全國(guó)人大代表田軒：建議試點(diǎn)逐步恢復(fù)T+0股票交易制度，加強(qiáng)金融倫理教育

　　今年以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了波動(dòng)起伏，要如何更好地建設(shè)資本市場(chǎng)？是否還需要推出平準(zhǔn)基金？下階段資本市場(chǎng)建設(shè)的重點(diǎn)和難點(diǎn)有哪些？

　　今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒接受了澎湃新聞?dòng)浾邔ＴL，就上述問(wèn)題發(fā)表了自己的見(jiàn)解。他建議試點(diǎn)逐步恢復(fù)T+0股票交易制度，出臺(tái)配套的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施，防止市場(chǎng)大幅波動(dòng)。與此同時(shí)，也要提高上市公司質(zhì)量、提高“可投性”，這是穩(wěn)定活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的重要一環(huán)。

　　田軒建議，要加大對(duì)于內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)的懲處力度；要加大激勵(lì)機(jī)制，引入股票期權(quán)等金融工具，更好地發(fā)揮對(duì)上市公司董監(jiān)高的激勵(lì)作用；要加強(qiáng)對(duì)增量上市公司在入口端的核查，加大對(duì)上市公司退市制度的改革，保障上市公司池子的基本平衡。

　　談及金融教育，田軒建議要將金融倫理教育納入高校金融專業(yè)必修課，加快中國(guó)特色金融倫理通識(shí)教材的編制，在擇業(yè)、就業(yè)端加強(qiáng)對(duì)于金融倫理水平的人才考核力度，構(gòu)建從校園到社會(huì)“全鏈條”重視金融倫理的文化氛圍，建立金融倫理水平終身學(xué)習(xí)平臺(tái)及跟蹤評(píng)估機(jī)制，對(duì)金融從業(yè)人員金融倫理認(rèn)知水平進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估并實(shí)時(shí)納入職業(yè)注冊(cè)考評(píng)。

　　以下為采訪實(shí)錄(在不改變?cè)獾幕A(chǔ)上略經(jīng)編輯)：

　　澎湃新聞：前不久，證監(jiān)會(huì)密集召開(kāi)一系列座談會(huì)，就加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議。我們了解到田老師您也參加了第一場(chǎng)專家學(xué)者座談會(huì)，能否與我們分享下您的感受與觀察？此外，對(duì)于資本市場(chǎng)監(jiān)管您最關(guān)心哪些問(wèn)題？給證監(jiān)會(huì)提出了哪些意見(jiàn)和建議？

　　田軒：證監(jiān)會(huì)召開(kāi)系列座談會(huì)的時(shí)間是2月18日和19日，我參加的是2月18日那場(chǎng)，當(dāng)天是大年初八也是周日，資本市場(chǎng)還沒(méi)有開(kāi)市。我是大年初五或初六晚上接到證監(jiān)會(huì)辦公廳電話邀請(qǐng)的，這說(shuō)明證監(jiān)會(huì)過(guò)年期間沒(méi)有休息，晚上也沒(méi)有休息，一直在辦公。

　　座談會(huì)邀請(qǐng)了八九位專家，新任證監(jiān)會(huì)主席吳清出席，他告訴我們，證監(jiān)會(huì)班子成員有6人，每位成員要開(kāi)兩場(chǎng)，一共要開(kāi)12場(chǎng)座談會(huì)。從后續(xù)的通報(bào)可以看到，此次座談會(huì)覆蓋范圍非常廣，包括了專家學(xué)者、上市公司、非上市公司、機(jī)構(gòu)投資者、中小投資者、外資投資者等。

　　證監(jiān)會(huì)開(kāi)年就召開(kāi)系列座談會(huì)，圍繞市場(chǎng)關(guān)心、關(guān)切問(wèn)題廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議，展現(xiàn)了新一屆證監(jiān)會(huì)黨委愿意充分傾聽(tīng)、尊重市場(chǎng)各方意見(jiàn)、回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的誠(chéng)摯態(tài)度，釋放了關(guān)鍵時(shí)期共建市場(chǎng)、持續(xù)發(fā)力穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)信心的政策暖意。

