據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，幾個月來，制造業(yè)穩(wěn)中向好，這一趨勢在很多專家、學(xué)者中形成了共識。今天，又一個利好數(shù)據(jù)出爐，也進一步印證了大家的判斷。

　　中國物流與采購聯(lián)合會與國家統(tǒng)計局今天上午聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份官方制造業(yè)PMI是51.7%，比6月回升了0.7個百分點，創(chuàng)下今年的最大升幅，同時，這也是這個數(shù)據(jù)連續(xù)第五個月回升，表明我國制造業(yè)穩(wěn)中向好的趨勢更加明顯。市場此前預(yù)期值是51.4%。

　　從12個分項指數(shù)來看，和上月相比，除了從業(yè)人員和供應(yīng)商配送時間指數(shù)回落以外，其它各項指數(shù)都在回升。其中，生產(chǎn)量指數(shù)回升幅度最大，升幅是1.2個百分點；采購量和原材料庫存指數(shù)都回升1個百分點；其余新訂單、新出口訂單、購進價格以及產(chǎn)成品庫存指數(shù)等環(huán)比升幅都在1個百分點以內(nèi)。

　　由此可以做出的判斷是，當(dāng)前經(jīng)濟活動進一步活躍，內(nèi)外需求持續(xù)改善，企業(yè)經(jīng)營形勢向好發(fā)展，經(jīng)濟回暖態(tài)勢明顯。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對此解讀。

　　經(jīng)濟之聲：我們看到微刺激還有定向降準(zhǔn)等等調(diào)結(jié)構(gòu)的措施陸續(xù)出臺，我們從制造業(yè)的PMI數(shù)據(jù)五個月的變化中已經(jīng)看到了政策逐步顯現(xiàn)的效應(yīng)，那么從3月份以來咱們的PMI指數(shù)連續(xù)上升，升幅也有所擴大，那從目前來看的話，咱們能不能說我們的制造業(yè)向好的趨勢已經(jīng)比較穩(wěn)定了？

　　連平：從最近五個月連續(xù)的狀況說明穩(wěn)定向好的態(tài)勢越來越明朗。首先從國際環(huán)境來看，美國和歐盟的經(jīng)濟運行總體向好的態(tài)勢比市場預(yù)期的還要來得好一些，這對中國的出口也是會帶來一定程度的拉動。我們看到6月份以后出口的狀況也是在明顯的好轉(zhuǎn)，這個對制造業(yè)的影響比較大。

　　第二就是從二季度以來相關(guān)的刺激政策，主要是微刺激和有限度的刺激方面，這些政策則陸續(xù)的產(chǎn)生影響，由此對制造業(yè)也會帶來明顯的拉動。

　　第三就是財政制支出。在一季度速度相對比較慢的情況下，二季度以后加快了開支的力度，推進的力度比較快。這也對經(jīng)濟的拉動帶來積極的效應(yīng)。所以，這一系列的影響都對制造業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的向好帶來了比較好的拉動。

　　因此，我們認為三季度的態(tài)勢基本還會保持，繼續(xù)保持一個穩(wěn)定向好上升的態(tài)勢。而四季度會相對比較平穩(wěn)。

　　經(jīng)濟之聲：您談了三個方面，出口、政策和財政支出。那您覺得這三個政策如果排序的話，哪些政策的延續(xù)性更穩(wěn)定？哪些政策未來的波動可能會大一些呢？

　　連平：外部環(huán)境不確定性相對大一些，我們也很難加以掌控。但從趨勢性的運行情況來看，外部環(huán)境下半年應(yīng)該不錯，不會出現(xiàn)很大的逆轉(zhuǎn)。從內(nèi)部來看，相關(guān)的刺激政策在二季度是比較密集的，包括金融、財政、投資、外貿(mào)這一系列的政策都在逐步的落地。所以，在三季度可能并不是說還會出臺更多的政策，而是這些政策持續(xù)的加快落地，持續(xù)很好的加以推進。因此，政策的影響在三季度還會繼續(xù)的發(fā)揮積極作用。

　　經(jīng)濟之聲：也就是說政策能夠在我們對內(nèi)的需求端產(chǎn)生實質(zhì)性的變化和影響。我們也關(guān)注到一些個微觀的數(shù)據(jù)，顯示出我們經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)還是有一些不太牢的點，比如我們的從業(yè)人員還有供應(yīng)商的配送時間，這兩個指數(shù)都在回落，那這兩個點的回落和我們大的數(shù)據(jù)上漲，它的不協(xié)調(diào)不一致這是為什么呢？

