中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月12日訊 (記者 陳娟娟) 備受資本市場關(guān)注的股票發(fā)行注冊制終于向前再邁出一步。3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中明確提出，今年將實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革。當(dāng)日下午，證監(jiān)會主席肖鋼也對此作出了回應(yīng)，稱目前我國市場實(shí)施注冊制的基本條件已經(jīng)比較成熟，待證券法修訂完成正式實(shí)施起，注冊制即可落地。

　　業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，實(shí)施注冊制改革能夠更好地保障中國證券市場健康發(fā)展。上海高級金融學(xué)院教授、中國金融研究院副院長錢軍甚至表示，“注冊制有望從根本上改變中國證券市場，是今年最值得期待的改革舉措之一，是金融改革中最值得期待、對市場影響最大的部分”，其同時(shí)認(rèn)為，一大批新興企業(yè)和優(yōu)秀的民營企業(yè)將因此受益。

　　注冊制改革時(shí)間表明確

　　早在2013年11月，十八屆三中全會《決定》中首次明確“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”。2014年，作為全面深化改革的開局之年，資本市場改革議題備受矚目，“ 推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”首次列入了政府工作報(bào)告。

　　在2015年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理以近百字篇幅對2015年資本市場改革的路徑進(jìn)行了闡述，其中關(guān)于注冊制改革的提法，從去年的“推進(jìn)”改為“實(shí)施”。

　　一詞之差，讓市場對于2015年的A股市場滿懷期待。

　　3月10日，全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員尹中卿在新聞發(fā)布會上表示，今年4月下旬證券法修訂草案將進(jìn)行審議，順利的話年內(nèi)可以出臺。尹中卿指出，此次修訂確定了股票發(fā)行的注冊制度，明確了注冊的程序，修改了發(fā)行的條件。

　　至此，在資本市場長達(dá)16個(gè)月的期盼中，注冊制改革終于迎來明確時(shí)間表。

　　“行政之手讓位市場之手”

　　回顧20多年來我國的股票發(fā)行制度，從審批制到核準(zhǔn)制，雖然在發(fā)行制度上取得了不少進(jìn)步，但行政手段下的股票發(fā)行審批制度仍然難以真正把關(guān)，許多公司造假上市，給投資者帶來巨大損失。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授賀強(qiáng)指出，注冊制分清了監(jiān)管者、上市公司與投資者的責(zé)任，明確了監(jiān)管者的監(jiān)管目標(biāo)，實(shí)行了事前寬松與事中事后嚴(yán)格的監(jiān)管方式，將“選美”變?yōu)椤?選真”，這樣能夠更好地保障證券市場健康發(fā)展。

　　全國人大代表、民建中央副主席辜勝阻在今年的建議案中也提到，“加快核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變，推進(jìn)資本市場的市場化進(jìn)程，是行政之手讓位于市場之手?！?/p>

　　十八屆三中全會提出要使市場在資源配置中起決定性的作用，資本作為基礎(chǔ)性資源，在配置中更應(yīng)突顯市場的決定作用，因此可以說從核準(zhǔn)制到注冊制是大勢所趨。

　　方案初稿已完成

　　分析指出，股票發(fā)行注冊制改革的總體目標(biāo)是建立市場主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市制度，預(yù)計(jì)最終推出的注冊制，一方面在審核、定價(jià)和監(jiān)管上有新的改變和突破，另一方面將有適當(dāng)?shù)墓?jié)奏控制，有一定的審核，屬于漸進(jìn)式改革方案，而不是無限供給方案。

　　為保障今年內(nèi)實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革，證監(jiān)系統(tǒng)正緊鑼密鼓的做好相關(guān)工作。

　　全國人大代表、證監(jiān)會創(chuàng)新部巡視員歐陽昌瓊5日表示，除了加快證券法的修訂，為注冊制確立法律依據(jù)，還要制定切實(shí)可行的注冊制實(shí)施方案，做好由核準(zhǔn)制到注冊制過渡的銜接和各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

　　全國人大代表、上交所黨委副書記潘學(xué)先日前在談到注冊制時(shí)提到，證監(jiān)會舉系統(tǒng)之力，全力推進(jìn)注冊制改革，目前已形成初步改革方案。并稱上交所作為此項(xiàng)改革方案的主要參與方和具體實(shí)踐者，正全力以赴做好此項(xiàng)工作。

　　深交所方面，全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍3月8日表示，深交所已經(jīng)在進(jìn)行人員準(zhǔn)備，除專項(xiàng)培訓(xùn)外，近期將派首批審核人員到港交所上市科跟崗培訓(xùn)。宋麗萍同時(shí)透露，為適應(yīng)注冊制改革，深交所已經(jīng)在推進(jìn)對已上市公司的行業(yè)監(jiān)管。

　　助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　肖鋼明確表示，《證券法》修訂稿已經(jīng)取消了企業(yè)上市盈利指標(biāo)，這可以讓更多的企業(yè)獲得上市通行證。尤其是那些現(xiàn)階段無法盈利，但卻擁有較高成長性的企業(yè)將直接受益，將有助于打破其企業(yè)擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新的融資瓶頸。

　　張少琴代表也指出，在股票注冊制下，“上市資格”不再稀缺，只要在公正透明的法治環(huán)境下，法人誠實(shí)守信、信息真實(shí)全面、合法合規(guī)、就可以上市，由股民慎重判斷、擇優(yōu)而選。這樣，大量有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)、民營企業(yè)將獲得公平競爭的機(jī)會。全民創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的熱情就會被激發(fā)蕩漾，我國經(jīng)濟(jì)效率會大大提高，大量物美價(jià)廉股票的出現(xiàn)，將吸引中國老百姓重新配置自己的資產(chǎn)，資本市場將逐步成為未來中國最大的資金池，既能抵抗通脹、為人民創(chuàng)造財(cái)富，又能鼓勵(lì)創(chuàng)新、大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　張少琴認(rèn)為，股票發(fā)行注冊制將讓民企獲得巨大發(fā)展動(dòng)力，這將出現(xiàn)國企民企共同發(fā)展的繁榮局面，中國經(jīng)濟(jì)將獲得新的、低風(fēng)險(xiǎn)的“加杠桿”機(jī)會，未來發(fā)展動(dòng)力十足。

　　2015年金融改革最大亮點(diǎn)

　　國泰君安最新研報(bào)指出，注冊制改革是2015金融改革的“頭等大事，將提速前進(jìn)”。未來通過推行注冊制改革，完善國內(nèi)的投融資環(huán)境，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的中國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)將獲得更好的發(fā)展環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將獲得更大的動(dòng)力。

　　國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜日前亦稱，IPO注冊制改革是2015年金融市場最大的改革亮點(diǎn)，不僅改變政府在金融監(jiān)管中的角色和功能定位，同時(shí)還將改變支持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融市場結(jié)構(gòu)。

　　“要根本解決融資難、融資貴的問題，必須發(fā)展多層次資本市場，提升直接融資的比重?！睔W陽昌瓊代表說，加快金融改革，必須鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。股票發(fā)行由審批制改為注冊制，現(xiàn)在恰逢其時(shí)。