　　在座談會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，當(dāng)面和吳清主席交流，我們充分感受到了證監(jiān)會(huì)新任主席問(wèn)計(jì)于市場(chǎng)、問(wèn)計(jì)于專家、科學(xué)決策的態(tài)度和求真務(wù)實(shí)的工作作風(fēng)。座談會(huì)上，與會(huì)專家知無(wú)不言、言無(wú)不盡、互動(dòng)熱烈。我提出了加強(qiáng)上市公司質(zhì)量、加大對(duì)證券違法違規(guī)行為懲處力度等建議。

　　提高上市公司質(zhì)量、提高“可投性”是穩(wěn)定活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的重要一環(huán)，這也是資本市場(chǎng)發(fā)展的“治本之策”。我認(rèn)為提高上市公司質(zhì)量需要加強(qiáng)上市公司治理，完善監(jiān)管機(jī)制。在座談會(huì)上我特別提到了上市公司的獨(dú)立董事制度，由于選拔機(jī)制受大股東、實(shí)控人影響，客觀上講，很多獨(dú)立董事既不“獨(dú)立”，也不“懂事”，出現(xiàn)了很多人情董事、花瓶董事現(xiàn)象。

　　對(duì)標(biāo)成熟的資本市場(chǎng)，美國(guó)一個(gè)上市公司董事會(huì)平均有11個(gè)人，約9人是外部獨(dú)立董事，能對(duì)上市公司起到很好的監(jiān)督作用。所以我建議要從根本上改變獨(dú)立董事選拔機(jī)制，讓獨(dú)立董事能履職。與此同時(shí)也要加大激勵(lì)機(jī)制，要引入股票期權(quán)等金融工具，能更好地發(fā)揮對(duì)于上市公司董監(jiān)高的激勵(lì)作用。

　　從外部角度講，要保證一個(gè)活躍的控制權(quán)市場(chǎng)，大家經(jīng)常聽(tīng)到“門口的野蠻人”這個(gè)說(shuō)法，其實(shí)“野蠻人”并不是真的壞人，我們要給“野蠻人”正名，這是很好的上市公司外部治理機(jī)制，正是因?yàn)橛羞@些覬覦上市公司控制權(quán)的“野蠻人”，才能倒逼上市公司高管兢兢業(yè)業(yè)為中小投資者服務(wù)，提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)投資回報(bào)。

　　做好上市公司治理，也要注意加強(qiáng)對(duì)增量入口端的核查，要深刻理解注冊(cè)制不是將公司上市的門檻放低而是抬高了，要加大違法違規(guī)懲處力度，震懾那些企圖通過(guò)粉飾業(yè)績(jī)的企業(yè)“帶病闖關(guān)”。此外，也要加大對(duì)上市公司退市制度的改革，保障上市公司池子的基本平衡。

　　對(duì)于內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等行為，只有加大違法違規(guī)懲處力度，才能起到震懾作用，凈化資本市場(chǎng)。新《證券法》已經(jīng)提高了對(duì)財(cái)務(wù)造假的懲處力度，但是我認(rèn)為處罰力度還是不夠的，建議按照基數(shù)來(lái)進(jìn)行處罰。同時(shí)也要完善集體訴訟制度、特別代理人訴訟制度，切實(shí)保護(hù)中小投資者權(quán)益。此外還要將《刑法》與《證券法》打通，加大對(duì)于操縱市場(chǎng)等證券違法犯罪的打擊力度。

　　澎湃新聞：在您提交的兩會(huì)建議中，您建議試點(diǎn)逐步恢復(fù)“T+0”股票交易制度。目前實(shí)施的“T+1”交易制度存在哪些問(wèn)題？“T+0”與其相較，有哪些利弊？您對(duì)此如何權(quán)衡？

　　田軒：今年兩會(huì)我?guī)?lái)了一個(gè)代表建議，是關(guān)于實(shí)行“T+0”交易制度保障投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡的，建議能夠試點(diǎn)逐步恢復(fù)T+0股票交易制度。

　　其實(shí)上世紀(jì)90年代初期，我國(guó)資本市場(chǎng)剛剛建立的時(shí)候曾短暫實(shí)行過(guò)T+0交易制度，但是由于當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)發(fā)展還不成熟，監(jiān)管理念尚不完善，法律法規(guī)不夠健全，加上可以投資的標(biāo)的確實(shí)比較少，因此T+0交易制度導(dǎo)致了市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，從1995年起，中國(guó)資本市場(chǎng)都改為了T+1交易制度。