　　連平：供應(yīng)商配送時間主要是跟需求供應(yīng)以及結(jié)構(gòu)上的季節(jié)性的變化會有一些聯(lián)系，這還要進一步觀察它持續(xù)的變化。從從業(yè)人員的情況來看，我們有這樣幾點判斷。一個就是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時期去產(chǎn)能化的過程還在延續(xù)，所以在傳統(tǒng)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中，摩擦性事件的壓力依然還是比較大的，這樣就會對制造業(yè)從業(yè)人員的減少有壓力。

　　第二是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動進一步活躍的帶領(lǐng)下，未來制造業(yè)從業(yè)人員的指數(shù)可能會出現(xiàn)階段性的好轉(zhuǎn)，但是很難出現(xiàn)顯著的改善，還是跟產(chǎn)能過剩壓力比較大有一定的關(guān)系。

　　第三是對制造業(yè)PMI就業(yè)指標(biāo)低于榮枯線這一點來說，沒有必要過度的擔(dān)憂。因為這是一方面的情況，另一方面就是第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重在上升，服務(wù)業(yè)和其他新興產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)的能力是在增強。這個變化事實上是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型當(dāng)中的一個積極的現(xiàn)象，所以沒有必要過度的擔(dān)憂。

　　經(jīng)濟之聲：另外還有一點也值得注意，就是從不同的企業(yè)規(guī)模來看，我們的大中小企業(yè)的PMI都是在連接點之上的，但是他們回升格局也仍然是存在不平衡的問題，大企業(yè)回升的同時中型企業(yè)是有所回落的，而小企業(yè)只有50.1%，那后續(xù)我們的政策是應(yīng)該加大對于大小企業(yè)的傾斜力度來看的話，您覺得可以采取哪些分門別類的或者差異化的政策嗎？您有哪些建議嗎？

　　連平：其實政策的著力點主要是對小微企業(yè)、小型企業(yè)目前存在的一些困難，采取了許多相關(guān)的措施。包括定向降準(zhǔn)和減稅等等一系列，可能未來還會在某些方面繼續(xù)的加以推動，比如從財政政策和稅收政策方面可能還會有一定的空間。這是作為政策對不同類型企業(yè)發(fā)揮作用的時候，它的著力點主要就是在小微企業(yè)，小型企業(yè)。

　　而對大型企業(yè)來說，它之所以持續(xù)狀況比較好。這個跟財政開支速度加快，跟國家一系列的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)項目的力度加大都是有十分密切的關(guān)系的。所以，從這一點來說它們是自然的政策微刺激的受益者。這種收益狀況會隨著政策的逐步的落實，資金逐步的到位，開工面積越來越大，會逐步的由大型企業(yè)延伸到中型企業(yè)甚至于小型企業(yè)。

　　所以，現(xiàn)在小型企業(yè)出現(xiàn)一個比較好的向好勢頭，這跟最近一個階段以來政策的定向?qū)捤?，定向的刺激是有直接關(guān)系的。

　　經(jīng)濟之聲：另外咱們來看一下PMI和我們GDP這樣一個關(guān)系。我們看到有人已經(jīng)測算了，如果下半年的制造業(yè)的PMI能夠穩(wěn)定在51左右，全年來實現(xiàn)7.5%的目標(biāo)還是很有希望的，那您覺得咱們下半年的數(shù)據(jù)有可能進一步大幅走高嗎？

　　連平：進一步大幅走高的可能性并不太大，但是三季度來說仍然還有繼續(xù)小幅走高的可能，但是到了四季度有可能會有所平穩(wěn)或者說出現(xiàn)一定程度的波動，也不排除某些月份可能會稍有回落的狀態(tài)，這個也很正常。

　　就是總體保持一個上升，并且在上升到了一定高度以后出現(xiàn)平穩(wěn)的態(tài)勢。這對整個經(jīng)濟是有利的，對于維持今年完成7.5%左右GDP增長的目標(biāo)應(yīng)該說提供了一個非常好的基礎(chǔ)。但是我們也不要期望PMI數(shù)據(jù)就持續(xù)不斷的往上走，這也是不現(xiàn)實的，出現(xiàn)一定的波動也是正常的。

　　經(jīng)濟之聲：您談到了四季度可能會有一些波動，為什么這個時間點您預(yù)測會在四季度呢？

　　連平：因為兩季度以來，各項政策的推動使得三季度，二季度末以后到三季度整個運行態(tài)勢是個穩(wěn)定之后，企穩(wěn)之后向上的態(tài)勢。但是這種政策的效應(yīng)，也不可能持續(xù)不斷的發(fā)揮，應(yīng)該說它會作用一段時間，然后整個經(jīng)濟運行處在一個相對高位之后，它會處在一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，這個狀態(tài)倒是我們認為是比較合理的。