美國《華爾街日報》網站5月22日文章，原題：有關中國和貨幣操縱，你可能不了解的事部分決策者和專家主張，貨幣操縱——通過干預外匯市場來壓低出口商品價格的行為——是國際經濟政策所能解決的最重大問題。22日晚上，參議院否決了參議員羅布·波特曼(俄亥俄州共和黨人)和黛比·斯塔貝諾(密歇根州民主黨人)提出的懲罰貨幣操縱國的修正案。

　　白宮對來自國會的壓力做出了回應，表示愿意在貿易談判中引入匯率條款，但不想讓針對貨幣操縱國的制裁措施成為正在考慮的太平洋貿易協(xié)議的一部分。

　　貨幣操縱很難定義，要證明存在貨幣操縱行為就更難了。在某種層面上，任何匯率固定的國家——比如法國、德國、希臘和中國——按定義都是貨幣操縱國。問題是，一國是否為了刺激出口而人為壓低其貨幣幣值。

　　大家避而不談的問題是中國。盡管中國并沒有參與磋商中的《跨太平洋戰(zhàn)略經濟伙伴協(xié)定》(TPP)。為貨幣操縱機制辯護的人稱，人民幣是一個重要證據(jù)。研究這一證據(jù)具有教育意義，但或許與那些力促在TPP中加入貨幣操縱條款的人的預期不符。

　　在過去10年中，人民幣對美元匯率上升了35%。在其他條件不變的情況下，這意味著中國出口至美國的商品價格實際上漲了三分之一以上，這無疑與指控中國不斷蓄意壓低價格的說法不符。

　　如果大家考慮一個更能反映中國出口商品總體價格水平的指標，指責中國貨幣操縱的證據(jù)就更站不住腳了：中國貨幣與美元掛鉤，但中國的商品出口至美國以外的許多國家。中國出口商品在全球的價格應該反映出其出口至各個貿易伙伴的價格。

　　此外，中國出口商品的價格取決于以人民幣計價的中國生產成本，而不僅是外匯兌換成人民幣的價格。而且中國的通脹水平高于其貿易伙伴。

　　在全球范圍內，總體而言，中國出口商品的實際相對價格在過去10年中上漲了50%以上，這一漲幅中有近40%出現(xiàn)在過去兩年里。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是，人民幣對美元升值，以及(隨著美元的升值)對其他貿易伙伴貨幣的升值，而且中國的通脹率也高于其貿易伙伴。

　　并非很久之前，新興市場國家的政府譴責美國的政策，這種政策促使美元貶值，引發(fā)了巴西財長所稱的“貨幣戰(zhàn)”，而印度財長稱之為“不負責任的貨幣政策”。有人會認為美國的貨幣政策注重解決國內經濟弱點是沒有錯誤的，但巴西或印度政府不一定是這么看的。(作者：美國塔夫茨大學弗萊徹學院國際經濟事務教授邁克爾·W·克萊因)