　　如今三十多年過(guò)去了，我國(guó)資本市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，當(dāng)前我們的監(jiān)管制度、監(jiān)管理念、可投標(biāo)的、金融工具都有了很大完善，我覺(jué)得已經(jīng)到了可以探討恢復(fù)T+0制度的時(shí)候了。

　　簡(jiǎn)單解釋下T+0與T+1，二者都是證券交易與結(jié)算制度的一種簡(jiǎn)稱。T+0是指投資者當(dāng)天賣出的股票資金在當(dāng)天就可以重新買入股票、當(dāng)天買入的股票在當(dāng)天就可以賣出的一種證券交易機(jī)制，也就是當(dāng)天可以進(jìn)行反向操作。T+1則不允許當(dāng)天進(jìn)行反向操作，需要等到第二天。

　　從交易制度看，我國(guó)現(xiàn)行的T+1交易制度已無(wú)法滿足全面注冊(cè)制背景下健康投資生態(tài)構(gòu)建的需要。它客觀上降低了股票的流動(dòng)性，限制了投資者的投資意愿表達(dá)，由于沒(méi)辦法充分博弈，市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也有所失靈，致使股價(jià)的波動(dòng)性會(huì)發(fā)生外溢。而實(shí)施更靈活、公平的交易制度，將是短期內(nèi)提升投資者獲得感、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡的重要抓手。

　　當(dāng)前，全球44個(gè)主要股票市場(chǎng)中，只有上海和深圳交易所采取T+1制度，其余42個(gè)均采用T+0制度。目前的股票市場(chǎng)T+1交易制度下，一旦當(dāng)日股票市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，大的機(jī)構(gòu)投資者可以利用股指期貨、ETF套利、融資融券反向操作來(lái)彌補(bǔ)損失甚至可以盈利，而中小投資者一旦操作失誤，當(dāng)日虧損無(wú)法挽回。這不僅有悖于市場(chǎng)公平性原則，也將對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

　　因此我建議，試點(diǎn)逐步恢復(fù)T+0股票交易制度。在主板市場(chǎng)藍(lán)籌股試點(diǎn)并逐步擴(kuò)大T+0交易制度范圍；先行在個(gè)人投資者中試點(diǎn)T+0，成熟后再向機(jī)構(gòu)投資者過(guò)渡；先行試點(diǎn)單日單次T+0，成熟后向單日多次T+0過(guò)渡，直至完全覆蓋。可以以上交所單次T+0交易制度研究為出發(fā)點(diǎn)，循序漸進(jìn)，將T+0交易制度從主板市場(chǎng)逐步有序地推廣到其他各個(gè)板塊，最終實(shí)現(xiàn)在A股板塊的全覆蓋，并逐漸統(tǒng)一各板塊漲跌幅標(biāo)準(zhǔn)。

　　此外，還要出臺(tái)配套的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施，防止市場(chǎng)大幅波動(dòng)。采取保證金制度、對(duì)投資者賬戶進(jìn)行定期評(píng)估、限制不良交易賬戶等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施預(yù)防T+0制度可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。同時(shí)，采取更精準(zhǔn)的投資者適當(dāng)性管理。在投資者準(zhǔn)入門檻設(shè)置時(shí)，從資產(chǎn)規(guī)模及投資經(jīng)驗(yàn)等角度對(duì)投資者進(jìn)行區(qū)分，采取賬戶金額分開(kāi)管理、實(shí)行特別報(bào)價(jià)制度、限定T+0交易頻次或交易規(guī)模等措施防止投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，T+0交易制度改革其實(shí)是活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的治標(biāo)之策，而治本之策則是剛剛提到的提高上市公司質(zhì)量、改善上市公司治理，增加上市公司可投性，這才能最終實(shí)現(xiàn)“慢?！薄伴L(zhǎng)牛”“健康?！薄芭ｉL(zhǎng)熊短”。

