英國(guó)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)6月2日發(fā)表該報(bào)撰寫(xiě)的題為《單靠人民幣升值不會(huì)根治失衡》的社評(píng)。 社評(píng)說(shuō)， 早就該這樣了。國(guó)際貨幣基金組織日前宣布，人民幣幣值不再被低估，給國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)酵時(shí)間最長(zhǎng)的爭(zhēng)議之一降了熱度。

　　不出所料，帶頭給中國(guó)冠上“匯率操縱國(guó)”之名(理由是壓低人民幣匯率)的美國(guó)財(cái)政部并不認(rèn)同這一說(shuō)法。但與享有盛譽(yù)的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家結(jié)論一致的國(guó)際貨幣基金組織評(píng)估意見(jiàn)表明，人民幣匯率不再是外界期待已久的中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡的一個(gè)主要障礙。

　　10多年來(lái)，向中國(guó)施壓要求人民幣升值一直是美國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策的重中之重。美國(guó)試過(guò)公開(kāi)譴責(zé)，也試過(guò)秘密外交，甚至考慮過(guò)一個(gè)不切實(shí)際的想法(經(jīng)常有議員在國(guó)會(huì)上提起)：就匯率問(wèn)題將中國(guó)訴至世界貿(mào)易組織。它試圖將國(guó)際貨幣基金組織變成一個(gè)貨幣警長(zhǎng)，去抓捕不法之徒——對(duì)于國(guó)際貨幣基金組織的獨(dú)立性來(lái)說(shuō)，這樣做很不明智；還試圖在二十國(guó)集團(tuán)中尋找志同道合者。

　　目前不清楚這些外部壓力究竟產(chǎn)生了多大效果。事實(shí)上更有可能的是，中國(guó)國(guó)內(nèi)的討論越來(lái)越傾向于為了本國(guó)利益而改變做法。2005年后，中國(guó)方面開(kāi)始允許名義匯率升值，金融危機(jī)期間暫停了2年，然后又恢復(fù)了這一進(jìn)程。到2013年，人民幣升值幅度之大已使投資者不再對(duì)其“單向押注”。此后，名義匯率表現(xiàn)得更加正常，隨著資本流動(dòng)狀況的變化而上下浮動(dòng)，同時(shí)通脹上升也推高了實(shí)際匯率。

　　通過(guò)干預(yù)來(lái)壓低匯率不僅是不平衡的世界經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，無(wú)疑也是中國(guó)的問(wèn)題。它使中國(guó)陷入一種出口拉動(dòng)型的增長(zhǎng)模式，引起了世界各地對(duì)不公平競(jìng)爭(zhēng)的不滿(mǎn)，而且單向押注的想法鼓勵(lì)了潛在破壞穩(wěn)定的資本流入。

　　單靠人民幣升值不會(huì)治愈中國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的所有失衡。正如國(guó)際貨幣基金組織所指出的，中國(guó)仍存在巨大的經(jīng)常賬戶(hù)赤字，但這更多地與過(guò)度儲(chǔ)蓄有關(guān)，而非匯率。中國(guó)還須應(yīng)對(duì)大量累積的國(guó)內(nèi)債務(wù)。不過(guò)，人民幣升值使進(jìn)口商品變得更便宜，應(yīng)該有助于使中國(guó)更容易推進(jìn)大肆宣傳的、從出口-投資驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)模式的轉(zhuǎn)型。

　　在進(jìn)一步走向自由浮動(dòng)匯率方面，中國(guó)有自己特別的動(dòng)機(jī)。人民幣被納入特別提款權(quán)——構(gòu)成國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)基礎(chǔ)的一籃子貨幣——的可能性正在被積極討論。事實(shí)上，除非私下發(fā)行的特別提款權(quán)資產(chǎn)形成一個(gè)大市場(chǎng)，否則，人民幣被納入特別提款權(quán)貨幣籃子不會(huì)有多大實(shí)際差別。但由于可以“自由使用”是加入該貨幣籃子的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，這將是對(duì)人民幣地位的象征性認(rèn)可。

　　國(guó)際貨幣基金組織的評(píng)估應(yīng)該會(huì)減少美國(guó)國(guó)會(huì)以操縱匯率為由要求懲罰中國(guó)的呼聲，盡管這種聲音不大可能完全消失。但對(duì)中國(guó)自身而言，人民幣升值只是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更可持續(xù)發(fā)展這個(gè)進(jìn)程中的一個(gè)階段。中國(guó)終于走上了正確的道路。但中國(guó)花了很長(zhǎng)的時(shí)間才做到這一點(diǎn)，而且未來(lái)的路還很長(zhǎng)。