環(huán)保的電動引擎，但他會發(fā)現(xiàn)，在扭矩不足時，不得不切回到更傳統(tǒng)的汽油推進(jìn)模式。

　　據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站3月29日文章，這一類比來自國際金融協(xié)會主席蒂姆·亞當(dāng)斯，它概括了中國政府在試圖提高消費導(dǎo)向型“新經(jīng)濟(jì)”的動力時所面臨的挑戰(zhàn)?！靶陆?jīng)濟(jì)”依賴服務(wù)業(yè)、技術(shù)升級和更環(huán)保的生活。

　　亞當(dāng)斯說：“隨著時間推移，混合驅(qū)動將越來越多地提供所需動力。不過目前仍然扭矩不足，無法翻越山脈或在逆風(fēng)中行駛?！?

　　北京在建設(shè)“新”經(jīng)濟(jì)方面取得了什么樣的進(jìn)展？它從目前依賴于投資的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的過程會順利嗎？

　　一些預(yù)兆看起來是樂觀的。數(shù)據(jù)公司萬得資訊對2015年各企業(yè)財務(wù)報告的分析表明，在國內(nèi)A股上市的“新”經(jīng)濟(jì)企業(yè)的表現(xiàn)明顯優(yōu)于“舊”經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

　　68%的A股上市公司已公布財務(wù)報告，萬得資訊說，去年“新”經(jīng)濟(jì)公司——包括住宿服務(wù)、商業(yè)服務(wù)、信息技術(shù)、科學(xué)研究、運輸和零售部門——平均每股收益為0.48元人民幣，與2014年的0.45元相比有所提高。

　　2015年A股公司平均每股收益創(chuàng)2011年以來的最高點。2011年的平均每股收益為0.5元，當(dāng)時中國官方國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為9.5%。去年官方GDP增速下滑至6.9%，為25年來最低點。

　　萬得資訊說，相反，“舊”經(jīng)濟(jì)部門——包括農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、公用事業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)——去年平均每股收益從2014年的0.35元降至0.33元，遠(yuǎn)低于2010年創(chuàng)下的0.52元這一近期高點。

　　此外，表現(xiàn)最好的部門都是服務(wù)型經(jīng)濟(jì)的支柱——金融服務(wù)、科研、批發(fā)零售和衛(wèi)生部門。這進(jìn)一步表明轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行中。

　　處于另一端的則是工業(yè)聯(lián)合企業(yè)和采礦業(yè)，這兩個板塊都報告了每股凈虧損。

　　盡管這些跡象表明企業(yè)層面的轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行，但從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，轉(zhuǎn)型的證據(jù)并不那么令人信服。

　　中國的問題在于，雖然它的很多新經(jīng)濟(jì)公司可能充滿活力、能賺錢并具有創(chuàng)新能力，但它們在總體經(jīng)濟(jì)中所占比重太小，不足以在投資中占主導(dǎo)地位。

　　在中國的官方行業(yè)調(diào)查中，這一現(xiàn)狀顯而易見。這項調(diào)查涵蓋了中國幾乎所有規(guī)模企業(yè)——共約32.8萬家，而A股上市公司僅2828家。

　　牛津經(jīng)濟(jì)咨詢社亞洲經(jīng)濟(jì)主管高路易計算得出，2015年，接受調(diào)查的企業(yè)平均利潤率降至5.8%，而2010年創(chuàng)下的近年最高點超過7.6%。

　　高路易還說，傳統(tǒng)的、投資主導(dǎo)的行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中所占的高比重，意味著中國要實現(xiàn)雄心勃勃的增長目標(biāo)會很難。中國的目標(biāo)是在2020年之前經(jīng)濟(jì)年增速不低于6.5%。他說：“即便今年要達(dá)到6.5%的增速也不容易?！?

　　瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光持類似觀點。他說：“我相信從長遠(yuǎn)看，新行業(yè)能夠彌補舊行業(yè)。但在今后兩年內(nèi)，它們無法做到這一點。由于裁員和不良貸款很可能增加，轉(zhuǎn)型會特別痛苦。”