　　澎湃新聞：今年初資本市場(chǎng)經(jīng)歷了波動(dòng)起伏，很多市場(chǎng)參與者再次呼吁推出平準(zhǔn)基金。想請(qǐng)教您，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是否應(yīng)該盡快推出平準(zhǔn)基金？對(duì)于健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡您還有什么建議？

　　田軒：關(guān)于推出平準(zhǔn)基金的討論其實(shí)是從今年年初就開(kāi)始的，直到1月底、2月初達(dá)到了高峰，此前我也寫過(guò)文章。當(dāng)時(shí)的背景是2024年開(kāi)年以來(lái)，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了比較明顯的下挫，跌幅還是蠻大的，這與2015年等前幾次“股災(zāi)”價(jià)格異常波動(dòng)還不一樣。此前2015年是先經(jīng)歷了股指快速上漲，到6000多點(diǎn)后，很多投資者已經(jīng)獲利了，然后股價(jià)下跌，實(shí)際上是投資者獲利的回吐。因?yàn)榍捌跐q幅比較大，投資者也有比較厚的“安全墊”，因此危害沒(méi)有這次這么大。

　　而近兩年我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期在3000點(diǎn)徘徊，下行震蕩已經(jīng)有半年左右，今年以來(lái)連續(xù)跌穿3000點(diǎn)、2900點(diǎn)、2800點(diǎn)、2700點(diǎn)，也出現(xiàn)了千股跌停的現(xiàn)象，這與此前情況還是不一樣的。

　　當(dāng)時(shí)我寫文章呼吁，或許到了平準(zhǔn)基金應(yīng)當(dāng)出臺(tái)的時(shí)候了，需要強(qiáng)調(diào)的是，平準(zhǔn)基金不是一個(gè)常規(guī)操作，必須在資本市場(chǎng)出現(xiàn)極端罕見(jiàn)的股指暴跌時(shí)候才需要，在市場(chǎng)已經(jīng)非常悲觀、大量資金抽逃、市場(chǎng)失去自我修復(fù)的前提下，才需要國(guó)家成立平準(zhǔn)基金進(jìn)行“救市”。

　　客觀上講，隨著國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)托市，兔年最后三個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)了“三連陽(yáng)”，證監(jiān)會(huì)新任領(lǐng)導(dǎo)也向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)，龍年開(kāi)市第二周就已經(jīng)回到了3000點(diǎn)以上，所以我覺(jué)得現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)了它的自我修復(fù)能力。盡管我們不能掉以輕心，但推出平準(zhǔn)基金最緊迫的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。

　　目前來(lái)看，市場(chǎng)罕見(jiàn)地快速下跌、彌漫著悲觀情緒、大量資金抽逃、市場(chǎng)失去自我修復(fù)能力等前提已經(jīng)不再具備，所以我覺(jué)得現(xiàn)在不用再推出平準(zhǔn)基金，而是需要讓市場(chǎng)自發(fā)地修復(fù)運(yùn)行。

　　澎湃新聞：作為教育工作者，您也帶來(lái)了關(guān)于加強(qiáng)金融倫理教育的建議。能否講講金融倫理教育、金融道德教育主要講授哪些內(nèi)容？您是關(guān)注到了目前存在哪些金融失范行為或金融倫理風(fēng)險(xiǎn)么？對(duì)于如何開(kāi)展金融倫理教育您有什么具體建議？

　　田軒：今年兩會(huì)我?guī)?lái)的另一個(gè)建議是關(guān)于加強(qiáng)金融倫理教育，確?！敖鹑谙蛏茷閷?shí)體”的。主要是對(duì)標(biāo)金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)下金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心使命看，我國(guó)金融學(xué)科教育體系中關(guān)于金融倫理教育內(nèi)容尚未引起教育主體足夠重視，且金融倫理教育水平與金融擇業(yè)、就業(yè)對(duì)接度不足。

　　去年底中央金融工作會(huì)議提出“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”的目標(biāo)，今年1月，在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班上，總書記強(qiáng)調(diào)，金融強(qiáng)國(guó)應(yīng)當(dāng)基于強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，具有領(lǐng)先世界的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力和綜合國(guó)力，同時(shí)具備一系列關(guān)鍵核心金融要素，即：擁有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行、強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的國(guó)際金融中心、強(qiáng)大的金融監(jiān)管、強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍。

　　也就是說(shuō)，強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍是金融強(qiáng)國(guó)的重要組成部分。我來(lái)自高校，非常關(guān)注如何培育強(qiáng)大的金融人才隊(duì)伍。客觀上講，我國(guó)高等教育在金融知識(shí)層面，無(wú)論是教材、教學(xué)理念、教學(xué)方法等，都已經(jīng)和國(guó)際接軌了。然而我們也存在重知識(shí)、輕倫理、輕文化，重理論、輕實(shí)踐，重技能、輕規(guī)則等一系列與當(dāng)前中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展不匹配的短板。

　　金融是離錢很近的行業(yè)，金融反腐已經(jīng)展示了很多觸目驚心的案例，金融領(lǐng)域的腐敗呈現(xiàn)交叉性、隱蔽性，而且傳染性很強(qiáng)。有的時(shí)候，某一個(gè)金融從業(yè)人員跨過(guò)道德和法律的紅線，就會(huì)把一個(gè)部門、一個(gè)機(jī)構(gòu)搞垮，甚至還會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于金融從業(yè)人員的倫理教育就顯得十分必要。

　　當(dāng)前我們?cè)诮鹑趥惱斫逃矫孢€沒(méi)有足夠的重視，上世紀(jì)80年代美國(guó)華爾街發(fā)生一系列丑聞后，美國(guó)就開(kāi)始非常重視金融倫理教育，美國(guó)90%以上的商學(xué)院、管理學(xué)院、金融學(xué)院都開(kāi)設(shè)金融倫理課程，而我國(guó)高校對(duì)于金融倫理教育重要性的認(rèn)識(shí)目前還是不足的。

　　與此同時(shí)，我國(guó)的金融倫理還沒(méi)有形成學(xué)科體系，學(xué)科建設(shè)上存在教學(xué)和評(píng)價(jià)兩個(gè)短板，一方面沒(méi)有通識(shí)的教材，從評(píng)價(jià)上也沒(méi)有金融倫理課程的評(píng)價(jià)體系。此外，金融倫理教育與社會(huì)還有脫節(jié)。

　　為此，我建議，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，加強(qiáng)金融倫理文教工作合力。由教育部、人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局等相關(guān)部門聯(lián)合編制指引性文件，如《中國(guó)金融倫理建設(shè)行動(dòng)方案》，統(tǒng)一指導(dǎo)和協(xié)調(diào)推動(dòng)金融倫理文教體系建設(shè)。由監(jiān)管部門、自律組織、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及高校智庫(kù)等代表組成金融倫理專門教育委員會(huì)，制定金融高等教育、職業(yè)教育具體行動(dòng)方案。

　　將金融倫理教育納入高校金融專業(yè)必修課，提高倫理教學(xué)考評(píng)要求。結(jié)合國(guó)家基本金融工作方針，加強(qiáng)大學(xué)生的金融德育教育，推動(dòng)金融德育示范教育基地掛牌建設(shè)，從價(jià)值觀源頭強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)警示教育。教師考評(píng)方面，提高金融倫理教育在教師教學(xué)考核中的評(píng)分權(quán)重，完善相應(yīng)激勵(lì)機(jī)制。

　　加快中國(guó)特色金融倫理通識(shí)教材的編制，厚植金融倫理教育理論根基。由國(guó)內(nèi)一流高校牽頭，圍繞宏觀文化層、中觀組織層、微觀個(gè)人層，結(jié)合中國(guó)金融宏觀調(diào)控、金融創(chuàng)新、金融改革與發(fā)展、金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范等關(guān)系中國(guó)金融高質(zhì)量的重點(diǎn)領(lǐng)域，加快研究并形成一批基于中國(guó)金融改革創(chuàng)新發(fā)展實(shí)踐的中國(guó)特色金融倫理通識(shí)教材。

　　在擇業(yè)、就業(yè)端加強(qiáng)對(duì)于金融倫理水平的人才考核力度，構(gòu)建從校園到社會(huì)“全鏈條”重視金融倫理的文化氛圍。在金融從業(yè)人員職業(yè)資格考核、人才認(rèn)證等方面，明確嵌入金融倫理考核要求。引導(dǎo)鼓勵(lì)規(guī)模較大、運(yùn)作較復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置金融倫理相關(guān)崗位，在各級(jí)黨委的統(tǒng)一指導(dǎo)下，引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展負(fù)責(zé)任的金融創(chuàng)新活動(dòng)。聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立金融倫理水平終身學(xué)習(xí)平臺(tái)及跟蹤評(píng)估機(jī)制，并定期進(jìn)行相關(guān)知識(shí)考核，利用人工智能、大數(shù)據(jù)等手段對(duì)從業(yè)人員金融倫理認(rèn)知水平進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估并實(shí)時(shí)納入職業(yè)注冊(cè)考評(píng)。

　　澎湃新聞：您的另一份建議是關(guān)于加強(qiáng)政策合力進(jìn)一步優(yōu)化外資營(yíng)商環(huán)境的。去年我國(guó)對(duì)外出口和吸引外資都承受了較大壓力，有分析指出今年外貿(mào)外資壓力恐將延續(xù)。您怎么看當(dāng)前影響外商在華投資諸多因素間的主次關(guān)系？我國(guó)營(yíng)商環(huán)境改善還有哪些空間？重點(diǎn)和難點(diǎn)是什么？

　　田軒：長(zhǎng)期以來(lái)，外商投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都起到了很重要的作用，總書記也多次強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)定不移全面深化改革擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，堅(jiān)持以開(kāi)放促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新，推動(dòng)建設(shè)開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)。

　　客觀上講，近年來(lái)我國(guó)吸引外資確實(shí)遇到了比較困難的情況，數(shù)據(jù)上有所下滑。對(duì)此我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)政策合力，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。當(dāng)前我觀察到，我國(guó)吸引外資方面還存在制度與政策協(xié)同性不足、法律法規(guī)不完善、市場(chǎng)化程度不足等堵點(diǎn)。

　　優(yōu)化外商投資環(huán)境很重要的一點(diǎn)是需要政府多部門政策統(tǒng)一協(xié)調(diào)。如果政府執(zhí)行主體的明晰度不足，各個(gè)職能部門就可能出現(xiàn)信息數(shù)據(jù)和平臺(tái)的割裂，有時(shí)候數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)和口徑也會(huì)不一致，行政審批流程也不一樣，導(dǎo)致部分政策可能出現(xiàn)“打架”。一些很好的頂層設(shè)計(jì)在落地執(zhí)行過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)“分解謬誤”。

　　與此同時(shí)，一些地方在招商引資過(guò)程中提出各種便利，但等企業(yè)項(xiàng)目落地后又提出不同的監(jiān)管要求，出現(xiàn)了監(jiān)管的不可預(yù)見(jiàn)、不透明等情況。此外，一些地方的法制化建設(shè)還不夠，在投資便利化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面還沒(méi)有建立完善、協(xié)調(diào)、規(guī)范的體系，對(duì)吸引外商投資產(chǎn)生了不利影響。

　　為此我建議，要健全市場(chǎng)機(jī)制，發(fā)揮有效市場(chǎng)與有為政府的協(xié)同效應(yīng)。在政策上保證一致性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，減少行政干預(yù)，確立市場(chǎng)在資源配置中的決定性地位；完善市場(chǎng)主體問(wèn)題反饋機(jī)制，出臺(tái)針對(duì)性政策，切實(shí)回應(yīng)企業(yè)關(guān)切、疏解堵點(diǎn)，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。在落實(shí)中央政策時(shí)，發(fā)揮跨區(qū)域、跨部門、跨領(lǐng)域協(xié)同效應(yīng)，提升政策執(zhí)行效率和質(zhì)量。進(jìn)一步健全市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管效能，加強(qiáng)司法協(xié)同，規(guī)范市場(chǎng)主體行為，嚴(yán)厲打擊惡意競(jìng)爭(zhēng)、虛假營(yíng)銷、產(chǎn)權(quán)侵占等違法違規(guī)行為。

　　要在具有重點(diǎn)示范效應(yīng)的領(lǐng)域樹(shù)立“標(biāo)桿”，明確支持外資與民企的態(tài)度。針對(duì)一些過(guò)去兩年由于不合規(guī)經(jīng)營(yíng)而受到監(jiān)管處罰的外商投資企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，在其已經(jīng)完成合規(guī)整改、達(dá)到合規(guī)要求的前提下，以針對(duì)性的政策如支持鼓勵(lì)其通過(guò)境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市，旗幟鮮明地表明對(duì)其合規(guī)業(yè)務(wù)展業(yè)的支持態(tài)度，形成宣傳示范效應(yīng)。

　　要加強(qiáng)涉外法律服務(wù)體系建設(shè)，打造穩(wěn)定、公平、透明、可預(yù)期的法治營(yíng)商環(huán)境。由有關(guān)部門牽頭制定綱領(lǐng)性文件，在穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體預(yù)期的同時(shí)，為協(xié)調(diào)同步提升涉外法律服務(wù)水平提供目標(biāo)統(tǒng)一的方向性指引。建立健全國(guó)際法律服務(wù)和糾紛解決機(jī)制，突破跨境商事糾紛解決的空間“壁壘”，發(fā)揮國(guó)際商事仲裁跨境管轄、跨境執(zhí)行的特殊功能。積極指導(dǎo)推動(dòng)有條件的商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、商事仲裁機(jī)構(gòu)等設(shè)立國(guó)際商事調(diào)解組織，構(gòu)建多元化國(guó)際商事糾紛解決工作機(jī)制。減少行政監(jiān)管部門以非法治方式對(duì)市場(chǎng)主體行為的干預(yù)，對(duì)于已發(fā)生并造成企業(yè)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失的錯(cuò)案，要允許相關(guān)企業(yè)提交行政訴訟或法律訴訟加以糾正，并對(duì)相關(guān)案例開(kāi)展警示宣傳教育。

　　要暢通國(guó)內(nèi)外循環(huán)，以更高水平開(kāi)放吸引外商投資。加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，建立全國(guó)“一盤棋”的穩(wěn)外資工作機(jī)制，拓展對(duì)外開(kāi)放廣度和深度，開(kāi)展國(guó)際高水平自由貿(mào)易協(xié)定規(guī)則對(duì)接先行先試。充分利用“進(jìn)博會(huì)”“服貿(mào)會(huì)”等國(guó)家級(jí)重要經(jīng)貿(mào)平臺(tái)，加強(qiáng)開(kāi)放政策和投資環(huán)境的宣傳推介，進(jìn)一步在規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等方面對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)。強(qiáng)化制度約束提升政務(wù)服務(wù)整體水平，為符合條件的外商投資企業(yè)建立綠色通道，建立健全合格境外有限合伙人外匯管理便利化制度，加大外商投資引導(dǎo)力度。在力爭(zhēng)打通區(qū)域政策阻隔，實(shí)現(xiàn)各地對(duì)外開(kāi)放與對(duì)內(nèi)開(kāi)放的全面有機(jī)銜接、良性互動(dòng)，逐步形成國(guó)際與國(guó)內(nèi)、區(qū)域與區(qū)域之間規(guī)則一致、高效協(xié)同的營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)新氛圍。

　　澎湃新聞：對(duì)于今年貨幣政策、財(cái)政政策等宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的著力點(diǎn)，您還有什么想法和建議？

　　田軒：2024年是“十四五”規(guī)劃中非常重要的一年，《政府工作報(bào)告》也對(duì)2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)制定了一系列目標(biāo)，從國(guó)家宏觀政策上看，也要做好相應(yīng)的配合。從我的學(xué)術(shù)研究體會(huì)出發(fā)，我認(rèn)為當(dāng)前中央在財(cái)政政策上還有發(fā)力空間。

　　盡管當(dāng)前我國(guó)地方政府債務(wù)水平比較高，但中央政府的負(fù)債水平還是相對(duì)較低的。財(cái)政政策發(fā)力，做一些基礎(chǔ)設(shè)施投資、科技創(chuàng)新投資。

　　從貨幣政策角度看，近年來(lái)我國(guó)一直采取比較克制的貨幣政策，沒(méi)有像美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體那樣大起大落，還是留有余地的。2024年我國(guó)應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)施精準(zhǔn)滴灌，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域加大扶持力度。

　　此外，貨幣政策也要同財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力，以此來(lái)保證2024年國(guó)民經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)目標(biāo)能得以順利實(shí)現(xiàn)。